Доллар уже не тот: токсичная ничем не обеспеченная валюта. А все равно растет⁠⁠

Пробежимся по заголовкам, посмотрим динамику курса доллара, вспомним прогнозы аналитиков, и проголосуем за свой вариант

В последнем заголовке"90 рублей - наш курс. Силуанов поставил точку" символично, что вчера курс обновил минимумы. 93-94 даже технически важный уровень

Предвыборный период – тот момент, когда можно послушать планы на будущее, посмотреть как реализовались планы в прошлом. Глава ЦБ призывала не верить в теории заговоров, что курс рубля к доллару в интересах бюджета. Но сейчас, похоже, бюджету нужен слабый рубль. Почему? Крупные промышленные предприятия, ориентированные на экспорт – в убытках:

· Русал в убытках

· Сегежа в убытках

Многие скажут, что компании перекредитованы. Да, но убыток на операционном уровне! Газпром в операционном нуле. Что дальше? Как платить налоги (почитайте наше мнение и дискуссию по росту налогов), если нет прибыли – нет налогов. М.Видео из-за убытков не платит налоги, а возмещает их. Серьезно!

В случае с М.Видео курс по 140 не поможет. А вот для Газпрома, Русала, Сегежи – это будет глоток воздуха, поскольку цены на продукцию в иностранной валюте, а себестоимость (зарплата, сырье) – в рублях.

Как понять логику бюджета за 36 секунд? Легендарное видео!

Получается, курс – самый простой и самый эффективный способ корректировать бюджетные сложности. Как ни крути, государство у нас социальное: огромные деньги идут на пенсии, медицину, образование, дорожную инфраструктуру. И по большей части это бесплатное. Вопрос качества требует отдельного обсуждения – государственная стоматология то еще удовольствие.

В конце года мы разбирали стратегии инвестиционных домов и банков – большинство аккуратно прогнозирует около текущих уровней. Кто-то осторожно смотрит на 100 (Тинькофф). Только Альфа намекает, что может быть 110. Но это при прочих равных!

При прочих равных:

- ценах на нефть, газ, уголь, алюминий, удобрения, и прочее сырье

- доходах компаний, чтобы собирать с них налог на прибыль, НДПИ

- доходах граждан для НДФЛ

- потребительской активности для НДС

Мы с меньшим позитивом смотрим на ситуацию, т.к. спустя 2 года СВО мы все еще продаем газ в Европу, а наша нефть доходит даже до американских НПЗ. Есть ли риск прекращения этого?

Присоединяйтесь к опросу

Наша стратегия: мы входим в «послевыборную» жизнь с долей валюты 40%. Пока это облигации в юанях + планы добрать долларовые замещающие облигации российских компаний. Остальное – в надежных (на наш взгляд) рублевых облигациях

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!