Евроклир, НРД и прочая ерунда. Дивиденды по иностранным акциям. Фонды Finex⁠⁠

Добрый день, товарищи инвесторы.
Все эти Евроклиры, НРД и прочая ерунда, как вообще с этим можно разобраться? Тинькофф написал статью на эту тему, постараюсь разобраться сам и возможно кому-то так же будет понятнее.

Во вторник, 31 мая, по решению Банка России СПБ Биржа и брокеры временно заблокировали некоторые иностранные бумаги на счетах части клиентов — теперь их нельзя продать. Это акции, которые ранее заблокировал Euroclear. Решение затронуло всего 14 процентов акций, хотя не совсем так, у кого то этот процент больше, у кого то меньше ( В моем портфеле это около 19 процентов от всех иностранных акций).
ЦБ поручил заблокировать только те иностранные акции, которые учитывались и хранились на счетах расчетного депозитария Бест Эффортс Банк (ВЕВ на картинке, данная схема очень важна) в НРД.
Все акции с листингом в России хранятся в НРД, а все акции с листингом на иностранных биржах — в национальных депозитариях зарубежных стран. При этом акции с листингом на иностранных биржах, купленные через СПБ Биржу, учитываются в ее расчетном депозитарии — Бест Эффортс Банке (БЭБ).
СПБ Биржа давно получила доступ к иностранным фондовым рынкам, в том числе американскому. На практике это означает, что акции с первичным листингом в США свободно перемещаются между американским хранилищем ценных бумаг Depository Trust Company (DTC) и Бест Эффортс Банком. Если акцию покупают на СПБ Бирже, она записывается на счет брокера в Бест Эффортс Банке, если на американском — возвращается на хранение в DTC.
Но связь БЭБ и DTC устроена не напрямую, а через множество посредников-депозитариев. Зачастую это международные банки: Bank of New York Mellon, Credit Suisse и т. д. Связь устроена так: БЭБ открыл счета номинального держателя в банках-посредниках, а они — в DTC. Одним из таких посредников и оказался НРД, который имел доступ к DTC не напрямую, а через международный расчетно-клиринговый центр — Euroclear. Как вы помните, еще в марте Euroclear заморозил счет НРД и больше не исполняет поручения на покупку и продажу ценных бумаг, которые получает от российского депозитария.

Почему нельзя продать акции через другого посредника БЭБ

Если вы закажете депозитарную выписку по иностранным бумагам, купленным на СПБ Бирже, то увидите, что местом хранения указан Бест Эффортс Банк, а не НРД. Дело в том, что вы видите только первичное место хранения. При этом система хранения акций устроена таким образом, что информация о купленной акции учитывается по всей депозитарной цепочке, через которую вы ее купили. Сегодняшняя акция — это цифровой код, поэтому слова «учет» и «хранение» в данном смысле имеют похожие значения. Ваш брокер хранит акцию на вашем счету депо, она также хранится на счету вашего брокера в Бест Эффортс Банке, на счету Бест Эффортс Банка в НРД и на счету НРД в Euroclear. Если вы захотите продать эту акцию на американской бирже, ваш брокер уведомит об этом БЭБ, БЭБ — НРД, а НРД — Euroclear. Но Euroclear после заморозки счета не исполняет никаких поручений от НРД и поэтому не спишет акцию со счета НРД и не отправит ее покупателю.
По этой же причине российские инвесторы пока не могут конвертировать иностранные депозитарные расписки, купленные на СПБ Бирже: все они учитываются в НРД.

Почему счет НРД-Euroclear был заблокирован в марте, а акции — сейчас

Вот, как на этот вопрос ответил гендиректор СПБ Биржи Роман Горюнов.
Бест Эффортс Банк использует так называемый открытый способ хранения, то есть не ведет учет ценных бумаг брокеров по местам хранения. При этом, по желанию некоторых брокеров, часть бумаг хранилась в НРД целиком. Когда Euroclear заблокировал счет НРД, Бест Эффортс банк быстро определил эти бумаги в НРД и перевел их на неторговые счета.
Другие акции, хранящиеся в НРД частично, не блокировали, потому что, по словам Горюнова, «была надежда и вера в то, что ситуация с Euroclear в разумные сроки разрешится». Со временем стало понятно, что проблема пока не решается, поэтому Банк России, биржа и участники торгов решили, что нужно полностью отделить бумаги, хранящиеся в НРД. Это и сделал Бест Эффортс Банк по предписанию ЦБ: в последний день расчетов (1 июня) он распределил остатки ценных бумаг, которые хранились в НРД, по всем брокерам, а затем перевел их на неторговые счета.
В результате состоялось разделение иностранных ценных бумаг на те, что могут свободно торговаться, и те, что учитываются в НРД и временно торговаться не могут.
ЦБ объяснил, что разделение бумаг на свободно торгуемые и неторгуемые защитит инвесторов. Теперь, покупая акцию на СПБ Бирже, вы можете быть уверены, что точно приобретете бумаги на иностранной бирже через рабочие депозитарные цепочки и в будущем сможете продать их на высоколиквидном зарубежном рынке (Ага, а раньше были не уверены получается…).

Кроме того, после локализации неторгуемых акций СПБ Биржа через какое-то время после технологической подготовки сможет выплачивать дивиденды в полном объеме, пообещал Роман Горюнов. Дивиденды на акции, которые хранятся в НРД, пока выплачиваться не будут.

💡- Деньги лежат на счетах СПБ биржи? Так получается? А почему с ними ничего не делали все это время? Почему не сообщили инвесторам? Почему не платили дивиденды? Похоже на сокрытие информации? Если кто то пользуется вашими деньгами 3 месяца без вашего ведома – это как называется?
При этом СПБ Биржа сообщила, что распределила акции, хранящиеся в НРД, между брокерами пропорционально. Имеется в виду остаток акций, которые зачислялись клиентам по итогам последнего торгового дня.
- Интересное решение конечно. Никто не виноват (как обычно), а риски пилим на всех поровну.

💡Когда Euroclear сможет разблокировать счета НРД

НРД постоянно обсуждает с международными депозитариями сложившуюся ситуацию и пытается восстановить работу. Мы надеемся, что проблема будет решена как можно скорее.

Возникает несколько вопросов:
Исходя из того что здесь написано, получается что путь из ВЕВ к DTC не один, их несколько (Bank of New York Mellon, Credit Suisse, Фридом, Центральный депозитарий, БКС, Сова…) . Почему тогда дивиденды не приходили от слова совсем, ведь через Евроклир проходит только 14 процентов акций (по их же логике)?

- Когда Euroclear заблокировал счет НРД, Бест Эффортс банк быстро определил эти бумаги в НРД и перевел их на неторговые счета. Почему СПБ ничего с этим не сделала? То есть БЕБ может быстро что то сделать, а СПБ биржа просто ждала чего то? «была вера и надежда»…
-То есть сообщить эту информацию инвесторам вы не могли, а продолжали всем рассказывать сказки про Евроклир, и то что во всем виноваты проклятые европейцы?

💡Выводы:

- Есть подозрение, что СПБ биржа скрывала информацию от инвесторов. Можно назвать это обманом, ложью, мошенничеством… Называйте как хотите. Деньги есть, но мы их вам не дадим, пока что, а потом дадим. Допилим только что то так. Чем же они занимались 3 месяца тогда? Скрывали деньги.

- Заблокированную часть активов раскидали на всех. Даже если ваши акции были куплены не через НРД, то все равно получите заморозку. Это уже действия ЦБ. Обман или что это?

- До кучи добавлю сюда еще и Финекс. Деньги в фонде были и они исчезли. Профессиональное управление, нечего сказать. Национальная ассоциация участников фондового рынка не видит необходимости проверки, а наверное следовало бы. Финекс показал свое лицо, их фонды буду продавать по возможности.

- В случае блокировки БЕБ будет нарушена вся цепочка, есть вероятность блокировки всех иностранных акций на СПБ бирже. Понятно почему некоторые инвесторы начали переводить активы в Interactive Brokers. Ведь то, что не сделают иностранцы, могут сделать и «наши». Покупать сейчас большое количество иностранных акций через СПБ биржу не выглядит безопасным мероприятием. Действия СПБ так же усугубляют картину.

- Все инвестиционные решения нужно принимать исходя из имеющейся информации. Доверие к действиям ЦБ, СПБ и Финекс падает ниже плинтуса. Такие дела.

Спасибо за внимание и успешных вам инвестиций.

Видео: https://youtu.be/oedAdXxIgKg