Достаточна ли текущая коррекция для покупки акций Газпром нефти?
🚀За 2023 год акции компании выросли более чем на 100% (с 450 до 934 руб), а после див.отсечки (26.12.2023) начали свое постепенное снижение, которое ускорилось, в связи с выходом годового отчета по МСФО.
📌Сейчас бумага торгуется на отметке в 762 руб (-18% от своих пиков), прибавив в последние 3 недели около 5%. Похоже инвесторы начали покупать акции в предверии объявления финальных дивидендов за 2023 год.
⁉️А будут ли они? Давайте посмотрим на годовой отчет компании.
📊Итак:
🔹выручка достигла рекордных 3,5 трлн руб., увеличившись на 3,2% к уровню 2022 года (3,4 трлн руб);
🔹чистая прибыль составила 641 млрд руб, сократившись на 14,7% (2022 год - 751 млрд руб). Основная причина: рост налоговой нагрузки и операционных расходов;
🔹свободный денежный поток увеличился практически в 2 раза и составил 400 млрд руб (2022 год - 233 млрд руб);
🔹чистый долг увеличился со 186 до 305 млрд руб, при этом он остается на комфортном для компании уровне (коэффициент Net Debt / EBITDA составляет скромные 0,23).
💸Дивиденды
За 9 мес 2023 года были выплачены промежуточные дивиденды в размее 82,94 руб (или 393 млрд руб). А это 61% от чистой прибыли за 2023 год и 98% от свободного денежного потока.
📁При этом дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% от скорректированной чистой прибыли.
Если предположить, что финальные дивиденды будут на уровне 75% от чистой прибыли (как по итогам 9 мес 2023 года), то сумма составит 18,5 руб на акцию (доходность 2,4% от текущей цены).
‼️При этом стоит учитывать, что если Газпром нефть и далее планирует платить более 100% от свободного денежного потока, то долговая нагрузка может продолжить расти.
📌Я предполагаю, что Газпром нефть все таки выплатит финальные дивиденды, так как Газпрому, как материнской компании, нужны деньги.
☄И все таки, Газпром нефть является интересной идеей, так как компания выигрывает за счет возврата демпферных платежей, высоких цен на нефть в рублях и ориентации на внутренний рынок.
🗣Из заявления председателя правления Газпром нефти А.Дюкова
в 2023 году компания сохранила высокие темпы развития всех направлений бизнеса несмотря на волатильность на мировых энергетических рынках. В 2024 году компания продолжит эффективное развитие, обеспечивая высокую доходность для наших акционеров и инвесторов.
💼В настоящее время Газпром нефть в моем портфеле занимает 3,7% (80 тыс руб). Ранее я уже неоднократно писал, что в текущих реалиях отдаю предпочтение больше данной компании, нежели материнской, в связи с чем, доля самого Газпрома у меня составляет всего 3,3% (в индексе Мосбиржи он занимает 11%).
✅Планирую и дальше периодически добирать Газпром нефть в свой портфель небольшими лотами.
Больше информации в моем телеграм канале
https://t.me/invelife