GreedReturn

Комментарии ФРС повысили опасения по поводу замедления экономики США и спровоцировали снижение нефтяных цен, пишет блумберг.

Не вызывает сомнений, что денежно-кредитная политика фрс влияет на экономическую активность. Однако полезно обращать свое внимание на кое-что кроме динамики инструментов дкп.

Вот, например, Gertler and Lown (1999), сообщают, что high yield spread (далее HY) является более надежным предиктором деловой активности по сравнению со ставкой по федеральным фондам и спредом между 3 месячными и 10 летними гос облигациями.

По данным федерального резервного банка Сент-Луиса, HY снижается с июля прошлого года. Пока что за деловую активность в США, и, следовательно, за нефть, можно быть спокойными :)

Размер счета на 28.02.2023 составляет 616 876 рублей. С 31.01.2023 счет увеличился с 563 109 рублей на 53 767. В последний торговый день февраля пополнил счет на 30 000. Таким образом, доходность счета за февраль без учета пополнения составила 4,22%. За это время индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTRR) вырос на 1,24%.

В апреле 2021 года (первая публикация результатов) на счете было 209 000. Прирост составил 407 876, из них 320 000 (78% прироста) составляют пополнения и 87 876 (22% прироста) - доходы от инвестиций.

В конце каждого месяца ранжирую акции из индекса широкого рынка на 4 группы. В первой акции с самым большим импульсом, в последней — с наименьшим. Себе в портфель беру акции из первой группы.

Импульс акции считаю как отношение средней геометрической доходности (с учетом дивидендов) за последние 12 месяцев без учета последнего месяца к стандартному отклонению за последние 12 месяцев с учетом последнего месяца.

Momentum Q1: BSPB, MSRS, CBOM, POSI, MRKC, UWGN, MRKU, TRMK, MRKP, OGKB, HYDR, AQUA, MGNT, DVEC, FESH, BELU, IRAO, KAZT, AMEZ, BANEP, CHMK, NMTP, PHOR, SIBN, SBERP, LNZL, MSTT

Momentum Q2: OZON, NKHP, TATNP, SBER, MTSS, MTLR, TTLK, MSNG, SVAV, MOEX, VSMO, VKCO, SELG, LNZLP, MRKY, SFIN, PIKK, FIXP, KZOS, AKRN, FIVE, RENI, MGTSP, APTK, CIAN, NKNC, QIWI

Momentum Q3: LENT, NKNCP, LSNGP, KRKNP, RNFT, SNGSP, TATN, ROSN, OKEY, SNGS, TGKB, RTKMP, RTKM, ETLN, YNDX, SMLT, TGKA, MRKV, AFKS, NVTK, HHRU, FLOT, MRKZ, PLZL, TCSG, UPRO, GAZP

Momentum Q4: ENRU, MDMG, LSRG, LKOH, GLTR, RASP, FEES, AGRO, MTLRP, GMKN, POLY, MAGN, CHMF, ENPG, RUAL, NLMK, AFLT, SPBE, SGZH, VTBR, ALRS, TRNFP, SFTL, MVID, GEMC

Александр Новак заявил, что Китаем в 2022 году было импортировано 15,5 млрд куб газа по "Силе Сибири". К сожалению, наши официальные лица не хотят заострять внимание на деньгах, поэтому придется заострить за них

Китайская таможня хоть и засекретила импорт трубопроводного газа в физическом выражении (в разрезе отдельных стран, совокупный импорт посмотреть можно), зато любезно предоставила импорт в грязных баксах. Так, сильный сибирский газ обошелся китайцам в 3 980 856 658 долларов (да, они дают инфу вплоть до доллара). Что эквивалентно среднегодовой цене 256,8 долларов за тысячу куб м.

Много это, или мало? В сравнении с ценами поставок в Европу - вообще мизер, тут ничего считать не надо. Аттракцион невиданной щедрости. Вот Ведомости пишут, что в первой половине 2022 года цена трубопроводного газа для стран ЕС была 800 долларов за тыс куб м.

Но на сколько российский трубопроводный газ для Китая дешевле в сравнении с конкурентами по китайскому рынку? Кроме российской трубы в Китай проложены трубы из Туркменистана, Узбекистана, Казахстана и Мьянмы. По данным китайской таможни все эти товарищи вместе взятые поставили по трубопроводам примерно 63,21 млрд куб за весь 2022 год. Без учета России получается 47,71 млрд куб м. Китай заплатил по счету от всех поставщиков 17 826 128 384 долларов. Отнимаем полученные Россией доллары, получаем 13 845 271 726. Делим баксы на газ, получаем 290,2 доллара за тысячу кубометров.

Общий размер счета на 31.07.2022 составляет 454 772. С 30.06.2022 счет увеличился с 445 000 на 9 772. При этом в июле было пополнение в размере 20 000. Без учета пополнения по итогам июля убыток от инвестиций составил 10 228 или 2,3%. За это время индекс Мосбиржи полной доходности вырос на 1,4%.

Скрин финансового результата из личного кабинета. Открытие второй месяц подряд чудит и рисует какие-то внезапные прибыли и просадки, которых не было. Однако состав портфеля и его размер на конец месяца октрытие считает правильно.

Плох тот спекулянт, который не мечтает заработать на снижении американского рынка :)

Однако делать это нужно правильно. В данном посте представлю свои размышления по данному вопросу в облегченной версии, без уравнений и эконометрики, только самую суть. Hard версию выложил pdf файлом в своем телеграме.

Алгоритм следующий:

1. Считаем трехмесячный импульс спреда между US High Yield Index Effective Rate и Aaa Corporate Bond Yield.

2. Вычисляем значение спреда, при котором доходность S&P500 равна 0. Для вычисления такого уровня спреда используются CAPE, а таже отношение доходности 10-ти летних государственных облигаций США к средней за предыдущие 10 лет.

3. Если в конце месяца 1>2, то принимаем решение держать короткую позицию по S&P500 на следующий месяц. Если 1<2, то на следующий месяц держим длинную позицию.

Обратимся к графику ниже. Mom3 — трехмесячный импульс спреда. L — значение спреда, при котором доходность S&P500 равна 0. Как видно из графика, поводом для открытия шорта может быть не только растущий Mom3, но и падающий L. Сейчас L находится на очень низком уровне из-за высокого CAPE и высоких ставках по облигациям США.