Лекарство, которое не лечит
Совсем недавно на конференции SohnX в Гонконге авторитетный шортист Габриэль Грего из Quintessential Capital Management разоблачил лиц, стоящих за Cassava Sciences, ранее известной как Pain Therapeutics. Он также объяснил, почему он видит множество проблем в этой компании, из-за которых он помечает ее как потенциально мошенническую.
Грего начал свою кампанию против Cassava Sciences в ноябре 2021 года. Он предполагает, что некоторые инвесторы до сих пор могут считать ее разработки правдивыми. Однако, вот несколько причин, заставляющих задуматься о подлинности результатов исследования и действий компании в целом.
Действительно ли препарат работает?
Компания разрабатывает лекарство, которое, как утверждается, лечит болезнь Альцгеймера, которая считается «Святым Граалем» фармацевтической индустрии, поскольку крупные компании вложили миллиарды в поиск способов лечения этой болезни. Ранее Cassava (когда компания еще называлась Pain Therapeutics) пыталась вывести на рынок опиоидный препарат, но он не работал. После этой неудачи компания сменила название на Cassava Sciences и сосредоточила свое внимание на болезни Альцгеймера.
Потенциальные проблемы со структурой бонусов Cassava Sciences
По словам Грего, Cassava Sciences одобрило то, что он назвал «возмутительной» системой бонусов для менеджмента. Согласно одному критерию, руководство получает премию всякий раз, когда цена акций или рыночная капитализация компании превышают определенную цену в течение как минимум 20 дней. И хотя не до конца ясно, сколько руководство Cassava сможет получить в виде бонусов, Грего считает, что прибыль может составить сотни миллионов долларов, если цена акций компании будет расти. Он считает, что эта схема позволяет руководству быть в выгодной позиции и зарабатывать, даже если их лекарство не работает.
Возможные подделки
Ряд талантливых сторонних ученых, не интересующихся Cassava Sciences, утверждают, что обнаружили тысячи подделок, сделанных учеными компании. Доказательства включали фотографии, которые, по их мнению, были отфотошоплены, скопированы и вставлены, или их фон был изменен таким образом, чтобы это давало преимущество лекарству Кассавы от болезни Альцгеймера.
По словам Грего, Cassava Sciences использовала эти предположительно поддельные изображения для обеспечения финансирования разработки своих лекарств, в том числе от федеральных учреждений, таких как Национальные институты здравоохранения (NIH). Он подчеркнул, что деньги акционеров тратятся на финансирование этого исследования, которое предположительно основано на сомнительных доказательствах.
Вероятные проблемы с испытаниями лекарств
Грего отметил, что Cassava Sciences, похоже, завышает процент эффективности препарата, так как в исследовании участвовала крошечная выборка. В некоторых случаях Cassava Sciences даже не включала группу плацебо. В своей презентации Грего также предоставил доказательства того, что Cassava могла выбирать пациентов для своих испытаний. Испытания препаратов должны были включать только больных пациентов с полной деменцией, однако он подозревает, что Cassava использовала здоровых людей, чтобы заставить лекарство работать лучше и показать более эффективный результат.
Возможные проблемы с персоналом
Грего обратил внимание на доктора Вонга из Городского университета Нью-Йорка, который является автором большинства научных работ, которые Кассава использовала для придания достоверности своему препарату. Компания опубликовала несколько статей о механизме действия ее препарата, однако эти документы содержали подделки, из-за которых многие редакторы статей отозвали их после того, как только обнаружили неладное.
Также одна женщина, настоящая фамилия которой не указывается в статье, является осужденной уголовницей и имела проблемное прошлое, включавшее воровство и мошенничество. Похоже, она даже солгала о своем университетском дипломе и сертификате клинических исследований. Грего считает, что она также сплагиатила свое резюме, скопировав и вставив его откуда-то еще.
Вероятные проблемы с исследовательским центром
Как правило производители лекарств используют сторонние клиники для отслеживания результатов своих лекарств, а Cassava использовала лишь один исследовательский центр IMIC для тестирования своего лечения болезни Альцгеймера.
По словам Грего, IMIC перешла от банкротства к процветанию всего за несколько лет. Совладельцами центра являются муж и жена. Жена в прошлом стриптизерша, она имела пристрастие к кокаину и была арестована. Муж является гражданином Болгарии, проживающим в США. Частный детектив обнаружил, что у него есть медицинская лицензия в Болгарии, но не в США.
Также один сотрудник IMIC утверждал, что является экспертом в «диагностике болезни Альцгеймера», имеет докторскую степень и является клиническим психологом. Однако Грего не смог найти ни лицензии, ни докторской степени, ни опубликованных статей этого человека.
Многочисленные исследования о компании Cassava Sciences продолжаются
Несколько осведомителей уже высказались о Cassava Sciences. Двое из них подали гражданские заявления, однако FDA отклонила их запросы, потому что посчитала, что гражданская петиция не может быть подана в FDA, а не потому, что считала, что для этого нет оснований.
Собственные разоблачения Грего в ноябре включали слова пожилых людей без явных проблем со здоровьем, которые жаловались на легкие проблемы с памятью, такие как забывание, где они оставили свои ключи от машины. Однако они были использованы в испытаниях для лечения с помощью препарата, ибо IMIC отобрал их, поставив им диагноз «деменция».
Конечно, быки говорят, что его отчет Грего это не что иное, как обычный шортистский заговор. Грего считает, что акции Cassava Sciences упадут до нуля, подчеркнул, что они представляют собой риск и волатильность до 50%. Он также сказал, что любая из тех проблем, которые он осветил, может «привести акции к остановке», или испытания препарата Кассавы могут провалиться в любой момент. Кроме того, Грего сказал, что некоторые отставки среди руководства уже начались, что может свидетельствовать об их скептицизме.
Cassava Sciences по-прежнему торгуется по цене около 29 долларов за акцию при рыночной капитализации в 1,16 миллиарда долларов (на момент 12.09.22).