Инфляция 0,79% за неделю: почему цифра страшная, но не катастрофа⁠⁠

Росстат выкатил свежие данные: с 1 по 7 июля индекс потребительских цен подпрыгнул сразу на 0,79% — в 11 раз выше, чем неделей ранее. Да, звучит жестко. Но если копнуть, становится понятно, что это ожидаемая «тарифная неделя».

Каждый июль коммуналка традиционно дергает ИПЦ вверх. В этот раз рост тарифов оказался даже выше прогноза — местами +14–15% против запланированных 11,9%. Воды, отопление, электричество — все дали жирный вклад. По оценкам аналитиков, почти весь прирост ИПЦ на неделе (примерно 0,65 пп из 0,79) объясняется только коммуналкой.

Без учета тарифов инфляция получилась бы близкой к 0,14% — что для лета все еще высоковато, но гораздо приличнее.

К чему это ведет?

• Ключевое: рост цен на коммуналку — разовый эффект. Его должны учесть за одну-две недели, после чего вклад уйдет в базу, а новые скачки будут уже не от этого уровня.

• Для ЦБ это сигнал осторожный. Ставку в июле резко снижать — аргументов меньше. Но и поднимать срочно не просят. Основная динамика без тарифов пока под контролем.

• На рынке ОФЗ уже пошли небольшие распродажи: кто-то решил, что инфляция «ужас-ужас» и пора бежать. Но если тарифный фактор уйдет, паника быстро схлынет.

В прошлом году июльская инфляция из-за тарифов была +1,14% за месяц. Сейчас можем получить что-то в районе +0,9–1% — неприятно, но не катастрофа.

Важный момент: за пределами ЖКХ всплесков особых нет. Огурцы и помидоры даже подешевели. Бензин добавляет свою копеечку, но не он тут главная страшилка.

Вывод коротко
Цифра 0,79% за неделю — не сигнал гиперинфляции. Это тарифы. Спекуляции на этой теме могут еще немного покачать рынок, но по факту большого ужаса здесь нет. Тем, кто сидит в длинных облигациях — повод внимательно смотреть на еженедельные цифры, но без истерики.

А больше информации об облигациях можно найти в моем тг-канале "Бондовичок" - ссылка в шапке профиля!