Ответ на пост «Закрываем неделю. Вечер 06.05.2022. Экономический фронт»
2. Нефтегазовые дополнительные доходы бюджета РФ в апреле были меньше прогноза на 133,1 миллиарда рублей.// Не удивительно. Никто не ожидал такого курса... Эта новость поддерживает мое предположение, что курс будут тянуть в коридор 70 - 75, со средним значением 73. Нейтральная новость.
Забавная ситуация в том, что наш ЦБ не может держать курс рубля, больше не может. Эмиссия рублей банком происходит в двух случаях - он выкупает золото и он выкупает валюту с рынка. А вдвойне она забавна, потому-что ЦБ больше не может держать именно стабильно низкий курс рубля, то есть у рубля есть все предпосылки расти и дальше.
В целом схема рабочая - когда экономика растёт, ЦБ выкупает валюту и золото с рынка, выбрасывая напечатанные рубли в рынок, держа курс рубля стабильным, когда курс начинает падать - ЦБ продаёт накопившуюся валюту изымая часть денежной массы рубля из рынка, для поддержания его курса на прежнем уровне.
Выкупать евро и доллары, ЦБ больше не может. С выкупом золота тоже не всё так однозначно. Если раньше золото выкупалось именно как ликвидный инструмент, который конвертируется в валюту на международном рынке, то сейчас, для нашего ЦБ, золото уже и не такое конвертируемое. Скупать золото ЦБ конечно будет продолжать, только вот его наличие на балансе, само по себе не является фактом стабилизации.
Теоретически - ЦБ может держать курс стабильно низким - активно выкупая золото. Наши добытчики, а так же в странах средней Азии, могут давать золота, эквивалентное 1,8 трлн. рублей в год (по текущему курсу), проблема только в том, что когда понадобиться удержать курс рубля от падения, ЦБ не сможет это самое золото продать в таком количестве, чтобы изъять излишки денежной массы рубля.
Выкуп Ценробанком ОФЗ тоже сомнительные операции, в краткосрочной перспективе они могут понизить курс, проблема только в том, что эти ОФЗ надо будет гасить, а ещё и ставку по ним платить, то есть в средне и долгосроке они наоборот будут способствовать уменьшению денежной массы.
А теперь самая забавная штука - рубль имеет все перспективы стать резервной валютой, пусть и региональной, но тем не менее. Текущие займы РФ при любом раскладе будут все переведены в рубли (возможно с дисконтом). С Белоруссией уже все займы пересчитаны в рубли. А это значит, что этим странам где-то надо будет брать эти самые рубли. А тут варианта два - продажа своей продукции в РФ за рубли, либо выпуск своих "рублёвых" гособлигаций при отрицательном платёжном балансе с РФ ( а как я писал выше - операции с гособлигациями номинированными в рублях, в долгосроке, наоборот будут играть на укрепление рубля и не важно кто их эмитент - РФ или другая страна). Кроме того, мало кто обращает на это внимание, но для большинства стран Средней Азии, Россия является крупнейшим поставщиком. И это не только энергоресурсы, это и продукты питания и сельхозтехника, фармацевтика, химия, машиностроение, транспорт, авиация, поставки вооружений. Почти все они проходили в долларах и евро, теперь будут в рублях.
Вторая забавная штука - для полноценного функционирования нашей экономики, нашим предприятиям надо будет выходить на рынки дружественных нам стран. Большинство крупных проектов раньше так же были номинированы в долларах и евро и на них открывалась кредитная линия в валюте. То есть если раньше вы в новостях читали - "Росатом построит атомную электростанцию в стране Х за 10 млрд долларов", то теперь сумма будет в рублях. Для большинства таких проектов открывается кредитная линия, а это значит, что страна потребитель будет вынуждена держать резерв в рублях для погашения платежей по кредиту.
И да, в последнее время эта тема часто муссируется, так что напишу и про неё. Если кто-то подумал - можно международные расчёты перевести на юань, то нет. Там не всё так просто, если упростить - расчёты в юанях полноценно возможны только, если контрагент является банк или компания из Китая. Если сложно - юаня существует 2 вида, и у них разные курсы)) То есть при использовании юаня при расчёте между двумя странами (и ни одна из них не Китай), то будет использоваться оффшорный юань (у него один курс). При зачисления этого оффшорного юаня на счёт уже китайского банка он уже будет конвертирован по курсу оншорного юаня ( у него уже другой курс). Важное примечание оффшорный юань всегда дешевле оншорного, всегда! Разница хоть и порой не большая, на сегодня это 0,75%, но когда речь идёт о сотнях миллиардах, то...ну вы поняли. Чтобы совершать сделки с континентальным юанем - нужно все операции совершать под юрисдикцией Китая, то есть в Китайских банках...а это как бы означает "приземление" компаний в Китае.
