Делистинг с NASDAQ или исключение бумаг с биржи⁠⁠

Делистинг — исключение ценных бумаг определённой компании из котировального списка фондовой биржи.

Если в течение 30 последовательных торговых дней цена акций компании будет меньше 1$, то NASDAQ начнет процесс делистинга этой компании. Сначала будет отправлено уведомление FORM 8-K о несоответствии требованию о цене бумаг выше 1$. В течение 4-х рабочих дней компания обязана отчитаться в SEC о получении данного уведомления.

После получения уведомления дается 180 дней для устранения данной проблемы. Если по истечению этого срока проблема не устранена, компании могут дать еще 180 дней в некоторых случаях. Если и после этого ситуация не изменилась, NASDAQ высылает письмо о делистинге.

Требование о поддержании цены выше 1$ признается устраненным, если в течение 10 последовательных торговых дней до истечения периода, установленного NASDAQ, цена закрытия акций достигает или превышает 1$ за одну акцию. Иногда принимается решение о продлении 10-дневного контрольного периода.

Пример. 6 октября 2022 г. компания Astra Space, Inc. («Astra») получила от NASDAQ уведомление о том, что Astra не соответствует правилу 5450(a)(1) требований листинга, поскольку ее цена предложения на момент закрытия акции была ниже $1,00 за последние 30 последовательных рабочих дней. В соответствии с Правилом 5810(c)(3)(A) у Astra есть 180 календарных дней, или до 4 апреля 2023 г., чтобы восстановить соблюдение требования о минимальной цене предложения.

В уведомлении NASDAQ говорилось, что, если в любое время до 4 апреля 2023 года цена закрытия акций Astra составит не менее 1,00 доллара США в течение как минимум десяти последовательных рабочих дней, сотрудники NASDAQ направят Astra письменное уведомление о том, что она соответствует требованиям.

Если к 4 апреля 2023 г. Astra не восстановит соблюдение требования о минимальной цене предложения, Astra может иметь право на дополнительный период соблюдения требований в течение 180 календарных дней.

Компания, которая получила уведомление о риске делистинга, может провести обратный сплит для увеличения стоимости бумаг

Ценные бумаги, исключенные из котировального списка, могут торговаться на внебиржевом рынке ценных бумаг. Если компания больше не соответствует требованиям листинга на NASDAQ в конце тикера добавляется буква Q

Под международном понятием делистинга понимается преобразование компании из публичной в частную.

Делистинг происходит одним из двух способов:

- Добровольное исключение из листинга. В этом случае компания решает выкупить все свои акции или перейти на внебиржевой рынок.
- Принудительное исключение. Компания вынуждена исключить себя из биржи из-за несоблюдения требований к листингу, установленных биржей.

Преимущества добровольного делистинга:
- Снижение расходов компании на поддержание листинга
- Сокращение документооборота
- Упрощение внутренней структуры компании
- Улучшение time management руководства

Недостатки добровольного делистинга:
- Общий негативный информационный фон
- Уменьшение кредитных лимитов
- Уменьшение кредитных лимитов
- Понижение рейтинга международными рейтинговыми агентствами

Делистинг это не всегда плохо: при добровольном делистинге, компания может выкупить свои акции по средней цене за последние 6 месяцев.

Основные требования к листингу NASDAQ:
- Компания должна разместить на бирже 1,25 млн акций, которые будут находиться в свободном обращении
- Цена размещения акций на бирже Nasdaq не может быть ниже 4 $
- С акциями компании, выходящей на биржу должно работать не менее трех маркетмейкеров