Иной раз удивляешься, на какие необдуманные поступки идут чиновники, которые стоят у руля одной из крупнейших экономик мира. Иной раз задумываешься, неужели было так сложно просчитать все негативные последствия, которые принесёт санкционная война, перед тем как её начинать? Неужели нет своих мозгов, и все обязаны плясать под дудку США? Теперь Европа задумалась всерьёз - "что же мы наделали?".
Что мы видим? Всего спустя считанные месяцы эффект бумеранга от введённых против России экономических санкций сыграл злую шутку с экономикой еврозоны и потащил её на дно. Всё то медленное и шаткое восстановление, которое мы наблюдали последние несколько кварталов, просто испарилось, и теперь страны погружаются в рецессию. Основные фондовые рынки старого света опустились на отрицательную территорию с начала текущего года. Все старания ЕЦБ и Марио Драги по смягчению монетарной политики были просто похоронены. А чего они ещё ожидали, вводя санкции против одного из своих главных экономических партнёров?
Почему чиновники очень часто забывают, что вся мировая экономика плывёт в одной лодке? Текущая ситуация в мире ещё раз тому наглядный пример. Россия - это один из главных экономических партнёров Европы. Европа - один из главных экономических партнёров США. Если ситуация ухудшается в России, то ухудшение мгновенно затрагивает экономику еврозоны, что, в свою очередь, начинает негативно влиять на экономику США, что мы сейчас и видим. Из-за санкций против России пошатнулась вся мировая экономика, и кому за это говорить "спасибо" мы все знаем.
Падение мировой экономики уже привело к сильнейшему падению цен на нефть, которые опустились до минимума 2012 года. Нефть марки Brent пробила вниз психологический уровень в 90$ за баррель. Обвал нефтяных котировок полностью свёл на нет все старания европейского регулятора по разгону инфляции. ЕЦБ уже понизил до исторически рекордного минимума ключевые ставки, но дефляционный процесс никуда не делся. А с чего будут расти цены, когда спрос на товары падает, и снижается себестоимость перевозок из-за падения нефтяных котировок?
Валютные последствия всех введённых санкций также негативно ударили по всей мировой экономике. Российский рубль в свете всех событий практически обвалился. С таким рублём все европейские товары стали неконкурентоспособны. Экспорт из той же Германии, которая является локомотивом всей еврозоны, рухнул за последний месяц на 5.8% - это худший показатель с 2009 года, импорт также сократился на 1.3% в месячном выражении. Пытаясь спасти еврозону от дефляции и рецессии, Драги предпринял почти все шаги и практически обвалил европейскую валюту, но теперь начали раздаваться недовольные голоса уже в США, ведь крепкий доллар тоже никому не нужен, и американские экспортно-ориентированные компании это уже на себе почувствовали. Вот такой интересный получился эффект бумеранга по Европе и по США, причём кому в итоге будет хуже, вопрос ещё спорный. На последнем заседании ФРС члены комитета уже отметили свою обеспокоенность относительно сильного укрепления доллара, который уже начал негативно влиять на экономику США. Хрупкий восстановительный процесс в мире опять нарушен, и теперь вновь начнётся война за дешёвую валюту между ЕС и США. Тот, кто в ней будет побеждать, тот и сможет ещё на несколько лет отсрочить свой конец.
Самое интересное, что с текущим падением европейской экономики медлить властям долго нельзя, и это, возможно, будет на руку России, которую все эти санкции сделают только сильнее. Даже если взять долговую нагрузку всех российских компаний, то и здесь ситуация выглядит лучше чем в Европе и в Азии. В Европе начался процесс падения экономики практически по всем секторам. В ближайшее время компании начнут сокращать издержки и, первым делом, увольнять персонал. Рост уровня безработицы, который и так в еврозоне находится на историческом максимуме, может спровоцировать новые социальные взрывы, которые потушить будет очень нелегко. Ещё свежи у всех в памяти беспорядки в Греции, Испании, Египте, Турции, Бангкоке, Гонконге и, наконец, на Украине. Ситуация с экономикой Франции находится в очень критическом состоянии, понижение рейтинга этой стране вопрос ближайших месяцев. Рейтинг президента Франсуа Олланда самый низкий за всю историю и стремится к нулю, а Франция - вторая по величине экономика зоны евро. Если ещё чуть-чуть ситуация ухудшится, то народ долго терпеть не будет. В южных странах еврозоны ситуация ничуть не лучше. Референдум Каталонии - это только первые цветочки, и за Каталонией референдумы за независимость могут ещё много где пройти. Крупный, средний и малый бизнес уже начинают затягивать пояса, и всё больше растёт недовольство политикой чиновников.
К чему я всё это расписал? На мой взгляд, ситуация в еврозоне патовая. Никто не рассчитывал, что санкции против России приведут к таким последствиям, и как теперь всё это объяснять бизнесу, который спрашивает у властей - зачем вы пошли на поводу у США? В текущей ситуации у властей еврозоны осталось два выхода: или быстро договариваться с Россией и помогать Украине, или запускать печатный станок. Поскольку по второму пути не дадут пойти немцы, они вряд ли позволят ЕЦБ на свой баланс скупать всё, что ему захочется, поэтому первый вариант наиболее вероятен, и чем быстрее его начнут реализовывать, тем лучше будет им самим. Россия, с моей точки зрения, правильно делает, что тянет время, которое работает в её пользу, и не стоит переживать из-за падения цен на нефть - ниже отметки в 90$ за баррель они не задержатся. Ждём до конца ноября позитивных сигналов из Европы в сторону России и существенной деэскалации конфликта на Украине, и под это уже сейчас можно аккуратно покупать дешёвый российский фондовый рынок, в который уже начал потихоньку возвращаться иностранный капитал. Вместе с инвестициями в российские акции мы рекомендуем покупать и драгоценные металлы, где сейчас также видим хороший потенциал роста.
