Эрдоган, инфляция в РФ и фиаско для Microsoft⁠⁠

Итоги дня: медленно скатываемся с горки

Индекс МосБиржи: 2620,33 (-0,25%)

USD/RUB: 81,62 (+0,02%)

Brent: $80,50 (-0,35%)

Лидер: ТГК-1 (+5,06%)

Аутсайдер: Юнипро (-3,7%)

Индекс Мосбиржи после неудачной попытки достичь максимальных уровне 2023 года возобновил сдержанное снижение на фоне падения нефтяных цен (нефть сегодня в моменте торговалась дешевле $80 - негатив для российского рынка). Агрессивных покупок на восстановлении цен на нефть не наблюдалось.

Объем торгов остается на тех же уровнях (47,7 млрд руб).

Лидер роста - ТГК-1. Вчера был подписан указ президента РФ, по которому доли иностранных акционеров в ПАО Юнипро и ПАО Фортум (акционер компаний ТГК-1 и Юнипро) переходят во временное управление Росимущества.

Лидер падения - Юнипро. Хотя в начале торгов бумаги дорожали даже сильнее ТГК-1, к концу торговой сессий полностью растеряли весь рост и закрылись хуже других ликвидных акций.

Рубль торгуется около нулевой отметки.

Следите за руками

Президенту Турции Эрдогану накануне стало плохо во время интервью. В эти часы поступает противоречивая информация ни то о простуде турецкого лидера, ни то об инфаркте.

Все это происходит на пике подготовки к президентским выборам, которые состоятся уже в мае.

А теперь несколько цитат для размышления о происходящем и с целью подлить масла в огонь конспирологических теорий.

Турция - крупнейший покупатель украинской пшеницы. Тем временем:

"Турция с 1 мая вводит 130% пошлину на импорт пшеницы, ячменя и кукурузы" - официальная газета Турции.

Одновременно с этим:

"Турция считает необходимым продлить в мае зерновое соглашение, иначе в мире настанет продовольственный кризис" — МИД Турции.

Тем временем во внешней политике происходят резкие заявления. Глава МВД Турции обвинил США в попытке создать "террористическое государство" рядом с Турцией:

"Борясь с терроризмом, Турция на самом деле борется с США" - глава МВД Турции в эфире турецкому телеканалу.

Что вообще происходит?

14 мая состоятся выборы. Считается, что Запад активно продвигает кандидатуру лидера оппозиции, в предвыборной компании которого есть отсылки на демократизацию страны, укрепление свободы слова и судебной системы, а также восстановление крепких отношений с ЕС и США.

Думаю, направление политического вектора понятно и без лишних слов.

Выборы уже скоро, а проблемы со здоровьем действующего президента могут серьезно сказаться на его шансах на переизбрание, поскольку до текущего момента количество голосов и за него, и за оппозиционера находилось в паритете (порядка 40-50% голосов избирателей).

Инфляция накануне заседания ЦБ РФ по ставке

В эту пятницу состоится очередное заседание ЦБ по ставке. Вероятнее всего регулятор вновь сохранит её на текущем уровне - 7,5%.

Годовая инфляция в РФ (за последние 12 месяцев) сократилась до 2,49% (после 2,63% неделей ранее). Однако с 18 по 24 апреля наблюдался её рост на 0,1%.

Снижение безработицы до исторического минимума в 3,5% на фоне дефицита рабочей силы является проинфляционным драйвером - от этого могут начать расти зарплаты.

Выводы. Никаких значительных изменений с мартовского заседания ЦБ не произошло - экономика все еще пытается переориентироваться на Восток, а баланс рисков для изменения ставки не изменился.

У ЦБ в руках всегда есть рычаг на случай резкого роста инфляции, в какой-то момент может понадобиться увеличение ставки, но этот момент езе не наступил.

Для снижения же ставки никаких факторов тоже нет - проинфляционные риски не снизились.

Поскольку участники рынка схожи во мнении, что ставку сохранят, влияние на рынок должно быть нейтральным. Максимальная ставка рублевых депозитов с февраля не изменилась - 7,67% (топ-10 банков).

На рынке долга Минфин отмечал, что приходится занимать под "крайне высокий процент", поэтому ЦБ ищет варианты для снижения расходов.

Рынок акций находится в ралли и без внимания на размер ставки - обновлены годовые максимумы. Сейчас происходит нормальная после бурного роста техническая коррекция.

Рубль остается одним из немногих финансовых инструментов, который теряет позиции в последние месяцы. Даже несмотря на временный отскок нефти до значений выше $87, это никак не помогло российской валюте укрепиться. Появились новые вводы в виде выхода нерезидентов из российских активов с выводом валюты из РФ (Shell, Uber), из-за чего рубль снижался еще сильнее.

Не забудьте подать налоговую декларацию

2 мая истекает срок подачи декларации о доходам за 2022 год. По российским акциям (и дивидендам с них) налоги были рассчитаны автоматически и списаны (при условии наличия рублей на брокерском счете).

Но брокер является налоговым агентом далеко не по всем операциям. Самостоятельно необходимо отчитываться о доходах по следующим операциям:

• доходы от сделок по валюте на бирже

• доходы от сделок по биржевым золоту (GLD/RUB) и серебру (SLV/RUB)

• внебиржевые сделки

• выкуп по оферте акций и облигаций

• ГЛАВНОЕ - по дивидендам иностранных компаний (не только акций США, но и российских с зарубежной юрисдикцией).

Срок подачи декларации - до 2 мая 2023. Документы для подачи декларации необходимо запросить у брокера, а после обратиться либо лично в налоговую, либо подать документы на сайте ФНС. Срок оплаты налога - до 17 июля 2023 года.

Если брокер по каким-то причинам не удержал налог (например, не было рублей), ничего делать не нужно - ФНС направит уведомление в личный кабинет налогоплательщика и сумму надо будет оплатить до 1 декабря 2023 года.

Пора продавать золото или рецессия только начинается?

В середине апреля золото обновило исторический максимум и достигло $2060, а после скорректировалось ниже $2000.

Золото держится очень хорошо, учитывая рост процентных ставок практически всех мировых ЦБ (рост ставок обычно является негативным фактором для желтого металла). Это связано с активными покупками со стороны тех же самых мировых ЦБ (на них приходится 30% мирового спроса).

Ближайшие недели для золота будут непростыми:

• ФРС в мае должен в очередной раз повысить ставку, что приводит к росту доллара и негативно влияет на динамику золота

• экономические данные в США и ЕС (а именно индекс деловой активности PMI) показывают разнонаправленную динамику: в промышленности в США уже наблюдается глубокая рецессия, в то время как в экономике страны в целом все неплохо.

Выводы: долгосрочным инвесторам не стоит отказываться от золота как защитного инструмента - риск рецессии все еще остается крайне высоким, рынок пока что колеблется. С циклической точки зрения смена цикла должна произойти до конца текущего года.

Золото имеет потенциал для дальнейшего роста на фоне спроса со стороны центральных банков. К геополитическим сложностям добавилось противостояние США и Китая.

Вероятно, рынок сейчас дает одну из последних возможностей купить золото дешевле $2000.

Лидеры и аутсайдеры российского рынка с начала 2023 года

С начала года индекс Мосбиржи вырос на 23%.

ТОП-5 лучших акций по доходности:

• Полиметалл +82% (в 2022 году снизился на 72%, а в этом году наступило ралли после восстановления логистики. Ведется работа над юридическим переездом и растут ожидания по возврату к дивидендам. Золото - на исторических максимумах))

• Глобалтранс +71% (в 2022 году снизился на 58%, в этом пытается восстановиться. Оптимизировался трафик, вырос спрос на услуги компании, появился свободных денежный поток, что не прошло мимо внимания инвесторов)

• Сбербанк +67% (падение на 51% в 2022 году и становление фаворитом в 2023 - этому способствует открытая отчетность, аномальные прибыли, рекордные дивиденды)

• Аэрофлот +59% (падение в 2022 году на 58% и восстановление в 2023 на фоне улучшения операционных расходов и роста пассажиропотока)

• Транснефть +40% (снижение на 45% в 2022 году, а после переориентации бизнеса на Восток восстановление веры инвесторов, которую подпитывает и вероятность выплаты дивидендов).

Наиболее буксующие акции в 2023 году:

• X5 Group +2% (в 2022 году снизилась на 23% и была почти в 2 раза сильнее рынка, поскольку сектор является защитным, однако в текущем году бумага проигрывает рынку. Нет ясности с дивидендами из-за иностранной прописеи)

• ГМК Норникель +3% (падение на 33% в 2022 году в условиях отсутствия санкций против компании и чувствительности продукции для экономик недружественных стран-заказчиков)

• МКБ +5% (в 2022 году бумага практически не упала, является низковолатильной и куда меньший потенциал, чем другие бумаги финансового сектора)

• TCS +7% (потери в 2022 году составили 58%, компания является акцией роста и в начале года оценивалась как слабое звено финсектора. Депозитарный формат акций также ограничивает спрос на бумагу)

• РУСАЛ +8% (в 2022 году бумаги упали на 45%, в текущем году бумаги уступают индексу металлов и добычи в 3 раза. Потенциал бумаги - в возможной переориентации бизнеса в Азию и вопрос дивидендов).

IPO Genetico состоялось

Компания привлекла 178,9 млн руб. По заявкам до 100 тыс руб аллокация составила 100%.

Книга заявок была переподписана в 2,5 раза, в результате чего цена с 17,88 руб (цена размещения) взлетела до 25 руб (+39,8%).

Довольны остались далеко не все - как аллокацией, так и ситуацией после начала торгов. В стакане попросту не оказалось продавцов, поэтому тем интереснее будет наблюдать за динамикой торгов завтра.

Бумага будет торговаться по стандартному времени начала торгов во всех режимах торгов.

Как и писал в предыдущем посте, бумага будет сейчас очень популярна у спекулянтов (из-за низкого free-float и ограниченных объемов торгов), а вот долгосрочным инвесторам можно присмотреться к бизнесу компании на долгосрок.

Фиаско дня: покупку Activision Blizzard компанией Microsoft неожиданно заблокировал британский антимонопольный регулятор

Обе компании работают на британском рынке, где получают существенную часть выручки, поэтому требуется одобрение регулятора.

Отказ в одобрении сделки стал неожиданным после закрытия регуляторов антимонопольной проверки в марте в отношении Sony (главного конкурента Microsoft в секторе консольных игр).

Акции реагируют разнонаправленно - Activision Blizzard обвалились на 11,5%, в то время как Microsoft растет на 7%. Но динамика последнего объясняется вызодом удачного квартального отчета.

Захотите поддержать - подписывайтесь на мой телеграм. Так я буду понимать, что контент для вас интересен, поскольку пишу там куда чаще на различные финансовые темы.
Там нет рекламы, продажи курсов и всего того, что вы так сильно любите за что моментально превратите в порошок любого автора и заставите искать глазами бутылку для самостоятельного размещения.

Спасибо за внимание.