«Продавай в мае и уходи». Работает ли это правило?⁠⁠

Этот месяц становится для рынка тяжелым, поэтому инвесторы вновь вспомнили об этой известной поговорке.

Ее суть заключается в том, что в мае нужно продавать свои акции и возвращаться в них лишь в ноябре. Причем эта «традиция» пришла не от трейдеров, а от английских банкиров, которые на все лето разъезжались по своим поместьям.

Так что ее справедливость изначально вызывает вопросы.. На рынке США она какое-то время работала, но потом произошло то, что бывает с любой неэффективностью — ее начали использовать крупные игроки и все быстренько сломали :)

Работает ли это правило на нашем рынке?

В прошлом году Sell in May действительно сработал — индекс Мосбиржи «брутто» с мая по октябрь снизился на 21,6%, а с ноября по апрель 2025 года вырос на 17,3%. Если бы инвестор последовал этому совету, то смог бы хорошо заработать.

Но один год не показателен, поэтому возьмем более длинный период. С 2003 по 2025 год средняя доходность рынка с мая по октябрь составила 7,7%, а с ноября по апрель — 10,9%. Да, разница между ними есть, но уже не такая большая.

И не стоит забывать о том, что если вы уходите с рынка в мае, то вам нужно куда-то пристроить свободные деньги. И этот актив должен давать более 15% годовых, иначе вам нет смысла выходить из акций (которые давали 7,7% за полгода).

Это сейчас есть вклады и облигации, дающие очень жирную доходность. Но в среднем они были гораздо скромнее и иногда даже не могли опередить инфляцию. И сидеть только в них половину всего времени — это не самое лучшее решение.

Да, после ухода нерезидентов наш рынок сильно изменился. При этом Sell in May вроде как снова работает — с мая по октябрь индекс падал на 0,1%, а с ноября по апрель рос на 3,5%. Но стоит ли делать выводы по такому короткому периоду?

В общем, я бы не спешил следовать подобным «правилам» :) Их не подтверждает ни статистика, ни здравый смысл — даже если эта поговорка когда-то работала, то инвесторы своими действиями устранили эту неэффективность.

Лучше сразу иметь портфель с хорошей диверсификацией, чем прыгать из одного актива в другой. А то от таких прыжков на одних налогах разоришься :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.