Акционеров Роснефти ждут рекордные дивиденды⁠⁠

ИНТЕРФАКС - Чистая прибыль "Роснефти" (MOEX: ROSN) в целом за 2021 год могла вырасти в 6 раз и составить, согласно консенсус-прогнозу, почти 900 млрд руб., что позволяет акционерам НК рассчитывать на рекордные дивиденды.

Как свидетельствуют данные проведенного "Интерфаксом" опроса аналитиков инвесткомпаний и банков, "Роснефть" в четвертом квартале 2021 года получила чистую прибыль по МСФО в 201 млрд рублей, что на 38% меньше показателя за аналогичный период предыдущего года. По сравнению с предыдущим кварталом чистая прибыль сократилась на 36%. Однако, несмотря на снижение добычи нефти в связи с продажей низкоэффективных активов, компания в отчетном квартале зафиксировала значительное увеличение доходности из-за роста цен на сырье.

Аналитические агентства отмечают, что к сокращению чистой прибыли "Роснефти" в IV квартале привело отражение в отчетности списания средств за покупку в ноябре у Shell (SPB: RDS.A) доли германского нефтеперерабатывающего завода РСК (Шведт). "Мы предполагаем, что сделка, скорее всего, была заключена по очень выгодной для "Роснефти" цене, которая потребует переоценки балансовой стоимости существующей доли в 54% в этом заводе, приобретенной в 2011 году", - сообщается в отчете BCS. В "Ренессанс капитале" предполагают, что сумма сделки может составить около $1,2 млрд, или 100 млрд рублей, что соответствует оценочной балансовой стоимости объекта. При этом еще в 2015 году она составляла $2,2 млрд. По мнению аналитиков, Shell снизила стоимость за PCK, поскольку была вынуждена сократить нефтеперерабатывающие активы из-за решения суда, потребовавшего ускорить сокращение выбросов CO2.

В свою очередь, в ВТБ (MOEX: VTBR) отмечают, что на снижение чистой прибыли "Роснефти" повлиял и убыток от курсовых разниц в размере $300 млн.

Как сообщалось, по оценкам BP, которой принадлежит 19,75% "Роснефти", прибыль российской НК в последнем квартале прошлого года может составить еще меньше - 183 млрд руб. Однако показатели, которые использует для своей отчетности ВР, обычно не совпадают с показателями, позднее публикуемыми самой "Роснефтью". Так, чистая прибыль "Роснефти" в третьем квартале 2021 года составила 314 млрд руб., в то время как ВР ориентировалась на 291 млрд руб.

Среднерыночный прогноз аналитиков по выручке "Роснефти" за четвертый квартал 2021 года составил 2,509 трлн рублей, что на 8,2% больше, чем кварталом ранее, и в 1,7 раза больше, чем за аналогичный период 2020 года. EBITDA за отчетный период, согласно консенсус-прогнозу, увеличилась на 82% год к году и составила 664 млрд рублей. В то же время этот показатель вырос всего на 3,9% по сравнению с уровнем III квартала 2021 года.

В Райффайзенбанке объясняют рост доходности "Роснефти", в первую очередь, увеличением цен на нефть. В частности, Urals подорожала на 10% относительно предыдущего квартала - до $78 за баррель. При этом сдерживающим фактором большей динамики стало снижение добычи на 3% - до 48,2 млн т нефти, что обусловлено продажей "хвостовых" активов в сентябре. В свою очередь, аналитики из "Атона" отмечают снижение свободного денежного потока компании на 33% относительно предыдущего квартала. По их мнению, сокращение показателя обусловлено ростом капитальных затрат до 350 млрд рублей - на 54%.

Согласно подсчетам аналитиков, дивиденды "Роснефти" за второе полугодие могут составить около 24,8 рубля на акцию при выплате 50% от чистой прибыли. Таким образом, с учетом промежуточных дивидендов за первое полугодие в размере 18,03 руб./акцию суммарные дивиденды акционерам "Роснефти" за 2021 год, согласно прогнозу, могут составить 42,84 руб./акцию по сравнению с 33,41 руб./а в 2019 году, когда был зафиксирован предыдущий максимум.

"Роснефть" отчитается о финансовых результатах по МСФО за четвертый квартал и 12 месяцев 2021 года 11 февраля. В тот же день компания проведет телефонную конференцию. В ходе мероприятия аналитики, в частности, ожидают услышать от менеджмента информацию о проекте "Восток Ойл", а также об обратном выкупе акций (buyback).