Анализ рынка золота
Назрело время посмотреть широко на рынок золота.
Первым делом пройдемся по фундаментальным оценкам. На картинке ниже потоки в основные мировые ETF инвестирующих в физическое золото
В декабре потоки в ETF сильно слабее пика лета 2019 года, при этом цена золота переписала максимум 2019 года.
На недели потоки в фонды США чуть подросли (синяя линия на картинке ниже), но остается ниже пиков лета. Трендовая диагональ, возможно, пробита, грядущая неделя будет важной для рынка золота.
Закроем вопрос о денежных потоках рассмотрением картинки с позицией профучастников на фьючерсном рынке СМЕ
Позиция хеджеров с ростом котировок золота остаются в боковике. Что примечательно, позиция фондов обновила максимум 2019 года. Похоже, в лонги загнали спекулятивно.
Пара важных дифференциалов.
Первая картинка изображает спред цен на внутреннем рынке Китая и мировых цен. По сути, рост цен в Китае соответствует росту спроса на золото на внутреннем рынке.
Тут интересная ситуация, когда цены на мировом рынке снижаются - на рынке Китая начинается рост, пики которого приходятся на лои рынка золота. А в 2012 году, перед снижением цен, в Китае золото никто не покупал.
На начало 2020 года цены в Китае не растут, т.е. спрос на внутреннем рынка золота слабый. Рынок оценивает цены на золото, как высокие.
Также о спекулятивном росте котировок золота сигнализирует дивергенция с индексом золота (ETF который инвестирует в акции золотодобывающих компаний)
Синяя линия - индекс золота
Красная линия - котировка фьючерса на СOMEX
Как видим, экстремум 2019 года по капитализации золотодобывающих компаний не переписан (синий круг), в то время как золото уже несколько раз сделало перехай (красный кружок).
Далее фронтальный спред
На рынке спреда продолжается дивергенция, пока не отыграна.
Техническая картинка
Первый график - это сезонность
Как видим, до конца февраля рынок золото в бычьем рынке.
Далее недельный график.
Бычья картина на недельном масштабе выглядит законченной, поставлен сильный экстремум в виде модели по свечному анализу "висельник". При этом все это происходит на верхней границе восходящего фрактального канала с 2016 года в важной коррекционной зоне по Фибоначчи (62%) от всего снижения с 2012 по 2016 год и сопровождается дивергенцией по RSI (21).
ВЫВОД
Судя по вышесказанному, рынок золота закончил 4-летний цикл роста и теперь, страшно подумать, золото ждет снижение в район 800 долларов за тройскую унцию, в разрезе ближайшей 5-летки.
Но вот локально, опираясь на сезонность, нельзя сказать что сейчас хороший момент для позиционного шорта, а вот в случае коррекции рынка к максимумам можно искать вход в шорт.
Нельзя исключать и продолжения шорта с текущих ниже 1500. НО, так ли иначе точка входа еще будет, локально шортить не рекомендую, нужно недельку-вторую понаблюдать.
Канал автора: https://t.me/khtrader (https://teleg.run/khtrader)
Чат трейдеров: https://t.me/publickhtrader