Сургут преф под будущие дивы⁠⁠

УК Арикапитал Третьякова

Акции - 80% (топ 5 акций - Новатэк, ВТБ, Сбербанк, Лукойл и Алроса)

Валюта - 30% (фьючерсы 18% и замещающие облигации 12%)

Аргументы за продолжение роста доллара такие:

1. Текущий рост стоимости нефти отразится на доходах с лагом 2-3 месяца. Те к сентябрю

2. ФНБ обещает до конца сентября "закрыть" вопрос с выкупом застрявших у лизингодателей самолетов объемом до 300 млрд рублей - это отток в валюту

3. Примерно до этого же времени, мб еще до октября, может продолжаться отток в покупку еврооблиг под замещение

4. В целом, август обычно бывает сложным месяцем, плюс отпуска и слабый счет текущих операций

5. Чисто статистически мы находимся в точке, когда рост доллара все еще более вероятен чем снижение

Против этого есть аргумент что "девальвация уже сильная" (и я с ним согласен), и что "рост цен на нефть приведет к росту притока валюты и снижению доллара" - с этим я тоже согласен.

Поэтому позиция лонга доллара не "стратегическая на века", а скорее тактическая. Ждем момента "перевернуться", уйти из доллара в рубль и даже может быть из валютных облигаций в те же длинные рублевые ОФЗ. На низком старте, ждем когда звезды сойдутся для такого разворота.

Комментарий:

- почему не берут Сургут преф пока неясно, неужели алроса имеет выше потенциал, по мне неочевидно, хотя держим все то, что они перечислили

- продолжают ли добирать замещающие облигации тоже надо уточнять