Совкомфлот. Приплыли танкеры...⁠⁠

Вышел отчет за 1 квартал 2025 года у компании Совкомфлот, январские санкции работают, что было ожидаемо, поэтому включил акции компании в список антииндей на 2 квартал 2 месяца назад!

📌 Что в отчете

— Прибыль от эксплуатации судов. Включение танкеров компании  в SDN - cписок сделало двойной негативный эффект: выручка упала в 2 раза с 545 до 278 млн долларов, так как часть танкеров встало на якорь, а расходы выросли из-за выросших издержек, поэтому прибыль от эксплуатации судов упала с 355 до 124 млн долларов!

В рублях ситуация совсем печальная из-за укрепления рубля!

— Списания. Некоторых может напугать операционный убыток в 346 млн долларов, но убыток связан с обесценением судов на 322 млн долларов. По - сути компания отработала квартал в 0!

— Кубышка. Ситуацию спасает нулевой чистый долг (1,32 млрд долгов и 1,29 млрд кэша), поэтому компания получает процентный доход в 2.5 раза больше процентных расходов, так как кредиты взяты давно и под низкие ставки. Баланс у компании здоровый ✔️

— Дивиденды. В нормальных условиях Совет Директоров компании на 99% рекомендовал бы дивиденд в 9 рублей (10%) за 2024 год, но из-за тяжелой внешней конъюнктуры отказалась от выплаты, что выглядит логично с учетом нулевой прибыли за 1 квартал 2025 года.

📌 Мнение по Совкомфлоту 🧐

К сожалению, финансовую составляющую Совкомфлота убили беспрецедентные санкции (в смягчение удавки не верю). Изначально думал, что компания заплатит +-4 рубля за 2025 год, но теперь закладываю базово 0 рублей 0 копеек!

Вывод: ужасный отчет! Ситуация во втором квартале не станет лучше!

Не вижу смысла лезть в Совкомфлот по текущим. Субъективная позиция по компании с отчета за 2024 год не поменялась - "Sell"

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest