Международная игра на биржах на выживание. Новые козыри⁠⁠

В мире, охваченном неопределенностью, даже региональная напряженность может потрясти мировые рынки. Времена, когда инвесторы могли разделить земной шар на «горячие точки» и «тихие гавани», прошли. Когда финансовая система реагирует на любые потрясения за миллисекунды, такие активы, как золото, доллар США или сырьевые товары, уже не просто хеджирование, а спасательные шлюпки в условиях растущей неопределенности. Об этом в статье для European Financial Review рассуждает генеральный директор европейского брокера Mind Money Юлия Хандошко.

Золото

С начала мая спрос на золото резко вырос, и всего за одну неделю цена выросла почти на 8%. Достигнув 3400 долларов, цена откатилась примерно к 3100 долларам, что является оптимистической реакцией на ослабление тарифной напряженности между США и Китаем. Но ликование было недолгим. Как только неопределенность вернулась, цена на золото восстановилась, чтобы снова протестировать диапазон $3350–$3400 с целью преодоления психологического барьера в $3500.

Такая инвестиция носит структурный характер.

По данным Всемирного совета по золоту, мировой спрос на золото в первом квартале 2025 года достиг самого высокого уровня с 2016 года. И по сравнению с аналогичным периодом прошлого года инвестиционный спрос вырос на 170%.

Текущее ралли вызвано скорее осторожностью, чем паникой. Что это значит? Стратегическое перераспределение капитала.

Институциональные инвесторы, от европейских пенсионных фондов до американских страховых компаний переориентируются на долгосрочную устойчивость. Розничные инвесторы также не отстают, так как в апреле наблюдался самый большой ежемесячный приток в золотые ETF за три года.

Тем не менее, когда золото приблизилось к порогу в $3500 в начале мая, некоторые инвесторы зафиксировали прибыль, что привело к умеренному оттоку. Это скорее естественная фаза, чем полноценный разворот -  переход от реактивного накопления к стратегическому хеджированию. Золото остается барометром страха, но его покупатели теперь являются долгосрочными риск-менеджерами, а не краткосрочными паникёрами.

Валюты

Доллар продемонстрировал слабость на фоне растущих опасений по поводу ухудшения финансового здоровья США. Тем не менее, это можно назвать краткосрочной неопределенностью, а не долгосрочной тенденцией.

Все знают, что рынки ненавидят сюрпризы, поэтому решения ФРС важны как никогда. Устойчивый, без драматизма подход Джерома Пауэлла с паузой в повышении ставок и отсутствием ожидаемых сокращений до начала 2026 года является своего рода якорем для инвесторов.

В целом, нынешняя динамика в эпоху неопределенности указывает на то, что определяющим активом является доверие, а не доходность. А доллар США, подкрепленный политикой и институциональным доверием, остается мировым «эталоном» доверия.

Нефть

Традиционные рисковые активы, такие как нефть, испытывают трудности с обеспечением доверия. Некоторое время назад нефтяные рынки оставались довольно равнодушными к геополитической напряженности, и это резко отличалось от привычной картины, когда даже незначительные потрясения в Персидском заливе приводили к взлету цен на Brent.

В общем, стагнация цен на нефть означает, что она больше не служит надежным барометром геополитического риска, и это правильно. Капитал все еще консолидируется в активы, которые не только ликвидны, но и долговечны, с долгой историей преодоления кризисов.

Более того, снижение чувствительности нефти к конфликтам отражает кардинальные изменения в глобальной энергетической динамике. Ускоренный переход к возобновляемым источникам энергии, наращивание стратегических резервов и диверсификация цепочек поставок в совокупности снизили зависимость рынка от нефти как геополитического барометра.

Итого

В целом, в 2025 году происходит глубокий сдвиг в психологии инвестиций. Когда-то цель состояла в том, чтобы максимизировать прибыль; Теперь речь идет о минимизации уязвимости. Это не просто фаза бегства от риска, а структурная эволюция стратегии капитала. Когда существует системная непредсказуемость, рынки ценят долговечность больше, чем динамизм.

Для инвесторов урок ясен: устойчивость – это новая альфа. Это означает, что они должны использовать активы, которые могут выдержать следующую политическую вспышку, рыночные сбои или экономическую турбулентность.