Дефицит бюджета. 01.03.2023
Оперативный дефицит бюджета РФ по состоянию на 27.02.2023 составил почти 4 триллиона рублей, что превышает запланированный дефицит на год - 3,5 триллиона рублей.
Попробуем проанализировать этот праздник не на нашей улице. Для начала посмотрим на апокалиптическую картинку, которую публикует вполне себе официальный источник.
https://budget.gov.ru/Бюджет?regionId=45000000
Картинка ужасает. Вот прямо всё... Приплыли. Однако, любой ужас имеет своё объяснение. И очень часто чёрт совсем не так страшен, как его малютки (с). Посмотрим на новости по теме:
1. https://iz.ru/1476736/milana-gadzhieva/minus-idet-v-plius-de...
2. https://www.rbc.ru/economics/06/02/2023/63e112679a794757f9fb...
3. https://tass.ru/ekonomika/17005331
4. https://www.interfax.ru/business/884671
5. https://www.nalog.gov.ru/rn77/news/activities_fts/12979469/
6. https://aif.ru/money/mymoney/pochemu_prihodyat_nalogi_iz_tul...
Пятая ссылка - главная. И она всё объясняет. В России изменилась схема уплаты налогов. Все налоги поступают на единый счёт, а потом распределяются по статьям и бюджетам. Пока поступления не распределены, они не видны в бюджетной статистике... Расходы видны (они идут из бюджета), а доходы - нет (они лежат в виде нераспределённых средств на счетах казначейства). Более того, с распределением поступлений есть проблемы, т.к. система единого налогового счёта не работает работает в тестовом режиме. Так что деньги на счетах у государства есть. Только нам их не видно. Их видит только Федеральное казначейство...
Понимаю, что поверить в это, особенно на текущем эмоциональном фоне, достаточно сложно. Но я предлагаю попробовать это сделать. И посмотреть статистику в марте и апреле. А пока - пользуемся косвенными данными. Например, на депозитах в ЦБ банки держат 5,8 триллиона...
https://cbr.ru/hd_base/ostat_depo_new/. Это говорит о том, что деньги в стране есть. К сожалению, Федеральное казначейство не публикует остатки на счетах... https://roskazna.gov.ru
Если бы публиковало, мы узнали бы много нового и интересного.
Товарная и валютная биржа. Курс рубля. Рубль вышел из предсказанного мной ранее зимнего коридора на срок более двух недель, и закрепился в диапазоне 74 - 76 рублей за доллар США. Нефть Urals (по трём источникам) 60,00/54,84/51,37. Газ ТТФ - 530. Биткойн - 23712.
Комментарии по курсу рубля. Выход из прогнозного коридора 67-73 объясняю нервной реакцией рынка на текущий дефицит бюджета и отсутствием адекватной информации по ценам на нефть. Налоговый период 28 февраля в моменте качнул курс ниже 74, но опасения возобладали, и доллар снова стоит 75+ рублей. Мнения экспертов по теме:
1. https://www.profinance.ru/news/2023/03/01/c8b3-financial-tim...
2. https://www.profinance.ru/news/2023/03/01/c8b1-rubl-padaet-v...
В связи с изменением рыночной ситуации вношу изменения в свой прогноз по курсу рубля к доллару США:
1. Зимний коридор вместо 67-73 определяю как 71-77. Срок действия коридора - не далее 01 апреля 2023 года.
2. Весенний коридор вместо 60-66 определяю как 65-71. Начало действия коридора - не позднее 01 апреля 2023 года. Срок действия коридора - три месяца. До 01 июля 2023 года.
Почему я вношу изменения в прогноз?
1. Я пересчитал модель, подставив фактические данные января и февраля. Предыдущие коридоры не подтвердились.
2. Мировые цены на нефть утратили динамику. Причём не только по Urals, но и по остальным сортам.
3. В условиях отсутствия релевантной статистики участники рынка будут перестраховываться.
Почему я уверен, что курс не пойдёт на 80+?
1. По мере появления информации о фактическом состоянии бюджета психологическое давление на курс будет снижаться.
2. Спрэды обменных пунктов при курсе на бирже 75+ резко снижаются. Например, в наиболее популярном обменнике Санкт-Петербурга разница между курсом продажи наличной валюты и курсом на бирже составляет всего 3,5%. Это указывает на то, что профессионалы валютного рынка не верят в дальнейшее падение курса рубля.
Внимание! Все прогнозы по курсу являются предположительными, и их сбываемость не гарантирована. Ни один аналитик, ни одна аналитическая организация не гарантирует исполнения своих прогнозов. Прошу принимать мои прогнозы как ориентир, и при принятии рыночных решений пользоваться не только моим мнением, но и мнением более квалифицированных аналитиков - Сбербанка, ВТБ, Блумберга и т.д.
Пример прогноза здесь:
https://www.kommersant.ru/doc/5844533?from=vertical_lenta
Статистика дня:
1. Безработица в России в январе обновила исторический минимум — 3,6%.// Просто хорошая новость. Работа в стране есть.
https://www.kommersant.ru/doc/5844494?from=vertical_lenta
2. Росстат зафиксировал недельную дефляцию на уровне 0,02%.// Отлично. Сезонный рост цен завершается. Далее - вниз. Годовая инфляция ниже 8% начинает выглядеть реальной.
https://www.kommersant.ru/doc/5844467?from=vertical_lenta
3. На рынке труда в России зафиксирован рекордный дефицит соискателей.// Это очень хорошая новость. Дефицит кадров обязательно приведёт к росту уровня предлагаемых зарплат.
https://www.kommersant.ru/doc/5844028
https://www.kommersant.ru/doc/5843978
4. Рост деловой активности в российской промышленности достиг шестилетнего максимума. PMI в промышленности вырос с 52,6 в январе до 53,6 в феврале.// Это предпосылка к обозначению роста ВВП по итогам года.
https://www.bfm.ru/news/520191
5. Стоимость российской нефти Urals в феврале перестала падать: средняя цена оказалась даже чуть выше январской.// Копейки, но тенденция положительная. Дисконт к Brent будет и дальше снижаться.
https://www.forbes.ru/finansy/485550-padenie-stoimosti-urals...
https://www.kommersant.ru/doc/5844334
6. Спад российской экономики в январе 2023 года замедлился до 3,2% в годовом выражении с 4,2% в декабре.// Нормально. Новость указывает на повышение вероятности роста с июля текущего года.
https://www.kommersant.ru/doc/5844475?from=vertical_lenta
Новости дня:
1. Закон, позволяющий россиянам совершать покупки дешевле 15 тыс. руб. в зарубежных интернет-магазинах без прохождения идентификации, принят Госдумой в третьем чтении.// Мелочи, а приятно.
https://www.kommersant.ru/doc/5844319
2. Минэнерго утвердило порядок мониторинга цен на российскую нефть, направляемую на экспорт, разработанный в ответ на введение Западом потолка цен на российские нефтепродукты.// Очень интересно. Надеюсь, новый порядок мониторинга даст возможность налоговым органам пресечь заведение рака за камень нефтяными компаниями.
https://www.kommersant.ru/doc/5844550?from=vertical_lenta
3. Казахстан начал первые поставки по трубопроводу «Дружба» в Германию, заменяя немецким НПЗ российскую нефть. Одновременно Россия прекратила трубопроводные поставки нефти Польше.// Не уверен, что нефть в Германию пойдет казахстанская. С другой стороны, я уверен, что в Польшу нефть не пойдёт.
https://www.kommersant.ru/doc/5843067
Блумберг и товарищи. Неподтверждённые новости:
1. Bloomberg: США обеспокоены поставками российского урана в Китай.// Есть повод. Уран годный. И вопрос Тайваня с повестки дня не снят. Кроме этого, уран стоит дорого. А деньги не пахнут.
https://www.kommersant.ru/doc/5844356?from=top_main_5
2. Moody's: власти России могут прибегнуть к монетарному финансированию бюджета.// Впервые высказано вслух. Кстати, это будет правильным решением. В нормальной экономике денежный агрегат М2 (наличные и деньги на счетах) должен быть примерно равен ВВП. В России М2 меньше, чем ВВП на 50 триллионов рублей...
https://www.kommersant.ru/doc/5843246
3. Bloomberg: западные санкции не оказали серьезного давления на российские авиакомпании.// Как интересно... Признают, что не осилили?
https://www.kommersant.ru/doc/5844148
https://www.bfm.ru/news/520203
4. Bloomberg: исключительно теплая зима подорвала спрос на российский дизель.// Кстати, по этой же причине газ не стоит 2000 долларов и выше... В этом году генерал Зима отказался от участия в противоборстве с западом на стороне России.
https://www.kommersant.ru/doc/5844012
Резюме: сегодняшняя статистика показывает "первые проталины" будущего восстановления нашей экономики. Предполагаю, что мой прогноз на "трудную весну" 2023 года и начало восстановления с середины лета, исполнится. По крайне мере, статистика 01.03.2023 такой возможности не исключает.
Советы не-инвесторам: Без изменений. Копим кубышку на 4 месяца нормальной жизни в составе: 25% наличный рубль, 50% рубль на депозите, 25% наличный доллар США.
Внимание! При входе в депозиты прошу внимательно читать условия вкладов. Банки (известные пауки и мироеды) выдумали новую мошенническую схему: они пишут, что депозит на 3 года под 10% годовых. А потом выясняется, что 10% годовых - это на первые три месяца, а потом 6%... Будьте бдительны.
Частное обращение: Спасибо всем, кто поздравил меня с годовщиной постинга, рискнул рейтингом и написал комментарий благодарности... Особенное спасибо - приславшим донаты. Это более чем приятно. Это как цветы учителю или коньяк врачу... Очень тронут. Буду писать ещё!