nnnnnf

Здравствуйте, уважаемые пикабушники! Всем, кому не интересны производные финансовые инструменты, милый котейка.

Оставшиеся, добро пожаловать! Я в прошлый раз рассказывала про опционы и только сейчас поняла, что чуть не совершила страшную ошибку. Не сказала, что опцион и бинарный опцион – две большие разницы! Бинарный опцион в России, это 100% мошенничество. С ними не совершается никаких внешних сделок, все происходит в «песочнице» брокера. Куча народу прогнозирует, куда пойдет цена. Большая часть из этой кучи сольется (80-90%). Меньшая — заберет деньги большей. А брокеру достанется разница. Вот и все бинарные опционы. Лотерея, казино, называйте как хотите, и лучше не связывайтесь с этой ерундой. Мне ужасно обидно, что наличие таких способов мошенничества, как бинарные опционы, Форексные ДЦ, порождает негативное отношение людей к сфере финансов.

Итак, за работу! Фьючерс - это почти такой же договор, как и опцион. Только, если по опциону обязательства и риски несет продавец опциона, за что получает денег(премию), то во фьючерсном контракте обе стороны, и покупатель и продавец, несут риски изменения цены. Между сторонами посредником выступает биржа. Чтобы гарантировать исполнение договора, московская биржа, помимо комиссий, берет около 10% залога от суммы контракта. Этим залогом она, в случае чего, покроет изменение цены на базовый актив. Во фьючерсном контракте самыми важными пунктами будут фьючерсная цена, стоимость фьючерсного контракта, дата исполнения (не может быть раньше, чем через 2 дня, после заключения контракта), ну и должен быть указан базовый актив, в каком виде он будет поставлен, в товарном или денежном + все его характеристики. Есть еще форвард, он отличается от фьючерса только тем, что заключается на внебиржевом рынке и не стандартизован.

Например, Вам не очень понравилась идея путешествия во Францию по опциону, надо что-то платить какому-то продавцу, какие-то 3000… Но в отпуск тоже хочется… И Вы думаете, а не купить ли мне форвард, базовым актовом по которому будет тур на все тот же лазурный берег. Курс евро все еще скачет, такая поездка у большинства турфирм стоит 1 000 у.е., или, на данный момент 73 186 рублей, в отпуск через год, т.е. дата исполнения 17 мая 2017г. Вы очень переживаете, что евро вырастет, рубль упадет, поэтому форвард кажется наилучшим способом застраховаться от изменения цены.

Смотрите, значит, форвардные цены, а они не 73 186, а 73 500! «Че за развод?», думаете Вы. «Это с учетом стоимости форвардного контракта!» , отвечают вам брокеры. В общем, стоимость форвардного контракта-это те издержки, которые понесет продавец. Она не включает риски изменения цены и инфляцию, т.к. обе стороны находятся в равном положении и оба рискуют, и оба теряют что-то из-за инфляции. В стоимости форвардного контракта обычно отражается временнАя стоимость денег, риск низкой ликвидности, накладные расходы. Короче, 314 рублей хочет получить продавец форварда в качестве компенсации за те издержки, которые он понесет, и называется это стоимостью форвардного (фьючерсного) контракта. А форвардная цена-это 73 500, т.е. то, сколько Вы обязательно заплатите за тур в будущем. Форвард вы заключили не на бирже, поэтому вообще можете ничего не заплатить продавцу сейчас, в зависимости от условий договора. А через год, на дату исполнения, не зависимо от того, сколько стоит тур на рынке, вы обязаны его купить за 73 500, а продавец форварда обязан продать тур за эту сумму.

А если заключать фьючерсный контракт? Вы должны были бы сначала внести 10% в качестве залога, но зато имели бы гарантию исполнения договора от биржи. И фьючерс (форвард), и опцион возникли, в первую очередь, в качестве страховки. Сейчас их можно использовать не только для снижения риска, но и для спекуляций. Например, вы купили фьючерс сегодня за 73 500, а евро через месяц вырос до 90, и Ваш договор теперь стоит 88 500, его хочет перекупить огромное число инвесторов, а Вы же не знаете, как будет себя вести валюта к дате исполнения, поэтому решаете, что за премию в 15 000 можно и на дачу летом съездить. И продаете фьючерс за 88 500. То есть, Вы изначально ничего не заплатили продавцу, взяли на себя обязательство выплатить ему 73 500 через год. Прошло пол года, Вы продали свое обязательство другому человеку, от которого сверху получили 15 000.

Еще производные инструменты используются в том случае, когда очень нужно купить что-то по хорошей цене, а денег сейчас нет. Не обольщайтесь по поводу того, что все так просто и легко зарабатывается. Обычно, даже на внебиржевом рынке, с Вас возьмут залог. И чем меньше Вам доверяют, тем больше будет %. А сам договор заключается не на один тур, а на 100 тонн пшеницы, например.

Можете предложить тему, о которой хотите узнать, в комментах. Пока у меня в планах рассказ об облигациях и акциях, почему компании выгоднее использовать заемные средства, а не собственные, о портфельной теории Марковица и других способах избегания риска. Инвестируйте и будьте финансово грамотны!

Здравствуйте, уважаемые пикабушники! Особенно мои 5 подписчиков) И сразу к делу! Про фьючерсы и опционы слышали, наверное, все. Но для многих они так и остались непонятными экономическими словечками. Надо это исправлять! Представьте, что Вы точно решили следующим летом увидеть лазурный берег Франции, на что необходимо накопить 1 000 у.е. Курс, то растет, как количество беженцев в Европе, то снижается, как вес девочки, которая решила похудеть к лету. А накопить получится только 73 000 рублей, больше никак. Что же сделать, чтобы застраховаться от изменений курса и 100% поехать в отпуск?  Забыть про Францию с ее берегами, вспомнить дачу и местную речку. Купить опцион у человека, который уверен, что курс евро к рублю упадет. Купить опцион, значит заключить с кем-то договор, дающий Вам право в будущем совершить покупку (опцион колл) или продажу (опцион пут) базового актива по заранее установленной цене, а человек, с которым Вы заключили договор (продавец опциона) обязан продать Вам или купить у Вас этот базовый актив. Базовым активом может быть почти все: какие-то ценные бумаги, валюта, товары, инфляция и даже погода. Итак, Вам нужен опцион колл, так как Вы собираетесь купить базовый актив-валюту. Цену исполнения Вы решили установить 70 рублей за евро, это значит, что каким бы ни был курс, продавец опциона обязан продать Вам евро по 70. Дату исполнения установим 25 июля 2017 года. Тут небольшое отступление: опционы бывают европейские и американские, отличаются они тем, что европейский опцион можно использовать только в дату исполнения, а американский в любой день, до даты исполнения. На российском рынке торгуются только американские опционы, так что до 25 июля у Вас будет возможность в любой день, когда Вы сочтете это наиболее выгодным, купить евро по 70. С основными условиями договора определились! Еще раз напомню, что опцион -это договор. Итак, Вы нашли себе человека, готового продать Вам опцион с такими условиями, но делать это бесплатно он наотрез отказался, ведь при росте курса он понесет неограниченные убытки. Премию по опциону запросил 3 000 рублей, т.е. сумму, за которую он готов заключить такой договор. Предположим, что Вам это подходит, договор заключен. Прошел год, близится время покупать тур, а рубль упал, теперь евро стоит 76р. Посмотрим на графике, что получается:

До тех пор, пока курс меньше 73 Вы несете убытки. Когда евро стоит 73 рубля Вы можете спокойно купить тур, который стоит 1 000 евро и покрыть расходы на приобретение опциона, прибыль тут равна нулю. Но как только курс становится больше 73, Вы выходите в плюс, и при курсе в 76 рублей не едете копать картошку, ругая "эту страну" и ее экономику, а спокойно летите туда, куда собирались. А если рубль вырос? На дату исполнения 1 евро стоит 67 рублей.

Тогда Вы вспоминаете, что купили опцион, а не фьючерс или форвард, и по договору не обязаны покупать евро за 70, а только имеете право это сделать. Поэтому Вы немного грустите о том, что потратили деньги на опцион, который останется не исполненным, покупаете свой тур за 1 000 евро или 67 000р, теряете те 3000 , которые заплатили в качестве премии продавцу опциона и летите к лазурному берегу, а в кармане лежит еще 3 000, которые остались из тех 73 000, которые вы копили весь год.

Я на примере, в теории, рассказала, что такое опцион и как он работает, я не призываю вас бежать и его срочно покупать. Пожалуйста, не нужно писать, что это все развод и всех кинут, и я тут рассадник мошенничества устраиваю, как было в комментах к прошлому посту.  Опционы заключаются на бирже между профессиональными участниками, они гарантированны биржей, за это она берет комиссию. Есть и внебиржевой рынок, но сейчас основными покупателями внебиржевого рынка являются крупные финансовые институты, которым необходимо хеджировать свои портфели и открытые позиции.

Получилось слишком длинно, поэтому подробнее про фьючерс и форвард в следующий раз) Сейчас скажу только, что фьючерс или форвард накладывает обязательства на обе стороны, т.е. при курсе 67 р за у.е., Вы все равно обязаны были бы купить евро за 70 по договору. Инвестируйте и будьте финансово грамотны!

PS в графиках масштаб не соблюден, они для наглядности) 

Здравствуйте, уважаемые пикабушники. С 1 января 2015 года появилась такая замечательная вещь, как ИИС. Правительство решило, что населению хватит отдавать свои сбережения в финансовый сектор, открывая в банках бесконечные депозиты. Для финансов домохозяйств есть более интересное применение-реальный сектор экономики. Чтобы отправить туда частные инвестиции и был создан проект ИИС с различными государственными льготами, например с налоговым вычетом 13% от суммы, внесенной на счет ИИС. Так что это такое? Вы, как физическое лицо, можете открыть счет ИИС (сделать это можно во многих крупных банках: сбербанк, альфабанк и т.д.) на сумму до 400 000 рублей в год (не белорусских) и купить на эти средства через брокера какие-то ценные бумаги. С этих ценных бумаг вы получаете определенный доход и в подарок от государства еще 13% налогового вычета с заработной платы за год.

Например, вы открыли счет на 400 000, купили гос облигации, получили с них годовую доходность около 10%, т.е. 40 000, это меньше, чем доходность банковского депозита, но есть еще налоговый вычет! И если за год ваша начисленная зп была больше или равна 400 000, вы получаете еще 52 000. Итого, эффективная % ставка получилась 23%, без учета рефинансирования полученного купонного дохода по облигации(купоный доход-это как % доходность депозита, отсюда появилось выражение "стричь купоны"). Он, обычно, выплачивается 2 раза в год, и его можно реинвестировать. Проблема только в том, что этот счет открывается на 3 года. Это уже достаточно большой срок для инвестирования, особенно в России. Да и налоговый вычет можно получить только 1 раз, на внесенную за год сумму.  Есть 2 варианта: либо каждый год вносить на счет ИИС сумму до 400 000 и каждый год получать вычет, либо открыть счет на минимальную сумму, подождать 3 года, все это время держать средства на банковском депозите, например, а потом их закинуть в ИИС (в ноябре-декабре), а в январе уже получить с этой суммы налоговый вычет. Но можно и последний, 3й год продержать деньги в облигациях, и получить, таки, свои 23% доходности. Есть еще возможность доверительного управления, но я бы не советовала с этим связываться. В среднем, счета существуют на доверительном управлении 9 месяцев из-за низкой компетентности брокеров. Да, ИИС не застрахован государством как депозит. Если покупать облигации, то там тоже есть определенный уровень риска банкротства компании, но риск этот достаточно мал для крупных компаний. Облигации - один из самых надежных инструментов, поэтому там и доходность не большая. Это как будто вы даете в кредит газпрому, или сбербанку, или еще кому-нибудь). Номинал облигации обычно равен 1000р, и если вы ее купили за 1000, то компания обязана выкупить ее у вас за 1000 через год, например, и заплатить %. Но облигации федерального займа отличаются тем, что с дохода по ним не нужно платить налог, а с дохода по всем остальным облигациям вы заплатите % государству(если он превышает 1/2 ставки рефинансирования) 

Последний график-доходность облигаций американских компаний. Инвестируйте и будьте финансово грамотны! В следующий раз расскажу про фьючерсы и опционы.