Ставок больше - нет. 17.02.2024
ЦБ не стал повышать ключевую ставку.
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%. До этого ее повышали пять раз подряд — всего на 850 базисных пунктов. В декабре она была повышена с 15 до 16%.
https://www.kommersant.ru/doc/6522552
Новости и заявления по теме:
1. ЦБ не видит рисков для финансовой стабильности.
https://www.kommersant.ru/doc/6522683
2. ЦБ допускает постепенное снижение ключевой ставки во второй половине 2024 года.
https://www.kommersant.ru/doc/6522677
3. ЦБ не видит оснований для продления обязательной продажи валютной выручки.
// Надеюсь, Минфин в данном вопросе окажется сильнее ЦБ, и обязательная продажа будет сохранена. Управление курсом средствами ЦБ (уровнем ставки) работает, но слишком медленно, и не позволяет быстро купировать рыночные эксцессы.
https://www.kommersant.ru/doc/6522714
4. ЦБ пересмотрел прогноз по средней ключевой ставке на этот год, повысив его с 12,5–14,5% до 13,5–15,5%. В 2025 году показатель ожидается на уровне 8–10% (против 7–9% ранее).
https://www.kommersant.ru/doc/6522637
Резюме: Скорого и значительного снижения ставки ЦБ ожидать не следует. С высокой степенью вероятности можно предположить, что к концу года ставка в лучшем случае окажется на уровне 13%. Это высокая ставка. Следовательно, до конца года не будет удешевления кредитов, ставки по не-льготной ипотеке останутся высокими, также не снизятся ставки по депозитам.
Резюме для домохозяйств: Учитывая, что курс рубля в консенсус - прогнозе до конца года не будет хуже 98 рублей за доллар (напомню, мой прогнозный коридор 91,80-99,99) эффективной стратегией сбережения на текущий год может быть размещение средств в рублях на депозитах, по ставке не менее 15% годовых на срок не менее 6 месяцев.
Курс рубля.
За прошедшую неделю курс рубля снизился на 1,4%, с 90,938 до 92,214 рублей за доллар. Это хорошая новость, т.к. рубль находится в пределах прогнозного коридора, и его волатильность (амплитуда колебания курса) не превышает привычных значений. Особенно стоит отметить реакцию курса на сохранение ключевой ставки ЦБ на уровне 16%. Сперва рубль попытался упасть, достигнув уровня в 93 рубля за доллар, но к концу торгового дня откатился назад. Это указывает на то, что курс рубля сбалансирован, и не подвержен "эмоциональным движениям".
Прогноз курса на неделю 19–25 февраля: 91,76
Катастрофа недели: приостановка торгов на Мосбирже 13 и 14 февраля.
Сбой на сервере был вызван "редкой технической ошибкой". 13 февраля Мосбиржа приостанавливала торги на фондовом рынке с 13:58 мск до 15:45 мск. 14 февраля торги на площадке были приостановлены с 10:36 мск до 11:35 мск. Ранее Мосбиржа предупреждала, что 13 и 14 февраля на тестовом контуре Т1 фондового и валютного рынков запланированы технические работы по обновлению системы.
// Сбой, вызывающий приостановку торгов - биржевая катастрофа. Мало того, что приостановки торгов вызывают снижение доверия клиентов, сам факт "непрерывности потока" может вызвать снижение биржевых индексов, что и произошло. Новость безусловно плохая, т.к. причиной сбоя могли в равной степени быть внешние воздействия (атаки), ошибки персонала или неисправности техники. Всё это в равной степени плохо. Надеюсь, у Мосбиржи хватит оборудования и компетенций для предотвращения подобных сбоев в будущем.
https://www.kommersant.ru/doc/6510713
https://www.kommersant.ru/doc/6509282
https://www.kommersant.ru/doc/6509272
https://www.kommersant.ru/doc/6510202
Новости внешней торговли:
1. Объем не-сырьевого не-энергетического экспорта (ННЭ) России в 2023 году сократился на 23%, до $146,3 млрд. В 2022-м показатель составил $190,4 млрд, а в 2021 - $194,2 млрд. Таможенная статистика по конкретным товарным позициям не публикуется. По товарным группам на металлопродукцию в целом пришлось 31,4% несырьевого экспорта, на продукцию машиностроения — 19,1%, на химические товары — 10,9%, на продукцию АПК — 18,8%.
// Более чем значимый спад. Фактически, до уровня 2019 года.
https://www.kommersant.ru/doc/6510204
http://www.finmarket.ru/news/5178773
https://www.kommersant.ru/doc/6509894
2. По итогам 2023 года положительное внешнеторговое сальдо РФ составило $140 млрд. Это на 58,5% меньше, чем годом ранее ($337,2 млрд). Экспорт товаров из РФ в прошлом году снизился на 28,3% год к году, до $425,1 млрд. Импорт товаров вырос на 11,7%, до $285,1 млрд. Объем внешней торговли РФ за год уменьшился на 16,2%, до $710,2 млрд. Экспорт из РФ в Европу за отчетный период упал на 68%, до $84,9 млрд, в Азию — вырос на 5,6%, до $306,6 млрд. Импорт в РФ из Европы сократился на 12,3%, до $78,5 млрд, из Азии — увеличился на 29,2%, до $187,5 млрд.
// Уровень внешней торговли на этом фоне вернулся к показателям 2019 года и переориентировался в основном на Китай.
https://www.kommersant.ru/doc/6508330
3. Доля рубля в расчетах за экспорт с Азией за IV квартал 2023 года упала с 35,9% до 33,1%, расчетах с Африкой - с 45,4% до 26,6%. В рублях стали торговать больше с Америкой. С сентября по декабрь показатель вырос с 20,1% до 35,2%. Всего за год доля рубля в российском экспорте снизилась до 36,1% с 37,2%. В расчете за импорт доля рубля IV квартале выросла. Всего за год доля рубля в расчетах за импорт выросла в конце года до 31% в сравнении 28,8% с декабрем 2022 года.
// Не деревянный.
https://www.kommersant.ru/doc/6522587
4. Итало-Российская торговая палата (ИРТП) в тестовом режиме запустила систему, которая позволит российским компаниям—членам ИРТП покупать за рубли разрешенные для ввоза в Россию итальянские товары. В качестве платежного агента привлекается третья страна, удалось договориться с Центробанком Армении.
// Очень любопытная новость. Водичка дырочку найдёт, деньги не пахнут, не деревянный. Фактически, отрабатывается механизм взаимодействия с "недружественными" странами. Ведём наблюдение.
https://www.kommersant.ru/doc/6510089
https://www.kommersant.ru/doc/6510161
Резюме: Внешняя торговля России (и экспорт, и импорт) снизилась по сравнению с 2021 и 2022 годами, но не стоит забывать, что в эти годы внешнеторговые обороты находились на максимумах. Сейчас мы имеем среднее значение, примерно на уровне доковидного 2019 года. Да, цифры по 2023 году не впечатляют, но и не удручают. Имеем нечто среднее. Торговая изоляция России не состоялась.
Новости "оттуда":
1. Airbus в 2023 году получил на 155% больше заказов на самолеты. За год Airbus получил заказы на 2094 самолета - рост на 155% в сравнении с 2022 и поставила заказчикам 735 самолетов - на 11% больше, чем годом ранее. Чистая компании составила €1,5 млрд.
https://www.kommersant.ru/doc/6510693
2. Корпорация Boeing за 2023 год поставила 528 самолетов и получила заказы на 1576. Год компания закончила с чистым убытком в $2,2 млрд.
https://www.kommersant.ru/doc/6509581
Вопрос №1: понравится ли США такое соотношение сил в крайне важной отрасли?
Вопрос №2: будет ли США продолжать действия по экономическому удушению ЕС?
Ответы АР: Нет. Да. Приглашаю к дискуссии.
Новости криптовалютного рынка.
Курс биткойна превысил $51,7 тыс. Рыночная капитализация биткойна превысила $1 трлн - впервые с декабря 2021-го.
// Признаю ошибку прогнозирования курса биткойна. В 2022 году, когда биткойн стоил $16 тыс., я предполагал, что он продолжит падение и снизится до $10 тыс.
https://www.kommersant.ru/doc/6510127
Однако признание ошибки не меняет моего мнения о криптовалютах в принципе. Я считаю криптовалюты необеспеченным активом, и рано или поздно криптовалюты вернутся к своей обоснованной цене - $0,00. Учитывая общую капитализацию рынка криптовалют на уровне $2 триллиона, это будет успешной операцией по стерилизации избыточной ликвидности. Технология "блокчейн" - отличная технология. Криптовалюта - средство стерилизации ликвидности.
Резюме: достаточно заметные экономические события недели не привели к драматическим движениям на фондовом и валютном рынке. Это указывает на стабильность экономики России.
С Вами - AlexRadio. На связи!