Повышение НДС разгонит инфляцию?⁠⁠

Помимо индексации налога до 22%, снижают порог доходов налогоплательщиков на упрощённой системе налогообложения. Планируют опустить его с 60 до 10 млн ₽.

Минфин прямо говорит: цель — поддержка оборонных расходов. Рассчитывает на получение дополнительного 1 трлн ₽.

☝️ Сохранится льготная ставка 10% для социально значимых товаров — продовольственных и детских, а также для лекарств. Это первый фактор в пользу того, что рост цен в целом будет меньше индексации налога.

Прогнозы экспертов

• повышение инфляции на 0,7–1,2 п.п.,

• рост цен на 2–5% в 2026 году.

Основываются на том, что издержки будут впитываться в стоимость во всей цепочке производства. Фактически динамика будет медленнее. Потребительский спрос и так слабый.

В итоге инфляция вырастет примерно на 0,5–0,7 п.п., цены — около 1,5%. Сильнее всего подорожают товары с длинной цепочкой: техника, стройматериалы, химия, недвижимость.

Прошлое повышение НДС

В 2018 году НДС подняли с 18% до 20%. Это ускорило инфляцию на 0,8–0,9 п.п.. Но тогда ставка была 7,3–7,7%, а спрос заметно выше. Сейчас — ставка 17% и низкий потребительский спрос.

♦️ ЦБ сыграл на опережение и понизил ставку на 1 п.п. вместо 2 п.п. в сентябре, вероятно, заранее зная о повышении НДС. Теперь рынок гадает: будет ли снижение на 1 п.п. до конца года или на 2 п.п. с учётом нового бюджета.

Основной негатив не в инфляции

1️⃣ НДС закладывается в стоимость всех товаров и снижает конкурентоспособность отечественной продукции. Для сравнения: в Китае НДС 6–13% (в зависимости от товара). Китайский импорт станет ещё более выгодным.

2️⃣ Минфин может не добиться планируемого наполнения бюджета. Повышение ставки налога на прибыль в 2025 привело к тому, что бюджет недополучил ≈1 трлн ₽ при плане 4,2 трлн ₽.

Выводы

🔸 Высокая ставка ЦБ приводит к снижению доходов бюджета. Минфин не может на неё повлиять, поэтому продолжает повышать налоги, в том числе проинфляционные, как НДС. В ответ ЦБ медленнее снижает ставку. Каждое ведомство действует в своих интересах, и на выходе получается негативный расклад для экономики.

🔸 Цены вырастут, но ускорение инфляции будет незначительным. Для сравнения, эффект меньше, чем от ежегодного повышения тарифов.

🔸 Повышение НДС и другие налоги рынок уже учёл заранее. В большинстве случаев «по факту» происходит отскок.

#макро #мнение