Минфин заливает валюту — но это не спасение⁠⁠

В июле Минфин продавал валюту и золото на сумму до 90-100 млн. долларов в день (18,77 млрд руб за месяц). С августа продажи сокращаются — всего 36–40 млн. долларов.

На фоне слабого бюджета — это инструмент давления на курс: не дать рублю слишком резко ослабнуть. Но это только тактическая оборона.

Внешне это выглядит как поддержка, но по сути — временная компенсация снижения нефтегазовых доходов. Продажи идут из резервов, а не из доходов: чем дольше эта поддержка, тем быстрее сжигаются ресурсы.

Goldman Sachs:

«Фискальное давление и структурные дефициты будут усиливаться к осени. Продажи валюты — неустойчивый инструмент защиты».

Вывод: Минфин может сгладить курс — но не изменить тренд. Давление на рубль не исчезло — оно временно замаскировано бюджетной механикой. Любой внешний шок может обнулить эффект этих продаж.

НАШ ТГ КАНАЛ: https://t.me/+KvGj2ztTTNMxNTMy