Банковские качели
В предыдущей статье я предполагал что: "центральные банки обеспечат дополнительной ликвидностью особо нуждающихся", но прошло чуть больше месяца с банкротства банков Silicon Valley Bank, Credit Suisse и парочки других, а действия центральных банков носит диаметрально противоположный характер.
2 мая ЕЦБ выступил с заявлением, что банки еврозоны сократили кредитование больше, чем ожидалось. Произошло это после повышения стоимости заимствований. В результате в новостных сводках появился Credit Suisse. Финансовый сектор призвал ЕЦБ замедлить темпы повышения процентных ставок, что между строк читалось как: своей борьбой с инфляцией, вы можете похоронить банковское кредитование экономики.
Процент банков ужесточающих кредитование фирм
Разумеется Европейский центробанк повысил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — с 3,5% до 3,75% — на заседании в четверг, 4 мая. Это максимальный уровень ставки с 2008 года. ЕЦБ поднял ставки по займам седьмой раз подряд.
Реальный М1 резко снизился за последние месяцы, и ожидаемое сокращение банковских кредитов будет продолжать оказывать давление на реальный М1 даже при умеренной инфляции.
промышленное производство и агрегатор М1 в Еврозоне
М1 снижается, поскольку в условиях роста ставок все больше заемщиков закрывают депозиты "овернайт", а это не является признаком улучшения в экономике.
Возможно ЕЦБ так поступило оглядываясь на действия ФРС, которые накануне также повысили ключевую ставку на 25 базисных пункта, до 5.25%. Это привело к тому, что совокупный показатель стандартов банковского кредитования достиг уровня, не наблюдавшегося со времен 2008 года.
банковские стандарты кредитования в США, Европе, Англии и Японии
Несмотря на крах SVB 10 марта 2023 года, за последние две недели марта рекордно сократился объем банковского кредитования в США, что так же указывает на ужесточение условий кредитования.
За две недели, закончившиеся 29 марта, кредитование коммерческих банков сократилось почти на 105 миллиардов долларов, что является максимальным показателем с 1973 года по данным Федеральной резервной системы. Сокращение более чем на 45 миллиардов долларов за последнюю неделю произошло главным образом из-за сокращения кредитов небольшими банками. Массовое закрытие населением своих вкладов в банках, было слабо компенсировано кредитами от ФРС, в чьи обязанности, как кредитора последней инстанции, это входит.
кредиты и лизинг коммерческих банков/изменение кредитования банков
Сокращение общего объема кредитования во второй половине марта было значительным и включало меньшее количество кредитов на недвижимость, а также коммерческих и промышленных кредитов.
Не системообразующие банки с активами менее 250 миллиардов долларов кредитуют примерно половину всей экономики:
50% коммерческого и промышленного кредитования в США,
60% кредитов на жилую недвижимость,
80% кредитования коммерческой недвижимости и
45% потребительского кредитования.”
Падение данных банков приведёт к непредсказуемо плохим последствиям и ФРС пока не торопится вливать деньги в экономику.
баланс ФРС