Банк Санкт-Петербург. Крепыш!⁠⁠

Вышел отчет за 2024 год у БСП. Исторически не следил за БСП, так как до 2022 года это был мутный банк с капитализацией в 30 млрд рублей, а зря, прошаренные ребята сделали иксы на БСП!

📌 Что в отчете

— Чистый процентный доход. Из-за дешевых пассивов ЧПД банка вырос на 40% c 50.8 до 70.5 млрд рублей. Редкий бенефициар среди российских акций высокой ключевой ставки 🔝

Только подвела динамика по резервам: год назад восстановление на 4 млрд рублей, в этом году создание резервов на 5 млрд рублей.

— Комиссионный доход и иностранная валюта. Банк рубит деньги на процентных доходах, поэтому вспомогательные направления (коммиссионные доходы и торговля валютой) выросли скромно с 25.7 до 27.4 млрд рублей.

— Административные расходы. Данная статья выросла с 23.7 до 25.8 млрд рублей, что даже ниже официального уровня инфляции. Хотя могли бы как МТС - банк налить себе бонусов побольше за прибыльный год ✔️

— Дивиденды. За первое полугодие банк выплатил на дивиденды 27 рублей, а за второе полугодие рисуется 30 рублей, что дают самую высокую дивидендную доходность в банковском секторе - 15%.

📌 Мнение по БСП

Отличные результаты, но котировки банка находятся на максимумах, поэтому заработать на росте акций вряд-ли получится + весь позитив для миноритариев уже случилось (рост пейаута по дивидендам, текущая ДКП). Предпочитаю искать акции с дисконтом!

Мультипликаторы банка P/E (3.7) и P/BV (0.9) торгуются с небольшим дисконтом к Сберу 🏦, который выиграет от снижения ключевой ставки, да и история, проверенная годами, поэтому в портфеле присутствует зеленый банк.

Вывод: отличный результат, но весь позитив с банком уже случился, поэтому в дальнейший рост на десятки процентов слабо верится. Субъективная позиция - "Hold".

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest