StormGain

Календарь ошибок в работе сети. Источник изображения: status.solana.com

Настоящий же удар пришел со стороны FTX, крах которой раскрыл тесные деловые связи криптобиржи и Solana. Ряд экспертов полагают, что SOL была одной из нескольких монет, которые искусственно пампились (накручивались в цене) аффилированной компанией Alameda Research.

Всего за несколько дней после фиаско криптобиржи SOL «похудела» втрое, а желающих встать на продажу было так много, что ставка финансирования по бессрочным фьючерсным контрактам опустилась ниже -5% на отдельных криптобиржах.

Источник изображения: coinglass.com

В конце декабря Виталик Бутерин выступил с поддержкой разработчиков, а последующий подъем криптовалютного рынка сыграл с медведями злую шутку: незначительный рост цены привел к схлопыванию защитных ордеров, что еще сильнее подтолкнуло монету к росту. В итоге за первые две недели года продавцы потеряли $58 млн.

При этом в FTX и Alameda суммарно хранится 11% от общего предложения SOL или 58 млн монет на $1,3 млрд. По окончании судебных разбирательств ликвидационная комиссия приступит к их распродаже для последующего покрытия убытков инвесторов. Даже в случае плавной реализации в течение ближайших пяти лет сохраняется значительный риск давления на цену.

Другим долгоиграющим фактором является падение доверия к сети. Скандал из-за связи с FTX привел к уходу двух крупнейших на Solana NFT-проектов: DeGods и y00ts. Если за ними последуют и другие разработчики, сеть столкнется с забвением. За последние полгода число активных разработчиков и ежедневных пользователей уже сократилось вдвое.

Источник изображения: tokenterminal.com

Рост SOL в 2023 году обусловлен сильной перепроданностью, на фондовом рынке подобная ситуация с переизбытком предложения носит название шорт-сквиз. При этом долгосрочные перспективы Solana остаются тусклыми по объективным причинам.

__________________________

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

После краха Terra в мае прошлого года и падения Bitcoin ниже $30 тыс. майнеры столкнулись со значительным снижением доходности добычи, негатив от которого усиливали взятые на себя кредитные обязательства. Из-за этого подавляющему большинству игроков пришлось отказаться от идеи ходлинга и перейти к сокращению запасов. Если не считать август, из месяца в месяц публичные майнеры выбрасывали на рынок больше монет, чем генерировали.

Источник изображения: cointelegraph.com

Для сохранения бизнеса в столь непростой период одним криптодобытчикам пришлось распродать часть асиков, другие нашли выход в новых кредитах, а третьи были вынуждены объявить о банкротстве. Поэтому подъем цены Bitcoin в 2023 году на 30% за декаду многие восприняли не иначе, как подарок судьбы.

За это же время они рекордными за последние два года темпами сократили запасы, доведя общее число до 1,84 млн BTC. Последний раз этот уровень был зафиксирован в ноябре 2021 года.

Источник изображения: cryptoquant.com

Одной из причин бедственного положения майнеров явилась высокая закредитованность. Лидер отрасли – Core Scientific – довел суммарный долг в прошлом году до $1,8 млрд и был вынужден запустить процедуру банкротства. Более осторожные в финансовой стратегии компании, напротив, нашли в вызове 2022 года отличную возможность для расширения бизнеса и скупки подешевевших на 80-85% асиков.

Это объясняет как рост сложности вычисления до новых рекордов, так и отставание роста доходности от подъема цены.

Источник изображения: hashrateindex.com

Поскольку 2022 год значительно повысил ставки в конкурентной борьбе за каждый доллар от хэша мощности, некоторые участники решили не испытывать далее судьбу и воспользоваться текущим подъемом рынка. Так, пул 1Thash, который практически прекратил добычу монет, за последние три дня отправил остатки на криптобиржу. Всего было переведено 5732 BTC на общую сумму в $131 млн. Как правило, майнеры переводят монеты на критобиржи для последующей продажи.

Сохраняющаяся тяжелая обстановка на рынке майнинга будет способствовать дальнейшему сокращению запасов майнеров. При отсутствии значимого положительного фона существенное повышение предложения на рынке способно не только остановить рост, но и привести к развороту наметившейся тенденции.

_____________________________

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Источник изображения: Report «On-chain Foreign Exchange and Cross-border Payments»

С момента создания в 2018 году торговый оборот в Uniswap уже превысил $1,2 трлн, а с момента появления стейблкоина EUROC в июле 2022 года оборот в паре EUROC/USDC преодолел $124 млн.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Несмотря на значительно меньшие объемы, при обмене стейблкоинами нет традиционного для валютного рынка расширения спреда, связанного с открытием и закрытием региональных рынков. При этом разрыв с ценой на FOREX в среднем составляет от одного до пяти пунктов и обусловлен комиссией пулов ликвидности.

Источник изображения: Report «On-chain Foreign Exchange and Cross-border Payments»

Согласно подсчетам исследователей, несмотря на большее количество сборов при криптопереводе, где комиссия также взимается за зачисление и снятие средств, экономия при трансграничном переводе может достигать 80%. Это связано с большой комиссией банков, которые за аналогичную услугу заберут 5-20% от суммы перевода.

Наиболее остро проблема стоит для развивающихся стран с большой долей мигрирующих на заработки граждан. Так, в 2021 году доля денежных переводов в общем объеме ВВП превысила 20% в Сальвадоре, Ливане и Гондурасе. Общая же сумма отправляемых средств в страны с низким и средним уровнем дохода населения превышает $500 млрд. В случае использования криптовалют домохозяйства могли бы сэкономить до $30 млрд ежегодно.

Источник изображения: Report «On-chain Foreign Exchange and Cross-border Payments»

Сектор DeFi в значительной мере может поспособствовать сокращению расходов на трансграничные переводы. Авторы доклада признают, что пробелы в государственном регулировании и сложности, связанные с безопасным хранением криптовалют, тормозят отрасль. Однако выражают уверенность, что дальнейшее развитие криптовалютного рынка повысит привлекательность блокчейн-решений.

___________________________

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

На данный момент неизвестно – в какой степени сотрудничали разработчики Solana и FTX, так как манипуляции с ценой могли быть инициативой самого SBF. Примечателен же тот факт, что по итогам подсчетов ликвидационной комиссии SOL заняла первое место по остаткам на общую сумму в $685 млн – почти в три раза больше, чем BTC или стейблкоины.

Источник изображения: twitter.com/adamscochran

Подсчет монет еще не окончен, так как необходимо свести воедино активы всех компаний «криптоимперии» (коих набирается под сотню), а некоторые из запасов по-прежнему размещены на сторонних биржах. По предварительным оценкам комиссии, в общей сложности были выявлены активы на $5,5 млрд, из которых криптовалюты составляют $3,5 млрд. Общая же задолженность SBF оценивается в $8,8 млрд.

Для держателей Solana новости удручающие, поскольку по окончании судебных прений ликвидационная комиссия приступит к распродаже монет для покрытия ущерба инвесторов. Сброс запасов, вероятно, приведет к снижению стоимости криптовалюты.

________________________

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Источник изображения: arcane.no

Подъем рынка оказался неожиданностью для медведей: за последние семь дней они потеряли $1,2 млрд только на Bitcoin, а объем ликвидированных позиций по отношению к быкам в отдельные дни достигал шестикратной разницы.

Источник изображения: coinglass.com

Киты (>1 тыс. BTC) при этом не проявили аналогичного креветкам (<1 BTC) оптимизма. Текущий подъем цены они не использовали для наращивания продаж, напротив, немного сократили присутствие на рынке.

Источник изображения: glassnode.com

Институциональные инвесторы, действующие через биржевые фонды, сохранили низкий объем торгов, который на прошедшей неделе достиг $866 млн. Приток в Bitcoin-фонды показал скромный рост на $10 млн.

Источник изображения: blog.coinshares.com

Отсутствие интереса у крупных участников также подтверждает статистика по количеству адресов с объемом свыше 1 тыс. BTC: динамика сохраняется отрицательной после запрета финансовым учреждениям Китая проводить операции с криптовалютой.

Источник изображения: lookintobitcoin.com

Текущий рост Bitcoin в большей степени обусловлен принудительным закрытием коротких позиций, а также желанием мелких инвесторов поймать удачу за хвост, купив криптовалюту на дне. Киты до сих пор не перешли к накоплению, а институциональные инвесторы демонстрируют апатию к рынку. Макроэкономические же показатели пока еще идут вразрез с настроениями трейдеров: ФРС, вероятнее всего, вновь поднимет ставку в феврале, а мировая экономика по-прежнему рискует свалиться в рецессию в 2023 году.

________________________

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Индикатор страха и жадности впервые с апреля вышел на нейтральную территорию, достигнув 51 пункта.

Источник изображения: alternative.me

И несмотря на значительные финансовые трудности, майнеры обновили рекорды по хешрейту и сложности вычислений, которая подскочила сразу на 10%. Общая вычислительная мощность сейчас оценивается в 274,6 EH/s.

Источник изображения: btc.com

О близости к окончанию формирования дна говорит длительность текущего медвежьего цикла: он является вторым в истории по продолжительности, занимая 179 дней. Отсчет метрики начинается с падения Bitcoin ниже реализованной цены.

Источник изображения: glassnode.com

В целом же текущее потенциальное дно Bitcoin по ряду признаков сильно напоминает дно 2019 года, но с одним существенным отличием: на тот момент ФРС уже перешла к количественному смягчению. Сейчас же в вербальных интервенциях регулятор не ослабляет хватку, а по прогнозам инструмента CME Fedwatch с вероятностью в 92% ключевая ставка 01 февраля подрастет еще на 0,25%.

Источник изображения: cmegroup.com

Старший аналитик Bloomberg Майк Макглоун отмечает сложную макроэкономическую обстановку в мире и продолжающееся сокращение ликвидности на фондовых рынках, вызванное, в том числе монетарной политикой:

«Если NASDAQ рухнет, все рухнет, включая Bitcoin. То, что мы сейчас наблюдаем, всего лишь отскок на медвежьем рынке».

С другой стороны, ФРС уже добилась некоторых успехов в сокращении темпов инфляции, а высокая ставка при этом ограничивает бизнес в возможностях развития. Одним из критиков монетарного курса выступает Илон Маск, предрекая США рецессию в случае ее сохранения на высоких уровнях. Если регулятор пойдет на попятный и откажется от очередного повышения на ближайшем заседании, Bitcoin получит новый импульс для роста.

___________________________

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)