StormGain

02 августа вознаграждение за добычу блока сократится вдвое до 6,25 LTC. Поскольку общая эмиссия ограничена 84 млн монет, халвинг приведет к сокращению оборотного предложения. Цена порой реагирует на халвинг с опозданием, но в долгосрочном отношении он всегда приводит к росту.

Для наглядного представления обратимся к радиальной диаграмме, построенной на четырехлетнем цикле Bitcoin. Поскольку Litecoin является форком Bitcoin, он позаимствовал большинство ключевых параметров. Так, обе сети имеют ограниченную эмиссию, а халвинг происходит раз в четыре года.

Как видно на графике, от проведения халвинга до достижения исторического максимума в каждом новом цикле проходит полтора года. Следовательно, максимальный эффект от предстоящего сокращения Litecoin продемонстрирует между 2025г. и 2026г.

Источник изображения: twitter.com/therationalroot

Халвинг Litecoin проведет на 8 месяцев раньше Bitcoin. Увеличение дефляционного давления может стать тем драйвером, который позволит альткоину в среднесрочной перспективе показать более высокие темпы роста. Пока же, по итогам 2023 года, Litecoin отстает в динамике на 28%.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

В пользу альткоина также выступает появление протокола Ordinals, который позволяет в не поддерживающих смарт-контракты сетях чеканить и проводить обмен цифровыми артефактами (аналог NFT). Из-за повального увлечения ординалами средняя комиссия в сети Bitcoin в мае достигала $31.

Источник изображения: dune.com

Снижение ажиотажа, а также появление стандарта BRC-69 привели к сокращению комиссий. Однако не исключено, что какое-нибудь очередное увлечение не станет причиной роста комиссионных издержек.

За счет более высокой скорости Litecoin при росте загрузки не уперся в потолок производительности в мае, в отличие от Bitcoin. Благодаря этому комиссии остались ниже $0,01, а о сети вновь заговорили, как о более выгодном способе проведения платежей при высоком уровне безопасности.

Источник изображения: bitinfocharts.com

В 2023-24 гг. с высокой вероятностью начнется ралли криптовалют из-за отказа ФРС от политики монетарного ужесточения и снижения ключевой ставки. Во время бычьего забега криптовалютного рынка альткоины традиционно показывают более существенный рост, а Bitcoin, как защитный актив, отходит на второй план.

_________________

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Сохраняющаяся последний месяц консолидация Bitcoin вокруг уровня в $30 тыс. порождает все больше вопросов о направлении цены в ближайшее время. Рассмотрим три метрики, демонстрирующие устойчивый спрос на криптовалюту, что в конечном счете может привести к росту цены.

Реализованная капитализация (РК)

РК рассчитывается не по средней цене, а по цене последнего перемещения каждой монеты. Таким образом, рост показателя будет говорить о покупке монет по все более высоким ценам и повышении спроса. В 2023 году РК достигла $396 млрд, демонстрируя пусть и не взрывной, но устойчивый рост после достижения локального дна.

Источник изображения: glassnode.com

Для большей наглядности возьмем индикатор просадки реализованной капитализации. Обвал 2022 года стал вторым по величине, а просадка достигла 18,8%. Восстановление капитализации идет теми же темпами, что и в предыдущих циклах, со скоростью 0,1% в день.

Источник изображения: glassnode.com

Монеты без движения

Чем больше уверенность инвесторов в будущем росте, тем сильнее проявляются настроения накопления. Доля остающихся без движения дольше года монет достигла рекорда в 69%.

Источник изображения: glassnode.com

Несмотря на рост цены в 2023 году на 82%, реализованная стоимость (прибыль + убытки) составляет всего $290 млн в сутки. Это показатель 2019 и 2020 годов, что говорит о низкой активности и нежелании инвесторов расставаться с монетами по текущим ценам.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Институциональные инвесторы

Институциональные инвесторы представляют собой группу наиболее осторожных участников, опирающихся на макроэкономические тенденции и монетарную политику ФРС. Ожидание разворота последней из-за снижения инфляции в США привело к росту инвестиций в биржевые криптофонды. Так, за последние 4 недели зафиксирован невиданный с IV квартала 2021 года приток в $742 млн. На 95% он обусловлен интересом к Bitcoin.

Источник изображения: coinshares.com

В недавнем интервью глава крупнейшей в мире инвестиционной компанией BlackRock Ларри Финк заявил, что благодаря интернациональному характеру криптовалюты в конечном итоге превзойдут в оценке любую национальную валюту.

_________________

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

На прошлой неделе XRP подскочил на 70%, так как судья отказалась признать торговлю токеном на криптобиржах операциями с ценными бумагами. Американские платформы тут же объявили о возвращении торговых пар с XRP, а ранее упомянутые SEC ценными бумагами альткоины отыграли потери июня.

Источник изображения: ccdata.io

Спрос на торговлю XRP в эти дни оказался настолько сильным, что некоторые криптобиржи столкнулись с трудностями в проведении операций, а по объему ликвидированных позиций за сутки токен все еще лидирует с большим отрывом.

Источник изображения: coinglass.com

При этом эксперты отрасли указывают на явные противоречия в судебном решении и риске его отмены при обжаловании. Все дело в двойственном подходе к определению статуса XRP, который, по мнению судьи, является ценной бумагой при продаже институциональным инвесторам и не является таковым при продаже розничным инвесторам.

Джон Рид Старк, который 11 лет возглавлял Управление SEC по надзору за соблюдением законов в Интернет, раскритиковал судебное постановление: «Законы о ценных бумагах были специально разработаны для защиты индивидуальных инвесторов, основываясь на идее, что они не в состоянии себя защитить. <…> Решение по делу Ripple переворачивает это представление с ног на голову».

Как поясняет Старк, институциональные инвесторы при покупке токена могут рассчитывать на правовую защиту SEC, а в случае нарушения правил эмитент сталкивается со штрафами вплоть до аннулирования лицензии. Если тот же токен покупают индивидуальные инвесторы, то эмитент не несет ответственности за финансовые проступки.

Более того, выделение в судебном решении «программных продаж» в отдельный подкласс активов приведет к появлению субтокенов и их распространению на нерегулируемых криптоплатформах. Инвесторы окажутся беззащитны. По этой причине SEC обязана подать апелляцию, считает Старк.

Адвокат Брайан Джакутот согласен со Старком, но также призывает не упускать из внимания грядущее судебное разбирательство относительно незаконной продажи токенов институциональным инвесторам почти на $1 млрд. Поскольку в этом случае XRP расценивается как ценная бумага, Ripple ждут обвинения в нарушении федерального закона и многомиллионные штрафы.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Инвесторам Ripple рано праздновать победу и стоит проявить осторожность в инвестиционных решениях. Подача SEC апелляции, равно как и рассмотрение дела о продаже XRP институциональным инвесторам, способны негативно отразиться на стоимости монеты.

_________________

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)

Скорость чеканки Bitcoin сокращается вдвое каждые четыре года, при этом спрос на монеты значительно опережает предложение. Это приводит к долгосрочному росту цены вопреки таким макроэкономическим встречным ветрам, как запрет компаниям на проведение операций с криптовалютами в Китае или попытка отрезать криптоиндустрию от банковской сферы в США.

С марта 2020 года оборотное предложение продолжает сокращаться. Другими словами, все больше монет оседает в кошельках, а участники рынка предпочитают стратегию накопления (HODL).

Источник изображения: twitter.com/therationalroot

Третий халвинг стал тем переломным моментом, когда после широкого распространения и принятия криптовалют Bitcoin обрел статус дефицитного товара. Об этом же говорит сокращение на 28% до 2,09 млн BTC резерва криптобирж.

Источник изображения: cryptoquant.com

Ожидаемый в апреле 2024 года халвинг усилит наблюдаемые тенденции. Джефф Кендрик из Standard Chartered считает, что сокращение предложения приведет к росту цены до $50 тыс. к концу этого года и до $120 тыс. к концу следующего.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

По мнению Кендрика, по мере роста Bitcoin майнеры вернутся к стратегии накопления. Из-за высоких операционных расходов сейчас они распродают все, что добывают, ежедневно отправляя на рынок 900 BTC. Однако рост цены позволит сохранить часть монет впрок. Когда Bitcoin будет торговаться по $50 тыс., ежедневные продажи майнеров снизятся до 180-270 BTC в сутки.

Интерес к накоплению будут проявлять не только майнеры. Институциональные инвесторы уже третью неделю подряд вкладывают в криптовалютные фонды в ожидании разворота монетарной политики ФРС в ближайшие 12 месяцев, ослабления доллара США и халвинга Bitcoin.

Источник изображения: coinshares.com

За последние три недели приток в криптофонды составил $470 млн, полностью нивелировав отток за предыдущие 9 недель. Из направленных в криптовалюты инвестиций на долю Bitcoin пришлось 94% или $443,4 млн.

______________

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)