Тайны древнего Урала. 15.12.2022
Сегодня основную экономическую повестку сформировали заявления президента России на заседании Совета по стратегическому развитию и нацпроектам. Но мы не будем рассматривать эту историю сегодня. Должны "настояться комментарии". То есть надо пару дней подождать, дать возможность правительству выдать соответствующие распоряжения, а экспертам - сформировать мнения. Поэтому отложим эту тему до воскресенья.
А сегодня - посмотрим на текущие новости, а также разберём неожиданно возникший вопрос:
А корректны ли цены на нефть Urals?
Вчера в одном из комментариев прозвучала такая фраза:
... "Если пойти на сайт https://www.profinance.ru/chart/urals/ и во второй колонке выбрать Bid или Ask (цена лота при покупке продаже), то сразу становится понятно, что этот Urals никем не торгуется и цена на него в реальном времени формироваться не может...
Замечание показалось интересным, и сподвигло на проведение некоторого расследования. Первое, что было сделано - это проверка. Действительно ли нет котировок спроса и предложения? Был взят пятиминутный график, и картинка получилась такая:
Ещё более интересным оказался недельный график.
Какие можно сделать выводы, глядя на эти картинки:
1. По Urals нет постоянных торгов. На графиках имеются прямые линии.
2. Цена Urals на периодах, представленных прямыми линиями, действительно вызывает сомнения.
Попробуем разобраться.
Перебрав ряд источников, я пришёл к ошеломляющему выводу: по Urals 100% достоверной информации не существует в принципе. Разные источники дают разные цифры. Например, в моменте "сейчас"
https://ru.investing.com/commodities/crude-oil-urals-spot-fu... даёт 58,32
а https://www.profinance.ru/chart/urals/ даёт 60,43.
СПб биржа, где торгуются реальные контракты,
https://spimex.com/markets/derivatives/trades/delayed-quotes...
показывает цену на февраль 57,65. Но это не спотовая цена, а фьючерс.
Агентство "Аргус", которое как-бы отвечает за информирование о цене, вообще не публикует никаких данных.
https://www.argusmedia.com/ru/crude-oil
А вообще - Urals - не самостоятельный сорт. Его цена высчитывается каждым агентством по какой-то секретной формуле от цены Brent.
Некоторую ясность внесла статья "Коммерсанта":
Цена нефти Urals составила $57,49 в ноябре—декабре. Хотя и она никак не прояснила ситуацию с текущей ценой.
https://www.kommersant.ru/doc/5722084?from=lenta
Некоторые источники (Блумберг, например) пишут, что цена Urals вообще составляет порядка 45 долларов за баррель.
https://www.kommersant.ru/doc/5722084?from=lenta
Это возможно, если учесть, что с ноября порядок формирования цены Urals изменился. До 10 ноября цена на нефть рассчитывалась на условиях CIF. А после 10 ноября - FOB. Поясню:
FOB (free on board): продукция отгружается на судно покупателя, погрузку нефти на судно оплачивает продавец. То есть это цена нефти, которая находится в хранилище в порту в России, с учетом загрузки на танкер. Страховку и доставку оплачивает покупатель;
CIF (Cost, Insurance and Freight): продукция доставляется до указанного в договоре порта назначения покупателя, погрузку на танкер, и страховку основной перевозки оплачивает продавец, доставку, разгрузку и перевалку оплачивает покупатель.
https://www.interfax.ru/business/871997
https://neftegaz.ru/news/Trading/758406-argus-izmenyaet-rasc...
Резюме: совершенно ясно, что ничего не ясно. Скорее всего, узнать актуальную цену Urals в текущий момент невозможно, из-за отсутствия прямых биржевых торгов по данной марке, неопределённости в методике расчета - кто-то считает CIF, а кто-то FOB. Очевидно одно. При расчёте цены по FOB можно вполне спокойно находиться "под потолком". Ведь стоимость фрахта, которая входит в CIF, но не входит в FOB может достигать 20 долларов за баррель.
https://neftegaz.ru/news/transport-and-storage/761189-stoimo...
Соответственно, "подпотолочные" 59 долларов FOB вполне себе соответствуют старым 79 долларам CIF. И страшные 43,37 доллара за баррель в порту Приморск FOB становятся более чем объяснимыми.
Итоговое резюме: потолок, конечно, работает... Но не на уровне 60 долларов за баррель. А на уровне 80 (FOB + фрахт). А это уже совсем другая история (с).
Новости дня.
1. Страны Евросоюза не смогли согласовать девятый пакет антироссийских санкций, который должен быть готов к саммиту ЕС 16 декабря.// Им трудно. Предлагаю посочувствовать.
https://www.forbes.ru/biznes/482553-reuters-uznal-o-novyh-pr...
https://www.kommersant.ru/doc/5722149?from=lenta
2. Минфин Японии сообщил об увеличении экспорта медицинских изделий в Россию на 115,7 процента.// Деньги не пахнут.
https://ria.ru/20221215/medizdeliya-1838759198.html
3. Министерство торговли США добавило в санкционные списки девять российских компаний. В перечень вошли банк ВТБ, "Росбанк"и "Интеррос".// Одних закрывают, других открывают. См. ниже.
https://ria.ru/20221215/sanktsii-1838960224.html
https://ria.ru/20221215/sanktsii-1838980175.html
4. Минфин США пояснил, что "Норникель" не был затронут санкциями его владельца Потанина. США разрешили проводить с Росбанком транзакции, связанные с энергетикой.// США прагматичны. Они делают всё, что выгодно им. Наша задача - пользоваться предоставляемыми возможностями. Экономика цинична. Деньги не пахнут.
https://ria.ru/20221215/rosbank-1838994472.html
https://ria.ru/20221215/nornikel-1838991856.html
5. Пошлина на экспорт нефти из России с 1 января снизится до 16,7 доллара за тонну.// Не удивительно. Цены падают. Новость вторично плохая. Из-за снижения цен правительству приходится снижать пошлину.
https://ria.ru/20221215/neft-1838988568.html
6. США ожидают, что КНР и Индия будут покупать нефть в рамках ценового предела.// Правильно ожидают. Во-первых, Индия и Китай и так пользовались скидками. Во-вторых, учитывая изменения формулы расчета цены с CIF на FOB, потолок фактически съехал с 60 до 80 долларов. Очень интересно, какая будет реакция на изменение формулы со стороны санкционеров.
https://ria.ru/20221215/neft-1839007214.html
7. Международный совет по разрешению споров подтвердил неправомерность решения Fennovoima Oy разорвать контракт с Россией на строительство АЭС "Ханхикиви-1" в Финляндии.// Очень интересная новость. Теперь у Росатома прямой путь в суд. А суд уже один раз присудил финским товарищам штраф в 300 миллионов евро... Ведём наблюдение.
https://ria.ru/20221215/aes-1838896067.html
8. Добыча "Газпрома" за 11,5 месяца 2022 года сократилась на 19,6 процента.// Плохая новость. Любое снижение - плохая новость. Интересно, за счёт чего произошло сокращение - за счет закрытия действующих скважин, или за счет не-запуска новых. Прошу специалистов дать комментарий.
https://ria.ru/20221215/gazprom-1838890346.html
9. Верфь «Звезда» задержит сдачу судов для «Арктик СПГ-2». На год.// Очень плохая новость. Проблема в монтаже и поставке винторулевых колонок. Они импортные. Отечественных - аналоговнет. Интересно, заместят или купят по-серому? Наблюдаем.
https://www.kommersant.ru/doc/5721535
10. Упали темпы роста выручки крупной розницы. Эксперты считают, что причиной стало сокращение расходов граждан и торможение продовольственной инфляции.// Очень интересная новость. Даже не дуальная, а квадрильная. Темпы роста выручки падают - плохо. Но выручка растёт - хорошо. Расходы граждан падают - плохо. Снизилась инфляция - хорошо. Весьма, весьма нетривиальной задачей становится характеризование новостей (шутка).
https://www.kommersant.ru/doc/5721520
Вечерняя аналитика. Мониторинг ВВП
Российский ВВП в третьем квартале сократился на 3,7% в годовом выражении (первая оценка составляла 4%) против снижения на 4,1% во втором и роста на 3,5% в первом квартале.
Смотрим на картинку - и видим, что красненькие полосочки (третий квартал) по строительству, финансам, обороне и государственному управлению, а также по добыче полезных ископаемых поехали вправо. Я не стал бы говорить, как это написано в статье, что экономика оттолкнулась от дна, но то, что дно достигнуто, и со второго (в худшем случае - с третьего) квартала 2023 года рост будет действительно заметен - согласен. Осталось пережить самые сложные времена. Ещё раз повторю, это будет февраль - май 2023 года. На бытовом уровне сложности вряд ли будут заметны, а вот государству придётся пошевелить лапками, чтобы обеспечить стабильность доходов и расходов федерального бюджета.
Товарная и валютная биржа: Золото и серебро развернулись. Если кто покупал серебро в расчёте на краткосрочное сбережение - само время продать (не является инвестиционной рекомендацией, решение - за Вами). Рубль нацелился на выход из коридора 58-64. Ранее я прогнозировал на декабрь коридор 67-73, надеюсь, что ошибся. Скорее всего рубль заедет в коридор 64 -70. Месяца на три - четыре. Газ ТТФ - 1480. Биткойн - 17400. Выше 18000 не удержался. Urals (теперь даю по двум источникам) то ли 60,50, то ли 58,30. Вот такой он загадочный - древний Урал.
Мировые фондовые рынки падают. Но это коррекция. Котировки залезли в последнее время довольно высоко. Мировые валюты - тоже падают. Особенно фунт и иена. Индекс ММВБ - упал на полтора процента.
Резюме: на экономическом фронте - без перемен. Позиционные бои. Наверно, это хорошо. Лучше относительная стабильность пусть и на не самом приятном фоне, чем яркие движения. Которые крайне редко бывают положительными. Всё хорошее всегда развивается медленно. А вот всё плохое - валится разом, как снег на голову.
Советы не-инвесторам: без изменений. Кубышка на 4 месяца. 25% наличный рубль, 50% рубль на депозите под проценты, 25% - наличный доллар. Не является инвестиционной рекомендацией.