Грузооборот морских портов России начнет расти в четвёртом квартале?!
📣 Ассоциация морских торговых портов накануне опубликовала статистику по грузообороту за 9 мес. 2022 года – показатель сократился на 0,5% (г/г), составив 619,2 млн т.
Напомню, сильное падение грузооборота было отмечено во втором квартале, после чего тремя месяцами позже показатель сократился уже всего лишь на 0,1% (г/г).
📈 Позитивную динамику показывают порты Арктического и Дальневосточного бассейнов, на фоне роста перевалки углеводородов и контейнеров. В частности, Владивостокский порт продемонстрировал опережающую динамику и в 3 кв. 2022 года увеличил грузооборот на 14,7% (г/г) до 8,6 млн т., что сигнализирует о росте выручки Группы FESCO. Недавно мы с вами разбирали эту компанию, и тогда пришли к выводу, что торопиться с покупкой акций пока не стоит, по крайней мере по текущим ценникам. Несмотря на всю перспективность этой истории.
📈 Грузооборот портов Новороссийска c июля по сентябрь также вырос на 1,8% (г/г) до 33,9 млн т., однако в этой статистике учитываются результаты не только НМТП, но и НКХП, а также ряда других компаний.
С учётом того, что отечественный бизнес в этом году активно развивает новые логистические цепочки и результаты 3 кв. позволяют сделать осторожный вывод о том, что «дно» в этом секторе было пройдено во 2 кв. 2022 года.
🚢 Будущий рост грузооборота также позитивен для Совкомфлота, который дополнительно выигрывает ещё и от роста фрахтовых ставок на поставку углеводородов. Напомню, что согласно свежему отчёту ОПЕК, в сентябре этого года фрахтовые ставки удвоились по сравнению с сентябрем 2021 года на всех основных направлениях. На рынке морских перевозок углеводородов сейчас наблюдается дефицит флота, что оказывает благоприятное влияние на рост фрахтовых ставок.
Бумаги Совкомфлота торгуются вблизи своих исторических минимумов и с одной стороны выглядят весьма привлекательно для покупок, особенно в свете ожиданий обнадёживающих финансовых результатов за второе полугодие. Однако с другой стороны, несмотря на заметное улучшение инвестиционного кейса в течение последних месяцев, я по-прежнему скептично отношусь к этой истории и, как и прежде, готов скорее дождаться какого-нибудь существенного задёрга вверх, чтобы избавиться от этих бумаг, нежели искать точки и возможности для наращивания своей скромной позиции.
