Серебра на всех вампиров не хватит
Цены на серебро в понедельник подпрыгнули более чем на 1% и достигли примерно $32,40 за унцию. Это произошло после того, как на прошлой неделе серебро немного упало. Причиной роста стало ослабление доллара на фоне продолжающихся волнений вокруг торговых отношений с Китаем.
Напомним, Дональд Трамп сообщил, что не собирается общаться с китайским лидером на этой неделе, но намекнул, что может снизить тарифы на китайский импорт. Китай, в свою очередь, тоже намекнул, что готов начать переговоры с США, но только если Вашингтон сначала отменит все односторонние тарифы, чтобы подтвердить добрую волю.
Аналитик Mind Money Игорь Юров: «Инвесторы также ждут заседания ФРС 7 мая, где, скорее всего, процентные ставки останутся на прежнем уровне. Неопределенность в торговле может оказать давление на перспективы ФРС, и это вместе со слабым долларом поддерживает спрос на такие «активы-убежища», как серебро».
Хотя серебро подорожало до исторических максимумов ему еще далеко — с начала года рост составил всего 12%. При этом золото показало почти вдвое больший рост, чем серебро. Когда Трамп 2 апреля объявил о новых импортных пошлинах, на следующий день цена серебра упала на 12,7%, в то время как золото потеряло всего 0,6%. После небольшой паузы золото стремительно подорожало с $3000 до $3500 за унцию, а серебро хоть и восстановилось, но все равно не дотянуло до своего последнего пика около $34,5 за унцию.
Между тем, на рынке серебра уже четыре года наблюдается дефицит: добыча не успевает за спросом. Этот спрос будет оставаться высоким благодаря использованию серебра в зеленых технологиях — солнечных панелях и электромобилях, а также в чипах и оборудовании для дата-центров, которые нужны для развития искусственного интеллекта. Однако есть и значительные запасы серебра в хранилищах, которые помогают компенсировать дефицит. Чтобы эти запасы исчерпались и перестали стабилизировать рынок, может пройти еще несколько лет.
Одним из ключевых факторов оценки рынка драгметаллов является соотношение цен на золото и серебро. За последние 30 лет этот коэффициент превышал 100 лишь дважды — в марте 2020 года во время пандемии COVID-19 и сейчас в апреле 2025 года. Среднее значение за этот период составило 68, и после таких экстремальных значений соотношение обычно возвращается к норме.
Но в течение 12 месяцев после марта 2020 года серебро подорожало на 73%, тогда как золото — всего на 8%. Во время мирового финансового кризиса коэффициент не достиг 100, но вырос с 53 в июне 2008 года до 80 в ноябре. В последующие 12 месяцев серебро снова обогнало золото по темпам роста: 81% против 44%. Рачительный инвестор должен учитывать эти тараканью бега.