The WSJ: Крупные банки прогнозируют рецессию, "поворот" ФРС в 2023 году
Более 2/3 экономистов из 23 крупных финансовых учреждений ожидают, что в этом году в США произойдет спад экономики.
Перевод материала, Telegram-канал: «World Highlights».
Главные мировые новости дня, полные версии оригинальных статей ведущих мировых СМИ с профессиональным переводом, мнения экспертов.
Bloomberg / Financial Times / Le Figaro / Handelsblatt / The WSJ / The Economist / Al Jazeera / The NYT / POLITICO / Nikkei / etc.
Оперативно. Каждодневно. То, что обсуждает мир.
—————————————
Крупные банки предсказывают скорое наступление экономического спада.
Более 2/3 экономистов из 23 крупных финансовых учреждений, которые ведут дела напрямую с ФРС, считают, что рецессия в США наступит в 2023 году. Другие прогнозируют рецессию в 2024 году.
По словам экономистов, главным виновником является Федеральная резервная система, которая уже несколько месяцев повышает ставки, пытаясь замедлить экономику и сдержать инфляцию. Хотя в последнее время инфляция ослабла, она все еще намного выше желаемого целевого показателя ФРС.
Они указывают на ряд тревожных сигналов: американцы истощают свои сбережения времен пандемии (в Deutsche Bank ожидают, что эти средства будут полностью исчерпаны к октябрю), рынок жилья находится в упадке, и банки ужесточают свои стандарты кредитования.
Большинство экономистов, опрошенных The Wall Street Journal, ожидают, что повышение ставок подтолкнет уровень безработицы с ноябрьских 3,7% до уровня выше 5% - все еще низкого по историческим меркам, но такой скачок будет означать, что миллионы американцев потеряют работу.
Конечно, большинство экономистов, которые ожидают сокращения экономики США, прогнозируют, что это будет "неглубокая" или "мягкая" рецессия.
В большинстве прогнозов предполагается, что ФРС повысит процентные ставки в первом квартале, сделает паузу во втором и начнет снижать ставки в третьем или четвертом квартале. Согласно среднему прогнозу, в конце 2023 года S&P 500 будет примерно на 5% выше своего текущего уровня (3840).
Только 5 из 23 финансовых учреждений, опрошенных Journal, заявили, что они ожидают, что США избежит рецессии в 2023 и 2024 годах: Credit Suisse Group AG, Goldman Sachs Group Inc, HSBC Holdings PLC, JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley.
"Несколько исторически надежных ведущих индикаторов подают сигналы о рецессии, но, по нашему мнению, эти показатели не способны правильно оценить риск рецессии в текущих условиях", - написал Джереми Шварц, старший экономист по США в Credit Suisse, в экономическом прогнозе банка на 2023 год.
Перевод выполнен Telegram-каналом «World Highlights».
Что творится? Утренний обзор - 27.12.2022
Доброе утро, всем привет!
Основной темой сегодняшнего поста будет разбор методички BofA - чего говорить родне об экономике. Но для начала немного нерыночного и рыночного.
Продажи недвижимости в США по данным Национальной ассоциации риелторов падают уже десятый месяц подряд. При этом продажи домов "на одну семью" упали до уровней 12-летней давности.
Что такое дом "на одну семью"?
▪️ Отдельно стоящее здание, не имеющие общих стен, крыш с каким-либо иным жилым помещением
▪️ Здание построено на своем участке земли, который ни с кем не в доле
▪️ Собственный прямой выход или проезд на улицу
▪️ Коммунальные услуги заведены в дом напрямую
▪️ Один хозяин, использующий дом в своих интересах
▪️ Одна кухня в доме. Добавление кухни к "тещиной" комнате изменит классификацию
Existing-home sales включают в себя one-family homes. А также апартаменты, кондоминиумы, таунхаусы.
************************
Камрады просили посмотреть с технической точки зрения на акции Газпром нефти. Смотрим...
Для начала смотрим глобальную картину на недельном графике. Акция стабильно идет по целям, обозначенным еще на минимумах 1999 года - пурпурная целевая кривая. Выходы на неё обозначены пурпурными кружками.
Снизу цену поддерживает VWAP от минимумов 2008 год. Все дальнейшие серьезные коррекции шли именно к нему.
Итого, если в глобальном в плане, акция в настоящий момент двигается в коридоре 284-626. Коридор динамический.
Далее про ближайшую перспективу и дивиденды...
21 декабря 2022 акционеры Газпром нефти утвердили решение о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев 2022 в размере 69,78 руб. на акцию.
Рекомендации Совета директоров на этот счет были опубликованы 16 ноября. К тому моменту акция уже выросла со своих осенних минимумом на 35%.
Дивотсечка будет 30 декабря, но учитывая режим торгов Т+2, последний день покупки 28 декабря, т.е. 29 декабря торги откроются на уровне (-69,87) к закрытию. На графике это красный уровень к текущим ценам.
Сейчас цена идет по оранжевому VWAP. Цель - пурпурная целевая кривая. Было бы красиво дойти до неё к 28 числу и ливнуть на дивгэпе. Допускаю "прокол" до голубого VWAP.
В целом текущий рост красивый и классический - идет строго по объемам. Накопили - двинули дальше... и так далее.
*******************************
Продолжим публиковать зарубежный юмор...
"Я думала, инфляция - это значит, что подарки станут больше"
******************************************
Министерство экономического развития РФ сообщает
Более 30 технологических компаний получили гранты свыше 4,7 млрд.руб. на "доращивание" бизнеса в 2022 году.
В декабре состоялись три заседания Грантового комитета под председательством заместителя министра экономического развития Максима Колесникова, на которых поддержали 16 проектов МСП, выпускающих высокотехнологичную и инновационную продукцию, на 2,7 млрд рублей.
Основная цель программы – поддержка проектов технологических компаний, связанных с доработкой, созданием производства и внедрением новой продукции под задачи российских корпораций.
Ознакомиться подробнее с получателями и программой можно на сайте АНО "Центр поддержки инжиниринга и инноваций"
***************************
Bank of America выпустил руководство по разговору об экономике с семьей во время праздников
Что делать, если кто-то подойдет к Вам за праздничным столом и спросит: "А что там с экономикой?". Итак, 10 вопрос с короткими и обстоятельными ответами
1. Уже рецессия? Разве еще не было двух последовательных кварталов "отрицательного роста" ВВП в этом году?
Короткий ответ (КО): Еще нет
Обстоятельный ответ (ОО): 2 квартала были, но это "техническая рецессия". Нацбюро экономический исследований (NBER) рассматривает несколько показателей, а не только ВВП. Некоторые из них связан с рынком труда (создание рабочих мест, рост зп). Поэтому для рецессии рынок труда должен ливнуть, а пока увы... В этот раз ВВП сильно искажен большими колебаниями в данных о торговле и запасах. Конечный внутренний спрос слаб, но всё еще растет (см.рис.1)
2. Ну так и когда начнется рецессия?
КО: Скорее всего, в следующем году.
ОО: Переломным моментом для рецессии должно стать замедление рынка труда. Его слом должен потянуть за собой ослабление потребительских расходов, а это почти 70% экономики. Это приведет к снижению внутреннего спроса.
Несколько причин для ослабления рынка труда:
▪️ ЗП выросла более чем на 2,5%, реальный ВВП менее 1%. Это ненормально
▪️ Высокие ставки наносят ущерб бизнесу и инвестициям в жилье. Рынок жилья уже льет. Производственный сектор последует его примеру
▪️ Ставка была повышена на 425 б.п. Но её влияние всегда имеет временной лаг. И он еще не прошел
3. Это выглядит как самая ожидаемая рецессия, среди все, которые я помню. Может мы наговариваем?
КО: И да, и нет
ОО: Рецессия может возникнуть вследствие ожиданий. Так, если предприятие ожидает слабый спрос, то сокращаются инвестиции, увольняются работники. Также ведут себя и потребители - сокращают расходы.
Но не все так просто. Тяжелые рецессии, как правило, связаны с накоплением излишков в экономике. Обычно это потребительские товары длительного пользования, инвестиции в жилье и инвестиции в бизнес (рис.2 в прошлом посте). Перед каждой рецессией их доля в ВВП росла.. Но пока мы видим лишь скромные признаки. Хотя, банки уже стали менее охотно кредитовать потребителей (рис.3)
4. Ты сказал, что рынок жилья находится в рецессии. Мы на пороге жилищного кризиса?
КО: скорее всего, нет
ОО: Да, жилищное строительство пострадало. Оно чувствительно к ставкам. Ипотека выросла более чем вдвое. Ограниченное предложение материалов и рабочей силы...
Но... в преддверии финансового кризиса спекуляции (а не фундаментальные факторы) играли большую роль в спросе на жилье, ипотечные кредиты с плавающей ставкой были более распространены, стандарты кредитования были свободными...
Сейчас иначе. У многих фиксированные ставки, а значит они ничего не теряют. Стандарты кредитования ужесточились.
5. Не похоже, что есть серьезная озабоченность экономикой. Может и не будет ничего в следующем году?
КО: Может и нет. Но, скорее всего, мягкая рецессия будет
ОО: Мы не получим рецессию, пока рынок труда существенно не ослабнет. Было создано 4 млн. рабочих мест в 2022 году. Из них более 800 тысяч в последние три месяца. А нам надо создавать 50-100к в месяц, чтобы соответствовать темпам роста населения. И это, возможно, даст шанс избежать рецессии в первой половине 2023 года.
Но, пока рынок труда дает все больше и больше мест, есть риск повышения заработных плат, а, следовательно, и высокой инфляции в дальнейшем. Таким образом, ФРС, скорее всего, продолжит политику повышения ставок. А это что? А это боль для экономики и... рецессия
6. Выглядит так, будто ФРС решила "сломать" рынок труда. А что такого особенного в инфляции 2%? Разве не лучше согласиться на инфляцию, чем на рецессию?
КО: Ничего особенного в 2% нет. Но это цель, а отказ от неё поставит ФРС на скользкий путь. К сожалению, единственный способ взять инфляцию под контроль - это существенно ослабить рынок труда.
ОО: Низкая, но всё-таки инфляция - наилучший вариант для экономики. Почему? Ну та же дефляция заставляет потребителей временить с покупками, рассчитывая на снижение цен. Как мы видели в Японии, это наносит ущерб перспективам роста. Высокая же инфляция более волатильна, создает неопределенности, что, в свою очередь, замедляет расходы и инвестиции. Поэтому центральные банки и остановились на уровне 2%. Это низкий уровень инфляции, но дающий значительный буфер от дефляции.
Если бы ФРС изменила свой целевой показатель на 4%? Ну прекрасно. А чего тогда не 6%? Или 8%? Не будет доверия инвесторов. Другой вопрос, что если инфляции застрянет на уровне 3%... то да, таки может быть, что ФРС согласится на более длительные временные рамки перехода к 2%.
ФРС обычно рассматривает базовую инфляцию, то есть инфляцию за вычетом продовольствия и энергоносителей, потому что цены на продовольствие и энергоносители, как правило, более волатильны и обусловлены факторами, находящимися вне контроля ФРС (такими как российско-украинский конфликт). А услуги - это одни из основных составляющих инфляции. Что такое услуги? Это работа, это рабочие места, это зп. Ослабляя рынок труда, ФРС ослабляет сильную весовую долю инфляции
7. Но дела с инфляцией уже улучшается же, правда?
КО: Да, но это еще не конец
ОО: Цены на товары подскочили весной 2021 года из-за сбоев в цепочке поставок и огромного спроса на товары для дома со стороны американских потребителей, которым деньги жгли ляжку. Были реализованы три пакеты стимулов, дабы обуздать предложение и спрос. С предложением вроде как решили. Спрос замедляется. Но... чем быстрее он замедляется, тем быстрее он закончит замедляться (эво как...).
Как говорили ранее, экономика США - это экономика услуг. И если не тормознуть рост цен на услуги (а сделать это можно только через рынок труда), то инфляция снова пойдет вверх, как только цены на товары перестанут падать.
8. Как американские потребители справляются с высокой инфляцией? Особенно в таких сферах, как продукты питания и энергия.
КО: Инфляция болезненна. Но сильный рынок труда и стимулы эпохи пандемии помогают
ОО: Наиболее чувствительны к этим сферам оказались домохозяйства с низкими доходами, но у них и больше рост при восстановлении (я уже писал про это ранее), и это несколько компенсирует.
Очень много денег осталось от "пандемийных стимулов". На руках по-прежнему, более 1 трлн.$ ИЗБЫТОЧНЫХ сбережений, которые тратятся со скоростью ~100 млрд.$ в месяц. Так что еще несколько кварталов продержатся
9. Читал, что американцы накопили почти 1 трлн.$ долга по кредитным картам. Уже пора волноваться?
КО: Да нет, пока нет
ОО: Задолженность по кредитным картам увеличилась с менее чем $800 млрд в начале прошлого года до $925 млрд по состоянию на 3 квартал 2022 года. Уровень задолженности близок к рекордно высокому уровню, достигнутому незадолго до пандемии.
Но! Надо смотреть на способность человека обслуживать этот долг. По 3 кварталу 2022 задолженность составляет менее 5% от располагаемого дохода. Аналогичная тенденция наблюдается и с просрочками по кредитным картам: они растут, но они все еще ниже допандемических уровней.
10. Траты граждан в праздники такие же большие, как и год назад?
КО: Нет, но это не удивительно
ОО: Прошлый год был рекордным по расходам на праздничные товары. Так что ничего удивительного в том, что в этом чуть меньше. Мы всегда будем сравнивать с рекордными значениями.
Далее, в прошлом году не было сильных трат на услуги из-за омикрона, и всё уходило в товары. В этом же есть серьезные подвижки в сторону услуг: путешествия, рестораны, шоу, концерты и т.д.
************************
ТАК!
На сегодня всё. Ну а если хочется смотреть графики и читать всякое в течение дня, добро пожаловать на мой канал - MarketScreen
Сможете найти на картинке цифру среди букв?
Справились? Тогда попробуйте пройти нашу новую игру на внимательность. Приз — награда в профиль на Пикабу: https://pikabu.ru/link/-oD8sjtmAi
Путина назвали сильным благодаря санкциям Запада
https://lenta.ru/news/2022/07/30/mda/
Обозреватель The Guardian Саймон Дженкинс считает, что западные санкции сделали президента России Владимира Путина сильнее, чем когда-либо. Его мнение опубликовано на сайте издания.
Так, он назвал санкции Запада самой непродуманной и контрпродуктивной политикой в новейшей истории. Дженкинс отметил, что военная помощь Украине оправдана, однако экономическая война против России может быть разрушительной.
По его словам, мировые цены на энергоносители стремительно увеличиваются, растет инфляция, цепочки поставок хаотичны, а миллионы людей испытывают недостаток в бензине, зерне и удобрениях. При этом обозреватель газеты указал, что из-за санкций Россия увеличила экспорт в азиатские страны, что привело к беспрецедентному профициту ее платежного баланса. На Западе, напротив, наблюдается рецессия в экономике и рост стоимости жизни.
Мэр Нью-Йорка заявил о рецессии в США
Эрик Адамс заявил, что страна находится в финансовом кризисе, которого "просто нельзя представить"
США находятся в состоянии рецессии и серьезного финансового кризиса. Об этом заявил мэр Нью-Йорка Эрик Адамс на мероприятии на Стейтен-Айленде. Его слова приводит в пятницу газета New York Post.
"Мы находимся в финансовом кризисе, которого просто нельзя представить. Уолл-стрит рушится. Мы в состоянии рецессии", - сказал он.
Адамс комментировал предложения о внесении изменений в бюджет Нью-Йорка.
В четверг финансовые власти США сообщили, что второй квартал подряд происходит снижение ВВП. Традиционно это считается признаком рецессии. Однако президент США Джо Байден призвал опираться не на формальные признаки, а смотреть на другие показатели экономики, в частности на низкие значения безработицы для оценки состояния страны.
https://tass.ru/ekonomika/15346089
https://nypost.com/2022/07/28/eric-adams-refutes-biden-says-...
Эксперты прогнозируют двухлетний экономический спад в России
Двухлетняя спад экономики России ожидается с высокой степенью вероятности. Об этом говорится в прогнозе центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).
Авторы исследования считают, что кризис, вызванный ограничительными мерами и падением цен на нефть, может оказать более серьезное воздействие на экономику России, чем на другие страны.
Подобный прогноз сделан с учетом дополнительных мер поддержки со стороны правительства, отметили в ЦМАКП. По данным экспертов, в 2020 году ВВП России снизится на 2,3−2,5%, в 2021 году — на 0,5−0,8%, в 2022 году — вырастет на 0,6−1%.
В США начался экономический кризис
Один из крупнейших американских инвестбанков Bank of America (BofA) объявил о полномасштабном финансовом кризисе в США. Об этом сообщает телеканал CNBC со ссылкой на доклад Мишель Мейер, ведущего аналитика финансовой организации.
По ее словам, избежать рецессии в американской экономике уже не удастся, а главная причина проблем — распространение коронавируса. «Мы официально заявляем, что американская экономика упала в рецессию, присоединившись к остальному миру, и это очень глубокая просадка», — пишет аналитик.
Мейер прогнозирует, что США грозит рост безработицы, потребительская уверенность потеряна, а накопления — фактически уничтожены. Более того, по ее оценкам, по итогам второго квартала 2020 года экономика США в разрезе квартал к кварталу рухнет на 12 процентов ВВП, а по итогам всего года сократится на 0,8 процента.
Столь негативный прогноз BofA сделала, оценивая перспективы рынка труда. По оценкам Мейер, уровень безработицы США в ближайшее время удвоится, а численность безработных будет расти примерно на миллион человек в месяц на протяжении всего второго квартала, достигнув в итоге 3,5 миллиона человек.
Вместе с тем в BofA полагают, что хоть кризис и будет мощнейшим, но окажется краткосрочным. «Хоть обвал и очень жесткий, но мы ожидаем, что он не продлится долго», — написала Мейер, отметив, что государству не следует скупиться на стимулы для экономики.
Эпидемия коронавируса, а также обвал мировых цен на нефть, вызванный в большей степени разрывом соглашения ОПЕК+, запустили мировые фондовые рынки в длительное пике. За последние полторы недели только американские фондовые рынки рухнули на 30 процентов, бенчмарк нефти Brent опустился с 52,36 долларов за баррель 2 марта в район 25 долларов к 19 марту. Большинство стран объявляют о масштабных программах поддержания финансовой стабильности, вливая в рынки миллиарды долларов.
Силуанов посулил россиянам рост реальных доходов в 2017 году
По итогам 2017 года доходы населения вырастут не менее чем на один процент в реальном выражении. Об этом, как передает Rambler News Service, заявил министр финансов Антон Силуанов, выступая в Совете Федерации.
По его словам, динамика экономики свидетельствуют о ее переходе от стадии рецессии к стадии роста. Это и приведет к увеличению реальных доходов граждан.
Силуанов также назвал реалистичным заложенный в прогноз социально-экономического развития России показатель роста ВВП в 2017 году. «Мы в этом году ожидаем темпов роста до 2 процентов, хочу сказать, что темпы роста от месяца к месяцу ускоряются. Если взять последние отчетные данные по ВВП за май, то это уже 3,1 процента», — отметил министр.
В 2016 году, согласно данным Росстата, ВВП России снизился на 0,2 процента, инфляция составила 5,4 процента. Прогноз по инфляции на 2017 год — 3,8 процента.