Как смартфоны убили индустрию фотоаппаратов
📸Наглядный график, демонстрирующий смерть фотоаппаратов, благодаря смартфонам.
Оранжевый - пленочные фотоаппараты.
Синий - цифровые фотоаппараты.
📸Наглядный график, демонстрирующий смерть фотоаппаратов, благодаря смартфонам.
Оранжевый - пленочные фотоаппараты.
Синий - цифровые фотоаппараты.
🪨 Глобальное производство стали продолжает ухудшаться. По данным WSA в ноябре было произведено 139,1 млн тонн (в октябре 147,3 млн тонн), а выпуск стали за 11 месяцев составил 1 691,4 млн тонн (-3,7% гг). Положительную динамику показали страны Азии, Океании и Ближнего Востока (остальные ухудшили свои показатели, причём у некоторых падение составило по сравнению с прошлым годом более 10%). Объяснить данное явление можно ухудшением спроса, падением цен на сырьё, санкциями и геополитикой (не забываем про подорожание энергоресурсов, потому что некоторые заводы из-за этого консервируются).
🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В ноябре было выпущено 5,6 млн тонн (в октябре 5,8 млн тонн). С начала года 65,9 млн тонн ( — 7% гг). Естественно, что каждый потерянный процент влияет на прибыль наших эмитентов, но ослабление рубля в этом месяце помогло металлургам. Если следили за их котировками на фондовом рынке, то заметили положительную динамику в начале недели ( случившиеся коррекция валют в конце недели, также отразилась и на акциях).
Моя точка зрения по металлургам не меняется. Санкции нанесли весомый удар по данной отрасли, переориентация на Азию требует дополнительных затрат, а желание смягчить налоговую базу от правительства не наблюдается. Полноценная адаптация к новой реальности может занять годы. Что же насчёт рекомендованных дивидендов от НЛМК, то по заявлению от ММК (вернутся к дивидендным выплатам, только после изменения в геополитике) становится понятно, что выплата оказалась прихотью главного мажоритария, которому срочно понадобился кэш. Держать металлургов или нет — это ваш выбор, но вы должны смириться с мыслью, что ожидать дивидендов в ближайшие годы не стоит (не исключаю разовых выплат на примере НЛМК, но дивидендная доходность не впечатляет).
С уважением, Владислав Кофанов
Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor
Поскольку особыми знаниями не обладаю, то просто стараюсь общедоступные данные представить так, что бы люди могли извлечь из них какую-нибудь пользу.
Обновил графику ноября 2020 года про оценку застройщиков России по доходности их облигаций (% по их долгам).
Самые надёжные ПИК, ЛСР, Самолет
Самые "подозрительные" Талан, Апри Флай, РКС-Сочи.😑
Ниже две картинки: июль 2021 и ноябрь 2021
Как этим пользоваться? вверх откладываем доходность (чем выше доходность, тем выше и риски). вправо ось даты погашения облигаций. По классике, чем дальше погашение, тем выше должна быть премия для инвестора. Хотя, по ОФЗ сейчас не так...
в 2-минутном видео рассказываю про саму идею и откуда беру данные:
«Чат на чат» — новое развлекательное шоу RUTUBE. В нем два известных гостя соревнуются, у кого смешнее друзья. Звезды создают групповые чаты с близкими людьми и в каждом раунде присылают им забавные челленджи и задания. Команда, которая окажется креативнее, побеждает.
Реклама ООО «РУФОРМ», ИНН: 7714886605
Новую тележку с данными и графиками подвезли:
В США в 2008-2010 потребовалось 24 месяца, чтобы осуществить переход от максимальной занятости к минимальной и за этот период было потеряно 6.3% рабочих мест или почти 9 млн.
Сейчас за 2 месяца сокращение занятости составило 14% или 21.4 млн рабочих мест. По интенсивности сжатия экономической активности ничего подобного не случалось за всю историю США.
Фондовые рынки, как обычно в наркотическом психозе и истерии, а как обстоят дела в реальной экономике?
В отчете по занятости США можно оценить масштаб ущерба и распределение по секторам экономики.
- Индустрия культуры, массового спорта и развлечений (Arts, Entertainment, and Recreation) теряет 55% от занятых за 2 месяца,
- Фитнесс-клубы, прачечные, парикмахерские, массажные и косметические салоны (Personal and Laundry Services) минус 54% от занятых
- Индустрия кино и звукозаписи (Motion Picture and Sound Recording Industries) минус 48% занятых
- Кафе, бары, рестораны (Food Services and Drinking Places) минус 48%
- Гостиницы, отели, мотели (Accommodation) минус 42%
- Производство одежды и обуви (Apparel) минус 40%
- Производство транспорта и транспортного оборудования минус 25%
В таблице представлено более 86% от совокупных потерь по занятости.
В абсолютном выражении много теряют розничные продажи и административные и обслуживающие услуги. Administrative and Waste Services – это как правило услуги по вывозу мусора, утилизации отходов, обслуживанию зданий и помещений и так далее.
А в розничных продажах самые значительные потери в продажах одежды, обуви (минус 59%), мебели, фурнитуры и товаров для дома (минус 46%), спорт.товаров, предметов для хобби (минус 36%)
Теряет образование 13% занятости.
Но вот неожиданность - одни из самых значительных сокращений по занятости где? В Медицине! Сокращение на 2.15 млн или 10.4%, что сопоставимо со всей розничной торговлей. Индустрия амбулаторного здравоохранения сократила более 1 млн сотрудников - включает амбулаторные услуги, такие как кабинеты врачей и стоматологов, медицинские учреждения на дому и медицинские лаборатории, но не стационарную помощь, такую как больницы и медицинские учреждения, или социальная помощь. Больницы тоже сокращают, но лишь на 135 тыс рабочих мест, однако соц.помощь теряет более 600 тыс или 15% от числа занятых.
Кто ничего не потерял?
Информационные компании, как по производству оборудования, так и софта и в том числе информационные услуги. Не потеряли финансовые и страховые компании. Нет потерь у телекоммуникационных и коммунальных компаний. Не теряют курьеры и магистральные перевозчики, не теряет ЖД транспорт и транспортировка нефти и газа. Работники складов и оптовой торговли несут крайне ограниченные потери.
При этом...
...Федеральное правительство удерживает занятость и даже наращивает, но местные и муниципальные правительства сокращают занятость в виду кассовых разрывов и проблем в доступе к открытому рынку капитала.
BLS свыше 90% всех потерь классифицирует, как «On temporary layoff», т.е. временные потери, которые в обычных условиях сосредоточены в сезонных работах, например, как гостиницы или туризм, но в этот раз это охватило почти все сектора. «On temporary layoff» подразумевает некоторые намерения работодателя по возврату рабочей силы в рамках изменения конъюнктуры.
Но намерения не тождественны обязательствам и даже наличие обязательств не гарантирует пространство для маневра, если бизнес пойдет на банкротство или ограниченную реструктуризацию. Так что временные могут стать постоянными потерями.
Но есть важные отличия современного коллапса от предыдущих. Раньше потеря рабочих мест приводила к определенным страданиям или, как минимум, дискомфорту. Сейчас иначе, потеря рабочего места в 8 из 10 случаев приводит либо к сохранению, либо даже к росту доходов!!
Как это возможно, черт возьми? Пособия по безработице могут превышать 2400 долл в месяц, что равно или выше совокупному чистому доходу свыше 80% всех тех, кто потерял работу, а это преимущественно работники с низким доходом. Им вообще нет смысла возвращаться обратно на работу, и работодатели стимулируют работников уходить в «принудительный отпуск» в так называемую «On temporary layoff», чтобы за счет федерального правительства закрывать кассовый разрыв по доходам.
Свыше 15 млн из 22 млн человек никогда не придет в голову такая странная идея, как возвращаться обратно на работу - мыть унитазы, разносить пиццу или готовить блины, да кому это надо? Потому что на велферах они выгребают кэш лопатами. Зачем чистить сортиры, когда от федералов ты получаешь в 1.5 раза больше, не делая вообще ничего?!
Вы осознаете к чему мы подходим? Они, как оглашенные, наводняют экономику кэшем, фактически выведя предложение товаров и услуг на треть от нормального, сохраняя при этом покупательскую способность на прежнем уровне - создавая запредельное ценовое давление. Только что была открыта дорога в ад!
Продолжение абракадабры следует …
ИсточникНе только у ФРС снесло крышу. За апрель 2020 чистые заимствования Казначейства США составили 1'400 млрд. долл – это значительно больше, чем когда-либо.
Прошлый рекорд за месяц был в октябре 2008 (480 млрд) и в феврале 2010 (378 млрд).
США начали год с рыночным долгом в 17.17 трлн, к марту он вырос до 17.41 трлн, к апрелю до 17.67 трлн и сейчас почти 19.1 трлн.
Лимиты по долгу, из-за которых несколько лет назад были ожесточенные дебаты в Конгрессе вплоть до блокировки правительства. Нет больше никаких лимитов, об этом прямо написано.
Все, пошли в разнос по серьезному, без приготовлений и ненужных церемоний!
За пару месяцев 2020 фактические заимствования превысили весь годовой уровень заимствований в 2009-2011. На тот момент в среднем наращивали долг на 1.5 трлн в год. Теперь на это требуется один месяц!
Рыночный госдолг США во втором квартале 2020 может вырасти на 3 трлн долл в соответствии с планами чистых размещений Казначейства США. Это будет почти в 6 раз интенсивнее, чем в «пиковые» кварталы до текущей терминальной стадии фискального бешенства.
Кэш на счетах правительства вырос к концу апреля до 1'180 млрд. долл против 515 млрд в марте и 357 млрд в феврале.
До текущих событий максимальный месячный дефицит у них был в феврале 2020 и феврале 2019 на уровне 235 млрд за месяц, а в 2009-2011 максимальный месячный дефицит также был в феврале в диапазоне 193-222 млрд. Но теперь ожидается дефицит около 700 млрд за месяц!
Налоги решили вообще не собирать.
Слева 2020 год, справа 2019 год в апреле месяце. Корпоративный налог и персональный налог на доходы упали в 8 раз !!!
Уязвимость и основные риски заключаются в том, что во втором полугодии их накроет инфляционный шок. Это вызовет инверсную панику у ФРС – если сейчас они закачивают деньги в систему, как оглашенные в темпах до 2 трлн в месяц, то во втором полугодии вынуждены будут изымать. Вынуждены, но не смогут. Никто не сможет перехватить такой объем трежерис, поэтому настоящий ад начнется чуть позже. Сейчас разминка к главному концерту.
Источник: Фискальное бешенство в США
Ещё раз (первый раз был в заголовке) скажу: для меня это китайская грамота и полная абракадабра. Интересны именно соотношения чисел и данных, т.е. тренд, тенденция, вектор.
И дополню, что всё это происходит за дымовой завесой псевдопандемии Ужасной и Коварной Ковидлы.