Здравствуйте, друзья!

💡 Размещаю повторно, так как была жалоба на отсутствие источников. Исправляем:

Источник Источник2 Источник3

Начали.

Многие абсолютно не имеют никакого представления о том, что происходит в макроэкономике. Какой Трамп? Зачем пошлины? Что за торговые войны?

Большинству это не надо, но мы понимать должны. Давайте сегодня заполним этот пробел.

Вот те два.

Второй президентский срок Дональда Трампа, начавшийся в январе 2025 года, ознаменовался масштабной тарифной политикой, которая вызвала широкий резонанс в мировых СМИ и экономических кругах. Введение пошлин на импорт товаров из более чем 180 стран стало одним из самых громких шагов новой администрации. Но зачем Трамп прибегает к таким мерам? Какие цели он преследует, и какие последствия это может иметь для США и мировой экономики?

Зачем?

Трамп объясняет свои действия необходимостью "восстановить справедливость" в международной торговле. По его словам, многие страны годами наживались на американском рынке, вводя высокие пошлины на товары из США, тогда как Штаты предоставляли им практически беспрепятственный доступ. Например, Белый дом утверждает, что средние тарифы на американские товары в Китае достигают 69%, в Евросоюзе — 39%, в Индии — 53%, тогда как США до недавнего времени держали свои тарифы на уровне около 2%.

Такая вопиющая несправедливость должна была быть исправлена, решил Дональд, и в ответ ввёл базовую пошлину в 10% на импорт из большинства стран, а для некоторых государств, таких как Китай (до 145%), Лесото (50%) или Вьетнам (46%), установил ещё более высокие "зеркальные" ставки.

Основная цель, заявленная Трампом, — сократить торговый дефицит США, который с 1976 года остаётся хронической проблемой.

Пошлины должны: стимулировать производство, снизить налоги, сократить национальный долг и способствовать увеличению рабочих мест. Плюс, это является дополнительным инструментом для пополнения бюджета: за апрель-июнь 2025 года доходы от пошлин выросли на 276% по сравнению с 2024 годом, составив 64 миллиарда долларов.

Ещё одна причина — политическая. Трамп позиционирует себя как защитник американских интересов, борющийся с "несправедливой" глобализацией, которая, по его мнению, обогатила другие страны за счёт Америки. Дополнительно такой подход позволяет ему демонстрировать силу на переговорах, требуя от других стран торговых уступок.

Плюсы

1. Стимулирование внутреннего производства. Пошлины делают импортные товары дороже, что побуждает потребителей и компании покупать продукцию американских производителей.

2. Увеличение доходов бюджета. По данным Бюджетной лаборатории Йельского университета, средняя тарифная ставка в США выросла с 2,5% до 15,8% к июню 2025 года, что стало самым высоким показателем с 1936 года.

3. Давление на торговых партнёров. Пошлины служат инструментом для пересмотра торговых соглашений. Страны, желающие избежать высоких тарифов, должны предложить более выгодные условия для США. Например, после введения пошлин на Китай до 145% стороны начали переговоры, которые привели к снижению тарифов до 30% для китайских товаров и 10% для американских.

4. Защита стратегических отраслей. Особое внимание сосредоточено на таких секторах, как автомобилестроение, сталь и алюминий. (до 50% на сталь и алюминий, 25% на автомобили).

Минусы

Изложу покороче.

Пошлины увеличивают стоимость импорта. Зеркальный ответ на экспорт США:

Канада, Мексика, Китай - "огрызнулись" тарифами от 25 до 125 %. ЕС размышляет, но тоже в стороне не останется.

Аналитики, включая The Wall Street Journal, предупреждают, что тарифы Трампа могут положить конец эпохе глобализации, которая вытащила миллиарды людей из бедности. Нарушение цепочек поставок и рост цен на ресурсы могут замедлить мировую экономику, что особенно опасно для стран, зависящих от экспорта.

Резюмируем.

Дональд Трамп славится своей непоследовательностью. "То потухнет, то погаснет". Слишком часто меняет свои решения, что создаёт неопределённость и нервозность для бизнеса. Например, в апреле 2025 года он ввёл тарифы для 180 стран, но вскоре отложил их на 90 дней, а затем продлил отсрочку до августа. Это замораживает инвестиции и снижает доверие к американскому рынку. Такие шаги выглядят скорее как демонстрация силы, чем как продуманная экономическая стратегия.

Не возьмусь предсказать чем, в конечном итоге, всё закончится, но в долгосрочной перспективе успех будет зависеть от того, сможет ли президент США добиться торговых уступок от других стран, не спровоцировав при этом глобальный экономический кризис.

Теперь вы знаете для чего проводится такая политика и какие плюсы и минусы в ней прослеживаются.

Захотите обсудить более детально - комментарии в вашем распоряжении.

В США за апрель было заключено всего 555 сделок в сфере слияний и поглощений, что является наименьшим показателем за любой месяц с мая 2009 года.

Самопровозглашенный «День освобождения» Трампа, то есть громкое обещание введения пошлин против всех стран, привел к падению мировых рынков, отмене руководителями компаний от Chime до StubHub запланированных IPO и ответным мерам со стороны других стран.

Даже консалтинговых гуру, получающих гонорары и бонусы за содействие в заключении сделок, нагрянувшая неопределенность побудила рекомендовать клиентам воздержаться от антиM&A и первичных публичных размещений акций до тех пор, пока не проявится больше ясности и последовательности в политике США.

«Я советую клиентам подождать – например, заявляет управляющий директор подразделения инвестиционного банкинга Truist Securities Лоренцо Паолетти. - Генеральные и финансовые директора пока не до конца поняли, как тарифы повлияют на них, поэтому лучше держать наличные деньги под рукой».

Вообще-то финансисты ожидали, что 2025 год при Трампе, радеющем за интересы бизнеса, станет звездным для слияний и поглощений. Но подписание сделок по всему миру резко грохнулось до 2330 сделок в апреле, что является самым низким показателем с февраля 2005 года и на 34% ниже исторического среднего месячного показателя.

Несколько крупных сделок, включая покупку компанией Global Payments в апреле (компании по обработке карт и обслуживанию счетов за 24,25 млрд долларов) помогли хоть как-то оживить в ситуацию.

Однако, по данным Dealogic, этого оказалось недостаточно, чтобы удержать стоимость глобальной активности в сфере слияний и поглощений от падения до 243 млрд долларов США — примерно на 54% ниже показателя в марте и на 20% ниже среднемесячного показателя за последние 20 лет.

Аналитик Mind Money Игорь Юров: «Риторика президента США довела волатильность рынков в апреле до исторически запоминающегося психоза. С этими его фирменными то повторяющимися, то сменяющими друг друга заявлениями относительно тарифной политики. И теперь мы обречены наблюдать цепную реакцию во всех корпоративных интересах».

Кстати, на российском рынке слияний и поглощений в прошлом году было зафиксировано 383 сделки — на 12% меньше показателей 2023 года. Это минимум с 2013 года. Главная причина сокращения рынка M&A — снижение числа выходов иностранных компаний из российского бизнеса, поддержавших активность на рынке M&A в 2022–2023 годах. Если в 2022-м они составляли 30% от общего числа сделок, то в 2024-м — всего 16%.