В 2026 году бум искусственного интеллекта может неожиданно вылезти не только в росте мощностей и новых моделей, но и… в росте цен. Аналитики предупреждают: огромные инвестиции в AI-инфраструктуру (дата-центры, ускорители, память, сети) могут усилить инфляционное давление по всему миру. Причина простая: спрос на чипы и компоненты уже разгоняет цены, а потребление электроэнергии растёт быстрее, чем строятся новые энергомощности — отсюда тарифы, дефициты и «затратная спираль».

При этом мягкая монетарная политика (снижение ставок) подливает топлива в экономику, но усиливает риск инфляции. Если же регуляторы начнут ужесточать политику, деньги могут перетечь из AI-акций в «защитные» инструменты, и тогда рынок ИИ получит не только рост стоимости железа, но и охлаждение инвестиций.

Разбираем, почему ИИ способен стать инфляционным фактором 2026 года, какие отрасли под ударом (память, полупроводники, энергетика), и что это значит для инвесторов и обычных покупателей.

Пересмотр прогноза вызван изменением мнения относительно динамики инфляции в США. Если ещё осенью ФРС полагала, что темпы роста потребительских цен продолжат постепенно замедляться, и к концу 2025 года практически достигнут целевого уровня в 2%, то теперь Центробанк предполагает, что инфляция стабилизируется в лучшем случае стабилизируется в следующем году, а её дальнейшее снижение станет возможным только в 2026 году.

🤷‍♂️ Особенно примечательно, что если Дональд Трамп осуществит свои предвыборные планы и действительно установит тарифы на импорт товаров из Мексики, Канады и Китая, то о снижении инфляции и вовсе придётся забыть на длительное время. Тарифная война неизбежно вызовет рост инфляционного давления, ведь Соединенные Штаты закупают значительные объёмы продукции именно в этих странах.

В любом случае, согласно текущим ожиданиям фьючерсного рынка, следующее снижение ставки ФРС произойдёт не раньше заседания, запланированного на 4 июня 2025 года.

📉 Надо сказать, что мировые товарные рынки приуныли вчера вечером после заседания ФРС: цены на металлы и энергоносители начали снижаться, т.к. инвесторы рассчитывали на более решительное снижение процентных ставок, однако их надежды в итоге не оправдались.

В лидерах падения после заседания ФРС был палладий, и акционерам Норникеля сейчас не позавидуешь: менеджмент выступает против дивидендных выплат, в то время как цены на палладий никак не могут найти поддержку и вновь торгуются на трёхзначных отметках. Хотя если анализировать падение котировок на никель, которые продолжают балансировать вблизи локальных минимумов в районе $16 000, то вспоминается золотое правило, согласно которому при цене на никель ниже $16 640 за тонну около 50% мирового производства никеля становится убыточным. Из чего можно сделать предположение, что быть может дно уже действительно где-то рядом?

👉 Но в любом случае пересмотр прогнозов ФРС США касательно процентной ставки представляет собой негативный фактор для всех российских экспортеров, т.к. в подобных условиях сложно ожидать значительного повышения цен на сырьевые товары.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

© Инвестируй или проиграешь

• Министерство юстиции пыталось договориться, но Хуанг игнорировал их и продавал акции компании на пике их стоимости.

• Теперь начались юридические запросы с требованием раскрыть всю внутреннюю информацию о компании.

#Куртка #Жадность #Nvidia

А это доходности:

Спасибо за плюсы!

Ссылка на телеграмм канал: https://t.me/TradPhronesis
Там есть ссылки на другие статьи, с которыми тоже полезно ознакомиться :)

Доходность казначейских облигаций снизилась по всей кривой. На энергетических рынках нефть марки Brent, международный эталон цен на нефть, упала на 4,4% до $82,10 за баррель, что стало самым резким однодневным падением с сентября. Аналитики обвинили в этом укрепление доллара и опасения, что предприятия могут не запастись топливом в ожидании рецессии.

Инвесторы, все еще находящиеся в напряжении после того, как их ставки относительно курса ФРС в 2022 году не оправдались, ожидают нестабильного года торговли, поскольку неопределенность в отношении экономики США сохраняется. Политика ФРС будет диктовать, как будут вести себя акции и облигации в этом году, при этом некоторые трейдеры уже ищут возможности, возникающие в результате распродажи рисковых активов.

"Рынки колеблются между оптимизмом по поводу инфляции и Китая и беспокойством по поводу роста", - сказал Альтаф Кассам, руководитель отдела инвестиционной стратегии и исследований в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке в State Street Global Advisors. "У нас будет такая картина: несколько дней подъема и несколько дней спада".

Опасения по поводу рецессии продолжают сохраняться, при этом бывший президент ФРС Нью-Йорка Уильям Дадли заявил, что надвигающееся замедление не будет серьезным, а инвесторы продолжают размышлять о том, какое влияние на экономику окажет ужесточение мер центрального банка. На этой неделе инвесторы будут обращать внимание на отчет по занятости, так как смягчение на рынке труда остается в центре внимания ФРС.

"Что беспокоит рынки в начале года, так это то, насколько глубокой может быть рецессия", - сказал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA, в эфире Bloomberg Television. "Я думаю, мало кто верит, что мы вообще пропустим рецессию, особенно когда у нас такая инвертированная кривая доходности, и теперь ожидается, что мы попадем в рецессию доходов".

Стовалл говорит, что после провального года инвесторам лучше тяготеть к секторам с наихудшими показателями, потому что их акции, скорее всего, были побиты, и многие из них могут быть оценены как выходящие из бизнеса.

"Но если этого не произойдет, именно они имеют наибольший потенциал роста", - говорит он. "Когда настроение на рынке изменится, именно там будут возможности с точки зрения вакуума оценок".

Тем временем, акции в Китае и Европе закрыли сессию вторника выше, так как признаки того, что инфекции Covid, возможно, достигли своего пика в некоторых крупнейших городах Китая, способствовали росту настроений. Индекс Stoxx Europe 600 и индекс Hang Seng выросли более чем на 1% каждый.

Однако, экономика Китая может не получить "огромного толчка", которого ожидают люди, написал в своей записке Мэтт Мэли, главный рыночный стратег Miller Tabak + Co. Крис Сениек из Wolfe Research также не испытывает оптимизма по поводу возобновления работы Китая.

"По нашему мнению, там все еще существует огромное количество неопределенности, и когда бы рост ни начал вновь ускоряться, инфляционный ветер, скорее всего, нивелирует глобальный попутный ветер роста", - сказал он в своей записке.

Источник: Bloomberg.

Перевод материала, Telegram-канал: «World Highlights» — главные мировые новости дня, полные версии оригинальных статей ведущих мировых СМИ с профессиональным переводом, мнения экспертов. Только то, что обсуждает весь мир.

СМИ, обозреваемые в канале: Bloomberg / Financial Times / Le Figaro / Handelsblatt / The WSJ / The Economist / Al Jazeera / The NYT / POLITICO / Nikkei.