Ещё в декабре я произвёл продажу акций Алросы, переложившись в НЛМК. На тот момент у меня накопилось множество "претензий" к алмазодобывающей компании (приостановка продаж алмазов, CAPEX, налоги, санкции и довольно не впечатляющие прогнозируемые дивиденды), конечно, во многом она не виновата и держится довольно стабильно на фоне внешних проблем, но из портфеля данного эмитента я исключил. Продал я данный актив в скромный плюс — 3%, по пути ещё получив дивидендную выплату — 3,77₽ на акцию. С момента продажи акции Алросы снизились на 40 копеек, акции же НЛМК выросли на 17% (ещё ожидаю сверх дивиденд, об этом я писал ранее в своих статьях по металлургам). Вчера вышел отчёт Алросы по МСФО за 2023 г. и я в очередной раз убедился, что сделал правильный выбор. Вот основные цифры из него:
💎 Выручка: 326,5₽ млрд (+8,8% г/г), данный расчёт с учётом субсидий
💎 Чистая прибыль: 85,2₽ млрд (-15,2% г/г)
💎 Прибыль от основной деятельности: 106,3₽ млрд (-10% г/г)
Как вы можете понять из отчёта приемлемый курс ₽ не помог компании в основной её деятельности, себестоимость продаж возросла из-за санкционного влияния, а временная приостановка продаж продукции во II полугодии 2023 г. (GJEPC временно приостановила распределение алмазного сырья на 2 месяца, поэтому запасы алмазов выросли на 61%, до 84,3₽ млрд), только усугубило положение компании. Из-за последнего пункта II полугодие вышло слабым по отношению к I полугодию 2023 г. (если сравнивать с прошлым годом, то там всё отлично, заметный % рост), но это было ожидаемо. Компания сократила долгосрочные займы (79,6₽ млрд, -20% г/г), но при этом нарастила краткосрочные из-за инвестиционной программы (55,8₽ млрд, +962% г/г). Чистый долг положительный, ибо денежные средства на счетах компании составили всего — 36,4₽ млрд (+36,8% г/г), свободный денежный поток сократился до — 2,2₽ млрд (годом ранее он составлял — 47,5₽ млрд) на это повлиял возросший CAPEX — 63,6₽ млрд (+55,8% г/г), причём активная инвестиционная деятельность была зафиксирована во II полугодии (от этого FCF был отрицательный — -17,4₽ млрд). Теперь давайте перейдём к рискам, которые ожидают эмитента:
💎 Инвестпроект. Восстановление рудника Мир (проект "Мир-Глубокий) по расчётам 2022 г. должно было обойтись в 126₽ млрд. В 2024 г. на выставке-форуме Россия на ВДНХ в презентации компании говорится уже о $1,8-2 млрд (затраты выросли почти в половину). CAPEX растёт (занимать приходится больше), а значит свободный денежный поток сокращается, это напрямую влияет на дивидендную базу эмитента.
💎 Налоги. Госдума утвердила выплату компании Алроса через НДПИ дополнительных 19₽ млрд в 2023 г. Также Алроса произвела обеспечительный платёж по налогу на сверхприбыль — 1,5₽ млрд. Налоги могут возникнуть и в 2024 г.
💎 Санкции. ЕС с 1 января 2024 года ввела ограничения на импорт непромышленных алмазов, добытых, обработанных или произведённых в России. С 1 марта начнутся поэтапные ограничения на импорт российских алмазов, обработанных в третьих странах. Также США с 1 марта запретят импорт из России непромышленных алмазов весом от 1 карата, а с 1 сентября — от 0,5 карата. Издержки возрастут из-за логистики, плюс необходимо будет давать скидки на свою продукцию.
📌 Учитывая дивидендную политику компании, то выплата за II полугодие может составить — ~2₽ на акцию (2,8% дивидендной доходности при текущей цене). С учётом выплаты за I полугодие, то дивидендная доходность получается смехотворной, но это не главный минус. Капитальные затраты увеличились во II полугодии в 2 раза, чистый долг также непомерно вырос, всё это в будущем может заставить отказаться от дивидендов компанию. Помимо этого цена на сырьё может опять заставить Индию отказаться от приобретения алмазов в России, II полугодие показывает, как это может финансово повлиять на компанию, даже при хорошем курсе ₽.
Тысячелетиями кошки и люди участвовали в жизни друг друга. Кошки играли важную роль во многих культурах. Эти загадочные создания вызывали недоверие у различных цивилизаций, но всегда доказывали свою значимость.
История кошек среди людей началась несколько тысяч лет назад в Месопотамии, где дикие кошки сосуществовали с людьми уже более 100 000 лет назад. Одомашнивание кошек в этом регионе произошло около 12 000 лет до нашей эры, примерно в то же время, что и одомашнивание собак, овец и коз. Археологические находки последних десятилетий показали, что ближневосточная дикая кошка является предком современных домашних кошек и была приручена древними фермерами в качестве средства борьбы с вредителями, такими как мыши, которые угрожали запасам зерна.
Исследовательский проект 2007 года, проведенный на основе анализа ДНК 979 диких и домашних кошек, показал, что происхождение домашних кошек связано не с Древним Египтом, как обычно считается, а с Месопотамией, и это произошло намного раньше, чем предполагалось ранее. Доктор Эндрю Китченер, возглавлявший этот проект, указывает, что последний общий предок диких и домашних кошек жил более 100 000 лет назад.
Эти выводы подтверждаются находкой скелета кошки, датируемой 9500 годом до нашей эры, на острове Кипр в 1983 году. Эта находка, сделанная археологом Аленом ле Брюном, и является важным доказательством одомашнивания кошек, учитывая отсутствие диких кошек на острове до прихода первых поселенцев.
Кошки в Древнем Египте
Связь кошек с Древним Египтом была особенно тесной из-за преданности египетской культуры этим животным. Ведь кошек из Египта нельзя было вывозить. Для контроля над этим было даже создано специальное правительственное подразделение. Оно отправляло агентов в другие страны, чтобы вернуть кошек, вывезенных незаконно. Уже к 450 году до н.э. в Египте за убийство кошки полагалась смертная казнь, а богиня Бастет, символизирующая кошку, была одним из самых почитаемых божеств египетского пантеона.
Богиня Бастет
В центре ее культа был город Бубастис, где был возведен огромный храмовый комплекс, о котором писал Геродот. Египтяне проявляли удивительную преданность своим кошкам. Даже в случае пожара они бегали спасать их, игнорируя собственную безопасность. По мнению Геродота, при смерти кошки все члены семьи обрывали себе брови в знак траура, а умерших кошек бальзамировали и хоронили в священных сосудах в Бубастисе или вместе с хозяевами.
Коронным доказательством преданности египтян кошкам стала битва при Пелузие в 525 г. до н.э., когда персидский фараон Камбис II использовал кошек как часть психологической войны. Он приказал солдатам выставить перед собой различных животных, включая кошек, и направить их к укрепленному городу. Персидские солдаты, изображавшие кошек на своих щитах, смогли деморализовать египтян и взять город без боя.
Даже само название "кошка" происходит от североафриканского слова “quattah”, которое было тесно связано с Египтом. Почти все европейские языки используют вариации этого слова.
Кошки в Индии
В древней литературе Индии, в "Махабхарате" и "Рамаяне" (около 5-4 вв до н.э.) упоминаются кошки, что свидетельствует об их значимости в ту эпоху. В "Махабхарате" есть известный отрывок, где кот по имени Ломаса и мышь Палите помогают друг другу избежать смерти и обсуждают природу взаимоотношений, особенно в тех моментах, где один сильнее другого. В "Рамаяне" бог Индра принимает облик кота, чтобы соблазнить служанку Ахалию и сбежать от ее мужа.
В Индии кошки были признаны за полезность в контроле за популяцией вредителей, таких как мыши, крысы и змеи. Их почитали в домах, на фермах и во дворцах. Кроме того, кошки не только рассматривались как средство борьбы с вредителями, но и обладали высоким статусом в литературе Индии. Знаменитая история "Кот в сапогах", известная благодаря французской версии Шарля Перро (1628-1703 гг. н.э.), на самом деле взята из древней индийской народной сказки "Панчатантра", датируемой V веком до н.э. О поклонении кошкам свидетельствует также индийская богиня-кошка Шашти, аналог богини Бастет, которая пользовалась таким же уважением.
Кошки в Персии
Персидская легенда рассказывает о том, как кошка была создана волшебным образом. Великий герой Рустум, персидский воин, спас мага от бандитов во время своего похода. В благодарность за спасение маг предложил Рустуму пожелать что-то. Однако Рустум сказал, что он уже имеет все, что нужно, наслаждаясь теплом костра и красотой звезд. Тогда маг взял горсть дыма, добавил пламени и создал первую персидскую кошку, которая в благодарность была подарена Рустуму.
Кошка окраса "табби"
Пророк Мухаммед также проявлял большую любовь к кошкам. По легенде знак "М" на лбу кошки табби появился, когда пророк благословил свою кошку, положив руку на ее голову. Кошка с именем Мезза также упоминается в другой истории, где Мухаммед, приглашенный на молитву, нашел кошку, спящую на его руке. Чтобы не потревожить ее, Мухаммед отрезал рукав своего халата и уложил кошку спать. Таким образом, кошка приобрела еще больший статус благодаря своей связи с пророком и его духовными учениями.
Кошки в Восточной Азии (Япония и Китай)
В Китае также существовала поклонение богине Ли Шоу в облике кошки, которой приносили жертвы, чтобы обеспечить защиту от вредителей и обеспечить плодородие. Она считалась важным божеством, символизирующим роль кошек в начале времен. Древний китайский миф рассказывает о том, как боги поручили кошкам наблюдать за миром и даже дали им способность разговаривать. Однако кошки предпочли спать под вишневыми деревьями и играть с цветами вместо того, чтобы заниматься мирскими делами.
Три раза боги проверяли работу кошек и каждый раз были разочарованы, обнаружив, что они спят или играют. В третий раз кошки пояснили, что им неинтересно управлять миром, и предложили эту роль людям. Затем им отобрали дар речи и дали людям, но поскольку люди не могли понять слова богов, кошкам поручили следить за временем, чтобы поддерживать порядок. В Китае до сих пор считается, что можно определить время, глядя в глаза кошки.
Фигурка манэки-нэко
В Японии фигура кошки манэки-нэко с одной поднятой лапой символизирует богиню милосердия. Легенда гласит, что кошка, сидящая у храма, подняла лапу в благодарность проезжавшему мимо императору, который, привлеченный жестом, вошел в храм, избежав удара молнии.
Кошек также считали хранительницами домашнего очага и защитницами ценных книг. Они даже держались в частных пагодах, и к X веку н. э. только аристократы могли себе позволить таких кошек.
Кошки в Греции и Риме
В Греции и Риме, несмотря на наличие кошек, не придавали этому животному значения "охотников", так как греки и римляне использовали домашних питомцев для борьбы с вредителями. Римляне видели в кошке символ независимости, а не полезного союзника. Несмотря на это, как в Греции, так и в Риме, кошки держались в качестве домашних животных и высоко ценились.
Римская мозаика с изображением кошки
Один из самых ранних документальных упоминаний о кошках в Риме относится к I веку н. э., где на эпитафии молодой девушки изображена кошка на ее руках. В Греции в своих произведениях драматург Аристофан (ок. 446-386 гг. до н. э.) часто использовал кошек для создания комического эффекта, вводя фразу "Это сделала кошка", чтобы возложить вину. Однако в некоторых мифах у греков кошка ассоциировалась с богиней смерти, тьмы и богиней Гекатой, что могло сделать кошек менее популярными.
Кошки, вероятно, попали в Европу благодаря финикийским торговцам, которые тайно привозили их из Египта. Если финикийцы действительно привезли кошку в Европу, они также могли принести ассоциацию кошки с Гекатой. Одна из популярных легенд связывает кошку с Гераклом и Галанфидой, которая была превращена в кошку Герой и отправлена ей в подземный мир. Эта история была популяризирована латинским писателем Антонином Либералом (II век н. э.) и оказала значительное влияние на восприятие кошек вплоть до XVI века.
Кошки как демонические фигуры
В начале своей истории кошки, по-видимому, пользовались высоким статусом в европейских странах. Например, в норвежской мифологии их изображали в качестве запряженных на колесницу богини Фрейи, а в Ирландии и Шотландии кошки ассоциировали с магией в положительном контексте. Однако христианская церковь, следуя своей практике демонизации языческих символов, начала связывать кошек с дьяволом и ведьмами.
Изображение богини Фреи с кошками
Средневековый писатель Уолтер Map в своих произведениях ассоциировал кошек с демоническими силами, а в начале XIII века были даже случаи ритуального убийства кошек в Кембридже. Однако репутация кошек получила еще более темный оттенок после издания папской буллы Вокс ин Рама в 1233 году папой Григорием IX, в которой кошек осудили как инструменты зла и союзников Сатаны. Это привело к широкому демонизированию кошек, особенно черных, и их массовому уничтожению по всей Европе.
Было выдвинуто предположение, что сокращение численности кошек могло спровоцировать увеличение популяции мышей и крыс, что в свою очередь, могло способствовать распространению бубонной чумы 1348 года. Хотя эта теория вызывает сомнения, но было зафиксировано снижение численности кошек до 1348 года. В то время не было понимания о причинах чумы и кошек продолжали винить в различных недугах и опасностях.
Писатели того времени приписывали кошкам ужасные свойства, утверждая, что их зубы и шерсть ядовиты, а дыхание заразно. Чем больше люди старались избегать кошек, тем сильнее росло подозрение к тем, кто оказывал им привязанность. Пожилые женщины, заботившиеся о кошках, часто подвергались обвинениям в колдовстве, просто потому, что их обвиняли в любви к этим животным.
Больше интересных фактов об истории на нашем Дзене!
Я обожаю путешествовать! Вот несколько причин, почему путешествия важны:
1. Образование и саморазвитие: Путешествия позволяют узнавать о мире из первых рук, познавать историю, исследовать разные культуры и языки. Это способствует саморазвитию и расширению своих знаний.
2. Развитие толерантности: Путешествия помогают лучше понять и уважать различия между людьми разных культур, учат толерантности и адаптации к новым и непривычным условиям.
3. Новые впечатления и эмоции: Путешествия наполняют нашу жизнь новыми впечатлениями, ощущениями и эмоциями, делая ее насыщеннее и интереснее.
4. Отдых и релаксация: Путешествия позволяют отдохнуть от повседневной рутины, расслабиться и насладиться прекрасными пейзажами и окружающей природой.
5. Знакомство с новыми людьми: Путешествия дают возможность познакомиться с интересными людьми, налаживать новые связи и дружбы, расширять круг общения.
В целом, путешествия способствуют личностному росту, расширяют кругозор, приносят удовольствие и делают жизнь ярче и насыщеннее.
В каких странах вы успели побывать, поделитесь в комментариях?))
1.Абрамченко ответила на вопрос о последствиях закрытия границы с Финляндией
Взаимная торговля России и Европы деградировала, и закрытие границы России с Финляндией — часть непродуманной политики ЕС, однако для нашей экономики это ущерба не несет, заявила в интервью РИА Новости вице-премьер Виктория Абрамченко.
"Это непродуманная политика Евросоюза, и для нас она никакого ущерба не несет. Наша взаимная торговля с Европой просто деградировала, с Финляндией у нас взаимная торговля меньше одного миллиона долларов", — ответила она на вопрос, как закрытие границы с Финляндией может отразиться на поставках российской продукции в другие страны.
"Мы не пострадаем от этого точно, пострадает ли финская экономика, это надо у финнов спрашивать", — подытожила Абрамченко.
Финляндия с 9 ноября прошлого года начала вводить ограничения на въезд из России на фоне неконтролируемого потока беженцев из третьих стран. Сначала был запрещен въезд на велосипедах из России на трех юго-восточных пропускных пунктах. К 24 ноября остался всего один работающий пограничный пункт — самый северный КПП "Райя-Йоосепи", а 30 ноября были закрыты все пункты пересечения сухопутной границы с Россией.
Срок закрытия был определен до 13 декабря, 14 декабря движение через границу было возобновлено в двух пунктах: "Ваалимаа" ("Торфяновка") и "Ниирала" ("Вяртсиля"). Однако в тот же день правительство пересмотрело решение и постановило вновь закрыть КПП с 20:00 (21:.00 мск) 15 декабря до 14 января. Единственным транспортным сообщением между Россией и Финляндией по сухопутной границе останутся железнодорожные грузоперевозки через пункт пропуска "Вайниккала".
Ранее пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков, комментируя закрытие финских КПП на границе с Россией, отметил, что русофобская позиция, которой теперь стали придерживаться руководители этой соседней страны, вызывает глубокое сожаление. Песков также подчеркнул, что пограничники России соблюдают все инструкции, "погранпереходом пользуются те, кто имеет на это законное право", а надуманные обвинения для Москвы неприемлемы.
2.Порядка 1,3 миллиона подписей собрали в поддержку выдвижения Путина
Центральный избирательный штаб кандидата в президенты России Владимира Путина получил подписи в его поддержку еще из 13 регионов, всего собрано 1,3 миллиона, передает корреспондент РИА Новости.
Документы представили Башкирия, Марий Эл, Мордовия, Татарстан, Чувашия и Удмуртия, Кировская, Оренбургская, Пензенская, Самарская, Саратовская и Ульяновская области и Пермский край.
До этого волонтеры доставили в Центральный штаб подписи из 45 регионов.
"На сегодняшний день мы собрали в поддержку нашего кандидата на пост президента России Владимира Владимировича Путина порядка 1 300 000 подписей", — сказала журналистам сопредседатель штаба, главврач столичной больницы № 52 Марьяна Лысенко.
Она напомнила, что первые подписи волонтеры начали доставлять с 30 декабря, а в целом сбор продлится до конца января. Сейчас идет обработка документов.
"Она сейчас будет еще продолжаться, и будем надеяться, что эта цифра будет увеличиваться", — добавила Лысенко.
Совет Федерации назначил выборы на 17 марта 2024 года. Голосование продлится три дня: 15, 16 и 17 марта.
Путин идет на выборы как самовыдвиженец. По закону для регистрации ему нужно собрать не менее 300 тысяч подписей россиян.
3.Посол РФ выразил надежду на достижение Индией и Китаем прогресса в двусторонних отношениях
Россия рассчитывает, что Индия и Китай смогут найти пути достижения прогресса в нормализации двусторонних отношений. Об этом заявил посол России в Индии Денис Алипов на конференции клуба "Валдай" и фонда Вивекананды.
"Мы надеемся, что Индия и Китай как основные цивилизации, обладающие уникальной политической мудростью, найдут пути достижения прогресса по пограничному вопросу, а также по нормализации [отношений] на основе взаимоуважения", - сказал он.
Отсутствие демаркированной границы между КНР и Индией в Гималаях (две страны разделяет линия фактического контроля) остается на протяжении десятилетий источником напряженности. В 1959 году Нью-Дели заявил об отторжении китайской стороной части штата Аруначал-Прадеш, в 1962 году вспыхнул вооруженный конфликт, в результате которого под контроль Китая перешли около 38 тыс. кв. км в районах Ладакх и Аксайчин.
🪨 По данным WSA, в ноябре 2023 года было произведено — 145,5 млн тонн стали (3,3% г/г). По итогам же 11 месяцев — 1,715 млрд тонн (0,5% г/г). Основной вклад в улучшение глобального производства стали в этом месяце внесли: Индия — 11,7 млн тонн стали (11,4% г/г), Южная Корея (11,9% г/г) и Россия (12,5% г/г), у остальных слишком маленькие объёмы или не совсем впечатляющий % рост. Что же насчёт флагмана, то Китай (48% от общего выпуска продукции) произвёл 76,1 млн тонн стали (0,4% г/г), темпы восстановления скромны. Если взглянуть на динамику выпуска прошлых месяцев этого года, то идёт плавное сокращение добычи (150 млн тонн стали — октябрь, 149,3 млн тонн стали — сентябрь, 152,6 млн тонн стали — август, 158,5 млн тонн стали — июль).
🇷🇺 Как обстоят дела с выпуском стали в России? В ноябре было выпущено — 6,4 млн тонн стали (12,5% г/г), месяцем ранее — 6,3 млн тонн стали, внутренний спрос не даёт снизиться темпу выплавки. По итогам же 11 месяцев: 70,2 млн тонн (6,4% г/г). Учитывая недавнюю коррекцию на фондовом рынке и снижение котировок металлургов, то на сегодняшний день акции сталеваров перешли к планомерному росту. У российских сталеваров есть несколько преимуществ: ослабший ₽, возросший внутренний спрос, стабилизация цен на продукцию (всё это как бы намекает на будущие дивиденды). С начала года рост акций сталеваров составил: НЛМК — 59%, ММК — 58% и Северстали — 54% (позиция Северстали подросла и понятно почему, читайте ниже). Давайте немного подробнее разберём отчёты металлургов:
▪️ ММК: выбор компании — инвестиции, а не дивиденды. Капитальные вложения за Iп 2023 г. составили 45₽ млрд (35,5% г/г), а FCF за I полугодие 2023 г. сократился до 9₽ млрд (-48,3% г/г), отражая рост капитальных затрат. С учётом инвестиционной программы на 50₽ млрд, ММК — это история про будущие увеличение ЧП благодаря инвестпроектам (до конца 2023 г. планируется осуществить запуск 1-й очереди коксовой батареи № 12 суммарной мощностью 1,25 млн тонн сухого кокса в год), хотя кэш на счетах (150,9₽ млрд) и отрицательный чистый долг располагают к будущим дивидендным выплатам (2024 г.). Также ММКопубликовал операционные результаты за III квартал 2023 года, где становится ясно, что эмитент приспособился к новым условиям и показывает стабильные результаты.
▪️ Северсталь: первая из металлургов может прибегнуть к выплате дивидендов. FCF вырос на 1% г/г до 60₽ млрд, CAPEX снизился на 36% г/г до 25₽ млрд, а денежные средства увеличились до 301₽ млрд (в сравнении с 186₽ млрд по состоянию на 31.12.2022). Северсталь имеет 60₽ млрд FCF, если поделить на число акций, то получится — 71,6₽ на акцию, как итог 5,2% дивидендной доходности за полгода.
▪️ НЛМК: хороший отчёт, но всё же не хватает некоторых данных (EBITDA и FCF — которые влияют на выплату дивидендов и рентабельность компании). Выручка составила — 506₽ млрд, операционная прибыль — 127₽ млрд, чистая прибыль — 92₽ млрд. У компании отрицательный чистый долг, что даёт надежду на выплату дивидендов (100% денежного потока). Есть риски в укреплении рубля, пошлинах и не желании выплачивать дивиденды из-за ухудшения спроса в 2024 году, но проблема с санкциями, например, решена: ЕС продлит разрешение на импорт стальных полуфабрикатов до 2028 г (эта новость в пользу дивидендов).
📌 Конъюнктура внутреннего рынка остаётся достаточно благоприятной (строительная активность и устойчивое потребление в других отраслях промышленности), но именно укрепление ₽ и корректировка мер по льготной ипотеке слегка могут снизить показатели металлургов (показателен будет II-III квартал 2024 г.), но это не помешает металлургам начать выплату дивидендов в 2024 г., на это намекают отчёты компаний и положение дел внутри страны.