Пожалуйста, будьте вежливы! В новостных и политических постах действует Особый порядок размещения постов и комментариев.
3658

ЦБ РФ - к гражданам России. 14.08.2022

Завершил чтение доклада ЦБ РФ.

Более чем интересный документ. Принципиальное отличие от ранее опубликованных релизов ЦБ, заключается в том, что в этом документе выделены так называемые "врезки" - упрощенные "лирические отступления", в которых довольно понятным языком объяснены действия и планы ЦБ. Фактически, впервые ЦБ обратился не к банковскому сообществу, а к народу России. Читаем.


ВРЕЗКА 1.

ПОЧЕМУ БАНК РОССИИ СТРЕМИТСЯ ПОДДЕРЖИВАТЬ ИНФЛЯЦИЮ ВБЛИЗИ 4%

ЦБ РФ таргетирует инфляцию с 2015 года. Таргетируемый уровень - 4%.

Подобный ориентир Банк России выбрал с учетом существовавших на тот момент особенностей российской экономики, а также опыта таргетирования инфляции в мире. 4% – это несколько выше, чем в странах с многолетним опытом ценовой стабильности и низкими инфляционными ожиданиями. В таких странах цель по инфляции обычно устанавливается на уровне от 1 до 3%. Для России уровень инфляции должен быть чуть выше, так как цены на большое количество товаров подвержены значительным сезонным колебаниям, и попытка установить таргетированное значение инфляции на уровне 1-2% может привести к срыву экономики в дефляционный процесс.

Резюме: В ближайшие годы инфляция в России должна остановиться на уровне примерно в 4% в год. ЦБ ожидает этого в 2024 или в 2025 году.


ВРЕЗКА 2.

НЕЙТРАЛЬНАЯ ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА

В современной макроэкономике нейтральная процентная ставка (ключевая ставка ЦБ) – это уровень ставки, который соответствует состоянию полной занятости в экономике, при инфляции, устойчиво находящейся на целевом уровне. Это "Ставка мечты". Нейтральная процентная ставка устанавливается тогда, когда в экономике всё хорошо.

ЦБ оценивает величину нейтральной процентной ставки в 1 – 2%. При годовой инфляции 4% это соответствует нейтральной процентной ставке 5 – 6% годовых.

Резюме: Для снижения ключевой ставки ЦБ есть пределы. Когда будет достигнут уровень инфляции в 4% в год, ключевая ставка будет установлена на уровне 5 или 6% годовых.


ВРЕЗКА 3.

ОГРАНИЧЕНИЯ НА ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА

Санкции в отношении Банка России в феврале 2022 года исключили возможность использования части международных резервов. Это обусловило необходимость введения ограничений на свободу движения капитала.

Как показывают теория и практика макроэкономической политики в мире, таргетирование инфляции и режим плавающего валютного курса вполне совместимы с регулированием потоков капитала. Однако такие ограничения на свободу могут оказать лишь временный стабилизирующий эффект. Со временем они приводят к неблагоприятным долгосрочным последствиям для роста экономики.

Совокупность мер, принятых ЦБ в острую фазу кризиса, позволили купировать риски разрастания финансового кризиса, и введенные ограничения постепенно ослабляются.

При дальнейшем снижении рисков для финансовой стабильности Банк России не видит весомых причин для сохранения масштабных ограничений на движение капитала.

Резюме: По мере дальнейшей стабилизации (снижение уровня инфляции, стабильность курса рубля, высокий профицит торгового баланса) ограничения на движение капиталов будут отменяться.


ВРЕЗКА 4.

ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА РЕАЛИЗАЦИЮ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

В 2022 году возник ряд неожиданных факторов, существенно влияющих на реализацию денежно-кредитной политики:

1. Замораживание золотовалютных резервов Банка России и ряда частных активов;

2. Введение внешних и внутренних ограничений на трансграничное движение капитала;

3. Ускорение перехода на платежи в национальных валютах;

4. Приостановка действия бюджетного правила.

Резюме: В таких условиях экономика России не работала никогда. Соответственно, экстраординарная ситуация потребовала экстраординарных действий, которые были предприняты и привели к хорошим результатам.


ВРЕЗКА 5.

БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА В 2022 – 2025 ГОДАХ

Бюджетная политика будет формироваться в условиях санкционных ограничений, значительного спада и посткризисного восстановления экономики России, она будет направлена на поддержку и структурную трансформацию российской экономики. Для этого:

1. Минфин повысил плановый объем расходов федерального бюджета более чем на 3 трлн рублей;

2. Минфин прорабатывает возможность пополнения ФНБ в валютах дружественных стран (юань, рупии, турецкие лиры и др.);

3. В течение 2022 – 2025 годов запланирован значительный объем инвестирования средств ФНБ во внутрироссийские проекты;

4. Основным источником финансирования дефицита бюджета (если он возникнет) и погашений по долгам будут средства ФНБ и иные ликвидные остатки средств бюджета. Объем накопленного достаточен для финансирования всех обязательств РФ в 2022 – 2025 годах;

5. С 2025 года расходование средств ФНБ будет остановлено, и будет восстановлено накопление ФНБ.

Резюме: Деньги в стране есть. ФНБ сейчас  12.156 трлн. руб. Плановые расходы бюджета на 2022 год - 26,7 трлн. руб. ( с учетом дополнительных 3 трлн).  Таким образом ФНБ достаточен для финансирования дефицита бюджета на уровне порядка 20% в течение 2 - 3 лет.

https://tass.ru/ekonomika/12473723?utm_source=yandex.ru&...

https://tass.ru/ekonomika/12473723?utm_source=yandex.ru&...


ВРЕЗКА 6.

КОНЦЕПЦИЯ РАВНОВЕСНОГО СОСТОЯНИЯ ЭКОНОМИКИ И ОТКЛОНЕНИЯ ОТ НЕГО

Долгосрочное равновесие в экономике, это когда все ключевые показатели в экономике

растут постоянным темпом, например, рост ВВП составляет 3%, инфляция 4%, ключевая ставка 5%, безработица 1%. Когда экономика сталкивается с масштабными структурными изменениями (как это происходит сейчас), возникают колебания. Политика ЦБ направлена на достижение долгосрочного равновесия.


ВРЕЗКА 7.

ПРОГРАММЫ ЛЬГОТНОГО КРЕДИТОВАНИЯ

Значимым фактором функционирования российского кредитного рынка являются программы льготного кредитования. Виды льготного кредитования (субсидирования процентной ставки): 

- семейная ипотека,

- сельхозкредитование,

- кредитование малого и среднего бизнеса,

- несколько десятков специализированных программ, связанных с поддержкой отдельных отраслей, регионов и инфраструктурных проектов.

Применение программ льготного кредитования вместо общего снижения ключевой ставки и процентных ставок по кредитам стимулирует развитие отраслей, в которых предоставляется льгота, и предотвращает переток средств, получаемых в кредит, в непроизводительные сектора финансового и фондового рынка.


ВРЕЗКА 8.

ВЛИЯНИЕ ОГРАНИЧЕНИЙ НА ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА НА ЭКОНОМИКУ

Внешние ограничения на движение капитала и ответные меры России привели к тому, что зависимость российской финансовой системы от внешнего мира существенно снизилась.

В экономике с ограничениями на движение капитала влияние основным фактором, определяющим динамику курса, становится торговый баланс (разница между притоком валюты от экспорта и оттоком валюты на оплату импорта). ЦБ утратил возможность прямого влияния на курс валютными и/или рублёвыми интервенциями. В курсообразовании постоянное действие оказывают "шоки" - неожиданные и нетипичные воздействия на валютный рынок:

- Шок внутреннего спроса (скачок спроса на импортные товары);

- Шок цены на нефть (нетипичные колебания на рынке нефти);

- Шок внешнего спроса (нетипичные изменения спроса на российские товары из-за рубежа);

- Шок внешней денежно-кредитной политики (внешние ограничения на движение капитала);

- Шок внутренней денежно-кредитной политики (ответные внутренние ограничения на движение капитала).

Резюме: На текущий момент большинство шоков сработало в пользу укрепления рубля. Однако ситуация может измениться в любой момент, так как управление внешними шоками невозможно. Возможны значительные колебания курса рубля, однако ЦБ РФ средствами денежно-кредитной политики (ключевая ставка, ограничения, льготное кредитование) без применения интервенций, будет бороться с резкими колебаниями курса, так как эти колебания, как правило, приводят к росту инфляции. А инфляция - таргетируемый параметр.


Общее резюме:

ЦБ РФ в Докладе определил желаемые параметры экономики России:

- Рост ВВП - 3% в год;

- Инфляция - 4% в год;

- Ключевая ставка - 5% в год.

Для достижения этих параметров будут применяться все доступные методы денежно - кредитной политики, за исключением прямых рублёвых или валютных интервенций для поддержания стабильности курса рубля.


Постулаты Доклада носят положительных характер, и, учитывая результаты прохождения острой фазы кризиса, позволяют смотреть на перспективы экономики России с осторожным оптимизмом.

Лучшие посты за сегодня
11818

Мама

9948

Не угадал...

Не угадал... Скриншот, Семья, Не угадал
Показать полностью 1
7878

Съел, но маму не обидел

Съел, но маму не обидел Комментарии, Скриншот, Комментарии на Пикабу
Показать полностью 1
7811

О чем же он думает?

О чем же он думает? Мужчины и женщины, Мобилизация, Частичная мобилизация, Мат, Картинка с текстом
Показать полностью 1
7554

Всё познаётся в сравнении

7404

«Меня никто не провожает, я один, пожелайте, чтобы я вернулся»

«Меня никто не провожает, я один, пожелайте, чтобы я вернулся» Кросспостинг, Pikabu Publish Bot, Мобилизация, Свердловская область, Политика
Показать полностью 1
7283

Второй раз не ходят!

7136

Ну вот

Ну вот
6326

Дворец памяти

Дворец памяти Банкомат, Картинка с текстом, Пин-код, Юмор, Повтор
Показать полностью 1
6270

Как меня чуть не призвали

6018

Лайфхак

Лайфхак
6013

Если бы не снотворное, слабительное бы не подействовало...


Если бы не снотворное, слабительное бы не подействовало... Частичная мобилизация, Мобилизация, Начальство, Длиннопост
Если бы не снотворное, слабительное бы не подействовало... Частичная мобилизация, Мобилизация, Начальство, Длиннопост
Если бы не снотворное, слабительное бы не подействовало... Частичная мобилизация, Мобилизация, Начальство, Длиннопост
Если бы не снотворное, слабительное бы не подействовало... Частичная мобилизация, Мобилизация, Начальство, Длиннопост
Показать полностью 4
5790

Ответ на пост «Мама»

5422

Хозяин магазина заснял пёсика, который уже месяц утаскивает у него вкусняшку, а потом убегает и радуется

5359

Они дебилы все что ли?

5266

Пётр 1

Пётр 1 Картинка с текстом, Юмор, Петр I, Санкт-Петербург, Повтор
Показать полностью 1
4564

Ловкач

Ловкач Парковка, Обман, Скриншот
Показать полностью 1
4377

Что это за штука - 160

Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Что это за штука - 160 Перевел сам, Reddit, WhatIsThisThing, Видео, YouTube, Длиннопост
Показать полностью 15 3
4267

Найдены документы в Новосибирске

4157

Сейчас бы как Стивен, а не вот это вот всё

Похожие посты закончились. Возможно, вас заинтересуют другие посты по тегам: