Акции обыкновенные Санкт-Петербургской биржи
2 поста
FFSet
Награды:
34К рейтинг
56 подписчиков
95 подписок
176 постов
30 в горячем
Серии постов
Налогообложение
2 поста
Когда можно будет продать иностранные акции? Инвестиционный детектив
Многие граждане в надежде обеспечить безбедную старость, вложили свою сбережения в инвестиции на фондовом рынке. Большинство это сделало через брокерские счета в надежных банках с государственным участием. Теперь они могут лишиться средств, которые копили годами.
Из-за санкций введенных западными государствами в отношении России ряд банков и их инвестиционных подразделений попали под ограничительные меры. Это коснулось их клиентов, которые имели иностранные активы на брокерских и ИИС счетах в подсанкционных банках. Только по банку ВТБ количество брокерских счетов к концу 2021 года приближалось к 2.5 млн человек с активами под 4.5 трлн рублей!
Российские инвесторы столкнулись с ситуацией когда нельзя не только получать дивиденды с иностранных акций и купоны с еврооблигаций, но вообще продать бумаги зарубежных эмитентов и вывести денежные средства. По сути клиенты брокеров ВТБ, Открытие, Совкомбанка лишились возможности распоряжаться своими активами.
Почему нельзя продать иностранные акции?
Практически одновременно с началом спецоперации России на Украине США и Евросоюз ввели пакет санкций. Россию отключили от системы SWIFT. Однако самыми серьезными оказались те, что коснулись ряда наших банков. С 24 февраля США внесли российские банки ВТБ, «ФК Открытие», Промсвязьбанк, Совкомбанк и Новикомбанк в список SDN, запрещающий им транзакции в долларах. OFAC (Office of Foreign Assets Control) американское управление по контролю за иностранными активами дал российским банкам, попавшим под санкции ровно месяц (с 25 февраля по 26 марта) на завершение всех финансовых операций.
После принятия санкционных мер Евросоюзом аналогичным образом поступил Euroclear — международная депозитарно-клиринговая система со штаб-квартирой в Брюсселе, обслуживающая внебиржевой рынок ценных бумаг. Европейский депозитарий тоже дал месяц для закрытия счетов российским банкам включенным в санационный список.
Справка! Депозитарий. Обеспечивает хранение и учет ценных бумаг клиентов на специальных счетах депо, которые должны находится отдельно от брокерских.
ВТБ с 25 февраля всего лишь пару дней успокаивал клиентов, что все под контролем и не надо переживать. Однако уже с начала марта у клиентов с брокерскими счетами начались проблемы с возможностью закрытия позиций. Банк в это время говорил клиентам о временных технических сбоях, которые скоро уладят. Как позже выяснилось все это время его брокерское отделение работало в поте лица сбывая свои иностранные активы и закрывая принудительно маржинальные позиции клиентов.
18 марта 2022 года Центральный банк издал предписание подсанкционным банкам перевести инвестиционные активы клиентов на счета в депозитарии не попавших под санкции брокерам. ВТБ перевел большинство счетов клиентов к другим брокерам. Причем на момент перевода клиенты банков, попавших под санкции не могли выбрать самостоятельно брокера, к которому хотели бы перевести активы. За них это принудительно сделали сами банки. Зато банки-санкционеры обещали, что инвесторы смогут там без проблем распоряжаться своими активами.
Однако самое интересное с клиентами банка ВТБ началось после перевода брокерских счетов в другие управляющие компании. После перевода к неподсанкционным брокерам клиенты по прежнему не могут ничего сделать со своими активами в валюте. Как оказалось иностранные акции инвесторов номинированные в долларах чудесным образом переместились из депозитария ПАО «Бест Эффортс Банк» СПб биржи, который не был под санкциями на заблокированный счет НРД Московской биржи в Euroclear.
Все без исключения клиенты ВТБ, которые оказались у разных брокеров (Альфа-Директ, РСХБ и т.д.) до сих пор не могут пользоваться своими зарубежными активами. Их счета так и остались заблокированными. Такое отношение от банка с госучастием не только не добавляет доверия к нашим финансовым учреждениям, но и к инвестициям в российский фондовый рынок в целом!
Вот к примеру, что недавно писали представители ООО «УНИВЕР Капитал» доведенной нашими регуляторными органами до банкротства, но попавшим в итоге под санацию.
«…вредоносные действия группы лиц, вероятно, по предварительному сговору, продолжаются. Так, НКЦ со счетов клиентов реализовал ещё часть ценных бумаг третьего эшелона (контрольные и блокпакеты крупных не публичных предприятий), применяя различные подходы. Одни были реализованы внебиржевыми адресными сделками (вероятно сделки были согласованы НКЦ в обход брокера заинтересованным гринмейлерам), а другие вновь одним пакетом по низкой цене при минимальной ликвидности рынка. С большой вероятностью эти пакеты сейчас приобрели компании, специализирующиеся на корпоративном шантаже – так называемом «гринмэйле»! А это чревато новыми проблемами для российского бизнеса и корпоративными войнами, как в 90-х.»
Кто виноват?
Следует отметить, что все это время клиенты других брокеров, которые не попали под санкции могут торговать зарубежными активами на Санкт-Петербургской бирже. Это касается клиентов Тинькофф банка, БКС, Финам, Фридом Финанс и многих других.
Как такое могло произойти? Вполне возможно, что эти вопросы российские инвесторы будут задавать не только Центральному банку России (регулятору в сфере финансов и инвестиций), но и в Генеральную прокуратору. Дело в том, что все это попахивает мошенничеством в особо крупных размерах. И в этом безусловно виноваты не столько санкции, сколько сами банки, так бездарно организовавшие защиту активов клиентов.
Ситуация, по моему начинает проясняться. Скорей всего ВТБ, Альфа и СПБ биржа отмалчиваются, поскольку сами выполняли поручение ЦБ РФ по такому переводу ицб (иностранных ценных бумаг) на счета НРД из БЭБ СПб биржи. Скорей всего ЦБ думал, что в первую очередь американцы начнут блокировку раньше и под нее попадут бумаги из БЭБа. Именно поэтому Центробанк счета депо подсанкционных брокеров заставили перевести в НРД под Евроклир.
Но тут беда по заморозке активов пришла первой как раз из Евроклира. Вполне допускаю, что Евроклир заставили это сделать американцы. Так выходит, что они белые и пушистые и не в чем не виноваты. Средства российских инвесторов заблокированы Европой, а США снимают сливки, имея длинные инвестиции (акции нельзя продать) в американскую экономику.
Есть и другое мнение. Дело в том, что Евроклир заблокировал счета НРД еще в начале марта, то есть до перевода ВТБ торговых счетов клиентов из БЭБ в неторговые на НРД. И тут возникает вопрос: каким образом они могли попасть в НРД если он был уже заблокирован. Если же они попали в незаблокированную часть, то почему же они до сих пор оттуда не выводятся на торговые счета!!! В общем, одни вопросы!!!
Тем не менее, в распоряжении Совета директоров ЦБ говорится, что «профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие депозитарную деятельность обязаны принимать меры, направленные на уменьшение влияния ограничительных мер на своих клиентов» и лишь потом в «том числе, при необходимости, направленные на передачу учитываемых ими ценных бумаг иностранных эмитентов другим депозитариям». В данной ситуации сам ВТБ торгуя на бирже (закрытие маржинальных позиций клиентов) в мартовские дни, не позволял это сделать своим клиентам.
Что же делать? Как продать иностранные акции?
Есть два пути.
Первый — эта потребовать от вашего брокера соблюдать законы Российской Федерации и для этого необходимо обратиться в государственные органы, контролирующие в своих компетенциях деятельность банков. Это Центральный Банк РФ, Роспотребнадзор, Генеральная Прокуратура РФ, ну и, наконец, Госдума с Президент Российской Федерации (обращение к Президенту РФ здесь). Также следует задействовать все возможные СМИ в плане информационной огласки создавшейся ситуации.
В своем обращении к гражданам России наш президент В.В. Путин по поводу мер социальной поддержки населения 16.03.22 года сказал, что многие западные страны и иностранные компании отказались соблюдать свои обязательства перед Российской Федерацией. При этом Путин отметил, что Россия никогда не нарушала договорных обязательств и будет дальше их соблюдать, в том числе (или даже в первую очередь) перед гражданами России.
Важно! Согласно Конституции Российской Федерации ст. 35 п.2 и п.3 каждый гражданин РФ вправе иметь имущество в собственности и свободно распоряжаться им.
Второй путь – это подать через вашего брокера самостоятельно форму МТ 599 в блокирующий счета российских инвесторов депозитарий Euroclear с просьбой о разблокировке вашего счета как лица не находящегося под санкциями.
Если ваш брокер не пойдет на это, значит здесь что-то нечисто. Требуйте от него письменный отказ, а дальше только суд! Многие сейчас до сих пор судятся с банками по поводу их обмана с инвестиционным страхованием жизни. В общем не все так просто в нашей российской инвестиционной реальности!
Дополнение на 30.05.2022 г.
Банк России принял решение с 30 мая 2022 года ограничить обращение на организованных торгах иностранныхценныхбумаг, заблокированных международными расчетно-клиринговыми организациями, за исключением ценныхбумагиностранных эмитентов, осуществляющих производственную и экономическую деятельность в основном в России. Это решение направлено на защиту прав и интересов инвесторов и минимизацию их рисков.
Это значит, что все пути решения данной проблемы, предложенные выше, с 30 мая обнуляются ЦБ РФ. Теперь инвесторам, попавшим под блокировку ицб на Санкт-Петербургской бирже не помогут никакие формы МТ 599. Не останется возможности и продажи на внебиржевом рынке. Центральный банк России в «интересах наших инвесторов» заставляет всех брокеров перевести «замороженные» активы на неторговые счета. Это касается иностранных ценных бумаг, которые находятся в депозитарии «Бест Эффортс Банк» на счетах депо в «Национальном расчетном депозитарии». Торговать и получать с них доходы можно будет после снятия ограничений со стороны иностранных депозитариев. Под исключение попадают только «адр» и «грд» российских компаний, зарегистрированных за границей.
Впрочем, Центробанк — это еще не пуп земли Русской и на него может найтись управа. Так что пытайтесь достучаться до СМИ и законодательных органов власти. Если же это не поможет, то для обманутых инвесторов остается лишь один способ решения проблемы — судебный! И то, подобное возможно лишь в ситуации, если вы сможете доказать, что виноваты в ваших материальных потерях не черезвычайная ситуация и санкции, а именно действия брокера!
Показать полностью
Новая парадигма нефтяной отрасли России
Необходимыми условиями того, что отечественная нефтяная промышленность сможет не только выживать, но и развиваться, являются бюджетная и производственная адаптивность, а также соглашение с нашими партнерами по ОПЕК+
Есть расхожее выражение: любой кризис — это не только трагические проблемы, но и некие возможности для будущего развития. Мой опыт преодоления четырех предыдущих политико-экономических потрясений как будто подтверждал это — всегда удавалось находить решения, позволявшие сохранять оптимизм и двигаться вперед, но в этот раз все выглядело по-другому. Экспроприация золото-валютных резервов (ЗВР) и эскалация санкционного давления, развал производственных связей и торговой логистики не оставляли даже намека на хоть какой-то позитив. Однако теперь, спустя три месяца после начала спецоперации на Украине, как мне кажется, начали смутно проявляться очертания той новой реальности, в которой нефтяная промышленность России сможет не только выживать, но даже и развиваться.
Действующая экономическая модель российской нефтянки сложилась в начале 2000-х годов. Приватизация, реальная конкуренция среди нефтяных компаний плюс в целом благоприятная ценовая конъюнктура создали предпосылки для быстрого роста добычи и переработки углеводородов. Причем роста качественного, на основе современных технологий, позволяющих контролировать затраты на добычу и увеличивать глубину переработки. Но бурный рост породил и проблемы, в том числе замаячил призрак так называемой голландской болезни, когда растущие валютные поступления могли привести к укреплению рубля и, соответственно, ослаблению экспортной эффективности и конкурентоспособности внутреннего рынка. Выход был традиционным — введение так называемого бюджетного правила, согласно которому примерно 50% всех собираемых с нефтяной промышленности налогов изымались в ЗВР Центрального банка России и Фонд национального благосостояния. В результате, если предельно упростить, механизм распределения выручки нефтяных компаний выглядит следующим образом: 40% — это операционные и капитальные затраты плюс прибыль, 30% — поступления в бюджет России и 30% — в валютные резервы страны. Последние — это, по сути, кредитные обязательства, главным образом ФРС США и ЦБ ЕС. Получилось, что за время существования бюджетного правила около миллиарда тонн черного золота было отдано в долг под обеспечение responsible obligations западных правительств. Теперь, как выяснилось, нет ни ответственности, ни обязательств и, соответственно, нет накопленных нашей страной финансовых ресурсов. Их будущее, как говорят геймеры, «скрыто туманом войны».
Какие выводы из этого следуют и где заявленный автором пусть смутный, но позитив?
Во-первых, поставлена под сомнение вся пост-Бреттон-Вудская валютная система глобальных экономических связей. В ее рамках бывшие метрополии, по сути, эмитировали инфляцию, выпуская ничем не обеспеченные суверенные долговые обязательства, которые обменивались на товары и сырье из развивающихся стран. Экономическая наука и консультанты из тех же метрополий убеждали в незыблемости и абсолютной надежности такого обмена. Более того, развивающимся экономикам всячески рекомендовалось наращивание чужих долговых обязательств в национальных резервных фондах.
При этом умалчивался тот факт, что если ты наращиваешь чужие суверенные долги, то теряешь часть своего суверенитета. Иран, Венесуэла и теперь Россия стали наглядной иллюстрацией того, что финансовая надежность зависит от политической целесообразности. В ближайшие годы мы будем наблюдать серию тектонических сдвигов в глобальной финансовой системе. Первый из них произошел еще в 2008 году, вне всякой связи с текущими политическими реалиями. Понятно, что развивающимся экономикам с мультимиллиардными валютными накоплениями понадобятся десятилетия для изменения парадигмы экономического развития. Но процесс уже запущен. И было бы странно, если бы наша страна его активно не возглавила.
Во-вторых, давайте зададимся вопросом: зачем производить и экспортировать товаров больше, чем это необходимо для динамичного экономического роста и повышения текущего благосостояния? Для обеспечения будущего? Но, по мне, более рационально сохранить для будущего потребления неизвлеченные запасы сырья и создать инфраструктурные заделы, чем накапливать сомнительные долговые обязательства, которые к тому же ежегодно обесцениваются в силу не контролируемой тобой девальвации. Сразу отмечу, что с высокой долей вероятности потребность в сырьевых ресурсах будет увеличиваться в ближайшие десятилетия и их стоимость будет коррелировать с реальной инфляцией. (Кстати, очень забавно наблюдать, как те политики, которые говорили об углеводородах как о товаре с «сомнительной» стоимостью и наступлении «безуглеводородной» эры, сегодня активно убеждают нефтяные компании увеличивать инвестиции в разведку и разработку… Политическая конъюнктура поменялась.)
Поэтому зачем России обеспечивать добычу 10 млн барр. нефти в день, если мы сможем эффективно потреблять и экспортировать 7–8 млн без потерь для бюджета государства, внутреннего потребления и обеспечения импорта. Давайте вернемся и к той дискуссии, которая была накануне соглашения ОПЕК+. Что лучше — продавать 10 барр. сырца по $50 или семь, но по $80? Так и теперь. Нужно ли стараться сохранить объемы докризисного экспорта, соглашаясь на 30-процентные, а порой и на 40-процентные дисконты?
При этом покупатели под разговоры о нефтяном эмбарго будут стараться институционализировать эти скидки с помощью инструментов тарифного регулирования.
В условиях политического шторма чрезвычайно важно сохранить соглашение ОПЕК+. Только арабские производители обладают свободными мощностями, способными в краткосрочный период частично заместить российский нефтяной экспорт. Несомненно, что все последующие шаги по оптимизации нефтяных поставок было бы разумно координировать с нашими партнерами по соглашению. Со временем по мере роста мирового спроса на углеводороды и развития экспортной инфраструктуры, ориентированной на восточное направление, у России появится возможность вновь нарастить добычу нефти, сохраняя формат взаимодействия ОПЕК+.
Несколько слов об иранском опыте выживания в условиях тотальных санкций. Главный вывод в том, что различные весовые категории должны определять и различные подходы в адаптации. Доля России в глобальном нефтяном балансе в три раза выше иранской. Ее очень трудно заместить без серьезных социальных потрясений. Поэтому использование бартерных сделок — для наших нефтяников достаточно сомнительная мера. Она крайне выгодна для покупателей, но не для экспортеров, хотя сейчас многие рассматривают межправительственные соглашения чуть ли не как панацею.
На мой взгляд, важнее сосредоточиться на логистических проблемах. В первую очередь — на страховании и перестраховке судов и грузов. Рост стоимости фрахта судов, огромные скидки по стоимости товарных партий в определенной степени связаны с санкционными ограничениями в страховании ответственности перевозчиков.
Другим важным шагом могло бы стать увеличение мощностей национального танкерного флота, включая танкеры класса «река — море», для создания альтернативных транспортных коридоров экспорта российской нефти через Турцию, Иран и страны Средней Азии.
Следует также упомянуть весьма гибкую и децентрализованную систему иранского экспорта. Этот опыт, несомненно, полезен в условиях наращивания экономического давления и «вторичных» санкций.
В-третьих, в условиях пандемии, а теперь и санкционных ограничений наши нефтяные компании вынуждены приспосабливаться к внешней конъюнктуре — то сокращать добычу нефти, останавливая скважины и замораживая проекты развития, то запускать их обратно, увеличивая при необходимости производство и экспорт. Такая гибкая система является несомненным достижением, позволяющим сбалансировать спрос и предложение на глобальном рынке и, следовательно, увеличить доходы бюджетов как страны, так и компаний. Но подобная гибкость имеет и свою цену — высокие издержки на остановку и перезапуск скважин и поддержание инфраструктурных систем. К сожалению, действующая налоговая система не позволяет их учитывать. Я понимаю, что тема совершенствования налоговой системы в Министерстве финансов, мягко говоря, непопулярна. Но если мы хотим адаптировать нефтяную отрасль России к новой реальности, то рано или поздно это придется сделать. Тем более что ничего выдумывать и не надо. Существующий режим НДД позволяет сохранять производственную гибкость и обеспечить доходы бюджета Российской Федерации. Просто он должен стать доминирующим фискальным инструментом.
Как говорят, есть времена, в которые можно просто жить, а есть такие, в которые приходится выживать. Очень надеюсь, что наша нефтяная промышленность сможет не только выживать, но и развиваться. Условиями этого являются бюджетная и производственная адаптивность, а также соглашение с нашими партнерами по ОПЕК+.
https://www.rbc.ru/opinions/business/30/05/2022/629121949a79475c1eb32a2c
Показать полностью
Как распознать ложь и противостоять пропаганде?
— Как оценивать информацию, если появилось ощущение, что везде «эхо-камеры и фейк-ньюс? За что цепляться, если все лгут?»
Психологи говорят нам, что для того чтобы справиться с каким-либо ощущением, нужно признать ту его часть, которая правдива, потому что отрицать всё то, что нас тревожит, бесполезно. Поэтому давайте признаем, что мы находимся в чрезвычайной ситуации — «в тумане войны» — в информационном пространстве, которое и в мирное время не отличалось особенной выверенностью. К примеру, за два ковидных года мы получали противоречивую информацию: и ложную, и истинную, — как от так называемых официальных источников, так и от научных (или казавшихся таковыми), от случайных людей и от фантомных сущностей.
Уже тогда можно было убедиться, что разным группам людей абсолютно противоположные факты казались очевидными, не нуждающимися в доказательствах, чем-то, возражать против чего могут только люди злонамеренные или невежественные. Теперь в информационную кампанию вступили тяжелые виды вооружения, и, хотя подобные силы были задействованы и в пандемию, сейчас речь идет о более высоких ставках и рисках.
В ситуации, когда борьба идет в буквальном смысле не на жизнь, а на смерть, каждая сторона, отбиваясь или нападая, использует весь доступный ей инструментарий. Достоверность фактов и тем более ваша психическая сохранность не является для сражающихся сторон приоритетом.
Для них главное — выигрыш. Признаем это, и не будем никого раньше времени осуждать.
Что вы, маленький некомбатант большой войны, можете сделать? Составить свой список источников, который не будет вас травмировать и обманывать. Эту задачу легче сформулировать, чем выполнить. Начнем с минимизации: постараемся сократить время за просмотром новостей (не круглые сутки), а далее попробуем сделать выборку. Несмотря на то, что кажется, что наступил конец света, Третья мировая, армагеддон и мир рухнул, люди и информационные источники остались приблизительно такими же, какими и были. Те СМИ, которые до (раньше) разжигали страсти, занимались пропагандой и громко кричали, причём каждый день разное, занимаются тем же самым и сейчас. Медиа, которые более или менее придерживались каких-то информационных стандартов, с трудом, но продолжают им следовать. Поэтому, если у вас были источники, которые на опыте доказали, что транслируют нечто коррелирующее с реальностью, вы с чистой совестью можете продолжать ими пользоваться.
Сложность нашего положения усугубляется тем, что чрезвычайные события происходят не только во внешнем мире осязаемых сущностей, но одновременно и в информационной среде: закрываются СМИ, глушатся радиостанции, исчезают целые социальные сети. Люди переселяются во всех смыслах: и физически, с чемоданами, и с информационным багажом, — на новые площадки.
Так многие оказались в телеграме, которым раньше толком не пользовались, подписанными на десятки тысяч каналов в попытке восстановить свою фейсбучную или инстаграмную среду обитания. Я надеюсь, что первоначальный период адаптации у вас уже прошёл, и вы почистили свою ленту. Посидев в телеграме, вы, наверное, уже поняли, что каналы делают перепосты друг друга, и вы читаете одну и ту же новость пять раз, каждый раз дополнительно об неё травмируясь. Поэтому разумно будет оставить несколько источников, идеально — один, но такого универсального источника нет.
Попробуйте выстроить свою линейку между тремя и девятью.
Как выбирать? В мирное время я советовала обратить внимание на противоположные лагеря: выбрать себе реперные точки — радикального спикера или СМИ с одной и другой стороны, и периодически их почитывать. Так вы будете в курсе того, что происходит на разных концах политического и идеологического спектра.
Сейчас я этого советовать не могу — вы сойдёте с ума. Потому что радикализовались все, и не нужно этот процент радикальности в своем организме увеличивать, он и без того высок. При переизбытке собственного кортизола заёмный вам не нужен.
Хорошо работает комбинация из собственных СМИ и медиа, пытающихся поддерживать стандарты предыдущего века, например, «Русская служба ВВС». Недавно появился проект «Новая газета. Европа». Есть «Агентство. Новости». Я на них подписана. Добавьте в свой чек-лист спикеров-экспертов, которым вы доверяете. Имён я называть не буду, потому что у каждого они свои. Есть люди-агрегаторы, которые собирают новости и публикуют их на своих ресурсах. Подписавшись на них, вы сможете рассчитывать, что не пропустите значимую для вас информацию. Вы можете подобрать журналистов, которые вам близки, тогда вы будете знать и новости, и мнения.
Но не увлекайтесь и следите за своей реакцией: если после прочтения какого-либо материала у вас появляется ощущение беспомощности, дезориентации и суицидальные мысли — этого не читайте.
Такая реакция не означает, что вы соприкоснулись с суровой реальностью или источник намеренно толкает вас к суициду — просто он вам не подходит. Избегайте также информационных источников, вгоняющих вас в состояние эйфории — «сейчас всё наладится, победа не за горами». Не наладится, а эти завышенные ожидания, не оправдавшись, только заберут у вас ещё кусок силы и ресурса. Поэтому вычислите источники, транслирующие одностороннюю позицию, неважно, в позитивном или негативном контексте, и избегайте их.
— Как и где искать правдивую, проверенную информацию или на сегодняшний день это вымысел, которого просто не существует?
Правдивая и проверенная — это разные вещи. Проверка информации — это долг журналистов, СМИ, и они сейчас не в состоянии его выполнять. К примеру, ВВС и многие другие источники к каждой новости присовокупляют дисклеймер, где указывают, что они не гарантируют её достоверность, потому что в условиях войны не могут её проверить. При этом непроверенная информация может оказаться правдивой: здесь никакого противоречия нет. Признайтесь себе, что стопроцентно достоверная информация недоступна ни вам, ни кому-либо вообще. Есть мнение, что и российского президента сурово дезинформировали относительно многих важных обстоятельств. Почему бы и вам не оказаться в подобном положении. Просто признайте реальность: бороться с ней невозможно. Сократовский принцип «я знаю, что ничего не знаю» звучит свежо как никогда. При подборе источников по тем принципам, о которых мы с вами говорили, можно попытаться, с поправкой на существующие ограничения, найти кусок пространства, в котором вам будет более или менее что-то понятно. И всегда делайте припуски на то, что источник, которому вы доверяли, в какой-то момент может оказаться неправ, и вовсе не злонамеренно.
— Какие новостные каналы и по каким признакам вы считаете надежными?
Учитывая, что совершенно надёжен не может быть никто (о чём мы с вами уже сказали), назовём, тем не менее, некоторые признаки добросовестности. Какие-то из них содержательные, какие-то внешние, касающиеся оформления. Эмоционально окрашенная лексика — всегда тревожный признак, если это не повествование от первого лица. И если для человека, высказывающего своё мнение, это допустимо, то для СМИ использование специфических слов (прозвищ, обозначающих противника, каких-то жаргонных терминов, названий, ругательств) — нет. Также нехорошими признаками являются множественные восклицательные, вопросительные знаки и эмодзи в сообщениях, шок-контент, призывы распространять информацию как можно шире, кликбейтные заголовки. Ещё есть такой маленький признак, он никогда меня не подводил ни как преподавателя, ни как пользователя соцсетей. Если автор, например, делает пробелы перед запятой и не ставит их после неё или употребляет несколько восклицательных или вопросительных знаков, отнеситесь ко всему написанному таким образом с повышенной осторожностью.
Многие люди пишут неграмотно — это не беда, но если вы видите в тексте лишний пробел перед запятой или его отсутствие после неё — сразу его бросайте и не читайте, потому что никогда вы оттуда ничего полезного не узнаете.
Если к вам обращаются с прямым призывом: «Товарищи, будьте культурны! Не плюйте на улице, а плюйте в урны», — это Окна РОСТА, а не информация. Нужно ли вам такого или нет — решайте на основании этого понимания. Даже если это публицистика, а не информирование, всегда смотрите на то, как к вам обращаются. Если человек говорит «вы», но не использует «мы» или «я» — это повод насторожиться. Нехорошо, когда вам навязывают чувство вины или ведут разговор с позиции родителя. Не просто старшего — это делают и многие преподаватели, — а именно набиваются вам в отцы и матери лексически. Вообще любое употребление близкородственной лексики со стороны того, кто вам никем не приходится, всякие отсылки к родине-матери, к отцам нации, — нехороший признак. Вспомните в этот момент, что у вас есть свои собственные родители, дети, сёстры и братья, и никакой новой воображаемой родни вам не надо.
Ещё дурной лексический признак — использование таких слов, как «истерика», «провокация» и «предательство». В информационных сообщениях они не так часто встречаются, но если вы их слышите в речи «человека с трибуны»: публициста, аналитика, эксперта, то вычеркните его из своего списка.
Конечно, вы можете сказать, что эти слова сейчас одни из самых часто употребимых — тогда найдите тех, кто их не использует. Потому что это не просто эмоционально окрашенная лексика — это язык войны. Вменение — дешёвый риторический прием. Например, слово «провокация» подразумевает, что поведение говорящего имело причиной исключительно действия другой стороны — той, которая провоцирует. Под одним словом подразумевается сразу целая цепь действий, рисуется картина событий не только бездоказательная, но, может, и вовсе несуществующая. «Истерика» — это намеренное снижение ценности возражений или недовольства тех людей, которые сравниваются с больными, причем снижение с выраженным гендерным налётом, ведь истерика воспринимается как некая женская болезнь. То есть картина рисуется такая: истерика — специфические женские или детские претензии, на которые я, сильный мужественный старший, могу не обращать внимания. Поэтому, если кто-то так рассуждает о другом человеке, группе людей или органе власти, нации, речь этого человека недобросовестна. «Предательство» по сути близко к «провокации» и означает оправдание своих действий неправильным поведением другой стороны. Кроме того, терминами «предательство» и «предатель» любят оперировать люди, которые либо имеют отношение к спецслужбам, либо делают вид, что имеют. Такая чекистская лексема. Нужно вам это — решите сами, но признак учтите.
Ещё невинное слово «данный» — это бессмысленная лексическая единица, в которой нет содержания. Такой канцелярит. Признак маленький, но и он вам поможет. Если в тексте оно встречается не в смысле данных (цифр, результатов), а как псевдоартикль в русском языке, то обратите внимание, что ваш автор, как минимум, неряшлив в выражениях, а возможно, не следит за смысловым содержанием своей речи. Конечно, чиновника мы всё равно вынуждены слушать, а от эксперта мы вправе требовать более тщательно выверять свою речевую продукцию. За речью нужно следить, ведь она может рассказать о человеке практически всё. Примета нашего века — сочетание бюрократического языка и жаргона, которое часто встречается у госслужащих и вообще заполнило публичное пространство. С одной стороны, уголовно-тюремная лексика, с другой стороны, такие конструкты, как «углубление развития улучшения предотвращения» — бюрократическое мычание, перемежаемое чуть ли не матом, — характерно для нашего времени. Именно поэтому надо стараться как избегать этого самим, так и следить за людьми, на мнения которых вы обращаете внимание. Если человек, которого вы слушаете, не чиновник, значит, он под них подделывается и пытается изображать там своего. Зачем вам эксперт, озабоченный только тем, чтобы слиться со средой, которой он подражает?
— Фейки — это явление новое или они были всегда?
Фейк — это не просто сообщение неправды, это некая целенаправленная постановка, созданная с целью ввести вас в заблуждение. Всё это так же ново, как возвращение Одиссея на Итаку после Троянской войны. Всегда были способы и небезуспешные попытки ввести кого-то в заблуждение: фальшивые завещания монархов, памфлеты, псевдовыпуски газет, постановки с переодеванием и прочее в этом роде. Но с развитием информационного пространства и информационных технологий у таких фантомов появилось куда больше возможностей для мгновенного и глобального распространения. Это как с оружием: оно было всегда, но атомная бомба появилась относительно недавно.
— Как выявить ложь в официальных сообщениях?
Расскажу, как я поступаю в рамках своей профессиональной деятельности. Есть проекты законов, которые рассматриваются, принимаются, потом становятся законами, и я их изучаю. Часто возникает ситуация, когда появляется сообщение о том, что уже принят или будет непременно принят какой-то закон. Информация появляется в СМИ, и я начинаю её изучать. Существует набор критериев, по которым я определяю, правда это или нет. Есть ряд субъектов права законодательной инициативы, то есть те, кто может вносить законопроекты, в основном это депутаты. Они охотно делятся с журналистами своими идеями, которые не только не приняты, но и не внесены на рассмотрение. Далее, исходя из опыта, инициативы оппозиционных фракций редко принимаются, потому что партии большинства незачем голосовать за чужую идею. С другой [стороны], практически любой проект, который вносится правительством, скорее всего, будет принят.
Это некоторые общие закономерности, которыми можно руководствоваться при поверхностном первичном анализе. При этом из каждого правила есть исключения. Бывает, что инициативы, подписанные одним депутатом, становятся законом, а бывает, что и правительственные инициативы зависают в Думе, как, например, закон о QR-кодах, о котором уже все забыли. То есть даже в мирное время в парламенте, где есть полная информационная прозрачность, каждый закон имеет собственный электронный паспорт и внесён в базу, могут появляться ложные сообщения, которые не всегда удаётся проверить. Даже с моим набором критериев, которые я вырабатывала годами (в Думе я нахожусь в той или иной степени с 1999 года), я не могу с точностью определить, какая инициатива проходная, а какая нет. Я точно знаю, как Сократ, только то, что могу и непременно буду ошибаться. И речь идет об относительно ограниченной сфере (законотворчество в парламенте), которой я занимаюсь много лет.
А вы меня спрашиваете, как проверить информацию сейчас, когда официальные источники не просто приукрашивают действительность в свою пользу, а могут заниматься намеренной дезинформацией. Ответ: никак. Для того чтобы начать в этом разбираться, нужно стать экспертом. Тогда у вас появится набор критериев, и вы поймете, что одни страны врут больше, другие поменьше, одни министерства вообще несут какую-то пургу, а пресс-секретарь ведомства может озвучивать недостоверную информацию, но если, например, высказывается замминистра или министр, то к этому нужно прислушаться. Это всё дело наживное, но для наживания вам понадобится масса времени и усилий. Поэтому экспертом вы вряд ли станете.К чему я клоню? Не к тому, чтобы вы признали своё бессилие перед морем лжи: найдите экспертов, которым вы доверяете, подразумевая, что и они могут ошибаться.
Я вам рассказала, ссылаясь на свой профессиональный опыт, что у меня есть свой список ошибок. Так вот, он есть у каждого из ваших экспертов.
Сейчас мы находимся в ситуации, в реальность которой самые серьезные политологи и специалисты по России и вне её (опять же не буду показывать пальцем), не могли поверить. Я до последнего не верила, и дело не в том, что мне не хотелось верить в неприятное. Я все-таки изучаю российскую политическую систему и понимаю, как она работает. Именно на основании этого до 22 февраля я была убеждена, что всё происходящее — способ ведения переговоров, повышение ставок и бряцание информационным оружием. Тем более, то же самое происходило и весной 2021 года: учения, нагнетание, пророчество большой войны. А потом войска отошли назад, состоялась встреча Путина с Байденом, и все выдохнули.
Я вам всё это рассказываю, чтобы вы понимали, что существуют пределы нашего знания, в том числе и знания экспертного. Но если человек давно занимается своей областью и в основном, за исключением чрезвычайных обстоятельств, с ней справляется, то его можно слушать. Хотя, что называется, и тут делайте припуски.
— Как не потерять голову и остаться человеком в такой ситуации?
Прежде всего, признайте, что вы находитесь в неадекватном состоянии в ненормальной ситуации. Иначе у вас будет ощущение, что с вами-то всё в порядке, а у остальных проблемы с головой. Или наоборот: все живут, как жили, и только один вы какой-то странный и дисфункциональный. Так не бывает. Я думаю, что сейчас никто из нас не является адекватной версией самого себя (за себя тоже не поручусь). Обстоятельства аномальные, экстремальные, почти невыносимые для человека, поэтому и происходят различные деформации. Если вас ударили по голове и у вас звенит в ушах — это не значит, что снаружи всегда звенело, только вы этого не слышали. Это значит, что вы переживаете последствия травмы. В этой ситуации досталось всем. Признайте это за собой и другими людьми, и вам, надеюсь, станет легче.
Принимая реальность снаружи, мы снижаем давление внутри. А если делать вид, что у нас внутри все нормально, то контраст между давлением снаружи и внутри разорвет наш маленький скафандр. Надо немного приспустить вентиль и выровнять давление внутри и снаружи.
Далее, нужно понять, что ситуация на таком уровне аномальности не будет держаться вечно. Конечно, прямо сейчас всё не изменится, но напряжение постепенно будет снижаться. В связи с этим, вы имеете право поставить на паузу любые отношения, чтобы их сохранить, потому что вы ещё друг другу понадобитесь. Особенно это касается отношений с родителями и старшими родственниками: о таких конфликтах всегда больно слышать. Не потому, что они являются каким-то общеобязательным приоритетом: многие выросшие дети не общаются с родителями и отлично живут. Но когда через 3-6 месяцев вам придется доставать родителям лекарства, продукты или думать, как их вывезти или как к ним приехать и вообще как обеспечить их жизнь на каком-то приемлемом уровне — эти былые споры вам покажутся такими незначительными. Сейчас это звучит кощунственно, но, что называется, вернёмся к этому разговору через полгода. Тяжело будет всем: и россиянам, и людям, живущим в других странах. Горя хватит на всех, и с ним нужно будет справляться.
Показать полностью
Как без спроса продать активы своих клиентов и остаться незамеченным. На примере «ВТБ Инвестиции»
Дисклеймер: Любые трактовки настоящего текста служат исключительно удобству изложения текста и не должны толковаться, как определяющие или ограничивающие. Данные высказывания носят ознакомительный характер и не является утверждениями. Данные высказывания не созданы с целью опорочить репутации компании: «ВТБ», «ВТБ Инвестиции», «Мосбиржа», «ЦБ РФ» и их аффилированных лиц.
Спойлер: опрошенные источники «Альфбанка» и сервиса «BestStocks» подтверждают вероятность именно этого сценария.
Ключевые участники: Брокер «ВТБ Инвестиции», Мосбиржа (MOEX), ЦБ РФ.
Шаг 1. Попадаем под санкции.
Шаг 2. Блокируем у клиентов возможность перевода и распоряжения своими активами с согласия ЦБ РФ.
Шаг 3. Перестаем отвечать на звонки. Сбрасываем на автоответчик.
Шаг 4. Оповещаем клиентов о централизованном переводе иностранных портфелей стороннему брокеру без возможности выбора. Обязательно пугаем заморозкой активов на неопределённый срок в случае отказа. Почаще используем слово – санкции!
Шаг 5. Виртуально переносим позиции клиентов в «Альфабанк», но в реальности продаем их бумаги «Мосбирже». Плевать, что куплены и хранились они на депозитариях СПБ («Бест Эффортс Банк»), позже разберемся..
Шаг 6. Получаем большой объем свободной долларовой ликвидности. Ждем дальнейших инструкций ЦБ и наблюдаем, как курс панически взлетает до 120₽ за доллар. Со словами «Поехали»: продаем весь объем валюты «на пике», или как сейчас модно выражаться «конвертируем 100% валютной выручки» обратно в рубли.
Шаг 7. Пару недель ждем пока ЦБ предпримет меры и инициирует «аномальное укрепления рубля». В этот период особенно важно успокаивать клиентов, которые задают глупые вопросы и торопят с переводом бумаг. Максимально затягиваем время. Используем неизвестные для клиента слова: НРД, Euroclear. На письма и звонки отвечаем отговорками. Конечно же не забываем повторять слово – санкции! Всё равно никто не разберется.
Шаг 8. Откупаем доллар по минимальному курсу. Обратно выкупаем бумаги клиентов в рамках «Мосбиржи». Заводим бумаги с «Мосбиржи» на виртуальный счет клиента в «Альфабанк». Правда подконтрольный бирже депозитарий уже сменился и бумаги чудом оказались на балансе MOEX, но ничего.. «По ходу разберемся»..
Шаг 9.
Считаем заработанную разницу. И никто ничего не понял.
Mission Completed ✅ Так «работают профессионалы»!
Многие клиенты, кто столкнулся с невозможностью продать свои бумаги иностранных эмитентов после централизованного перевода от «ВТБ Инвестиций» в «Альфабанк», обнаружили, что бумаги каким-то чудом оказались на балансах Мосбиржи, вместо того, чтобы быть у СПБ. Доступ к бумагам клиентов по прежнему ограничен.
По какой причине так произошло? – вопрос открытый. Но очевидно, что теперь мы знаем ответ.
Кто возместит упущенную выгоду от простоя и как решится вопрос с возвратом позиций на СПБ?
Вы видите лишь саммари данной ситуации. Детали заслуживают отдельного текста.
В описании официального telegram-канала «ВТБ Инвестиций» написано:
«ВТБ Капитал Инвестиции не несет ответственности за результаты ваших решений».
Хочется спросить: «А готовы ли они нести ответственность за свои?».
Самое важное: вернуть клиентам возможность свободного распоряжения активами!
P.S. О каком доверии к банковской системе страны может идти речь, если подобные вещи происходят под крылом топового финансового гиганта?
Если все изложенное в тексте подтвердится на практике, то это –грандиозный скандал! Другого логичного объяснения происходящего на данный момент нет. Удивительно, что еще никто из известных «телеграм-каналов о финансах» не поднял эту тему.
Поддержите тред.
UPD: У некоторых читателей возникает сомнение на счет достоверности моих предположений и источников. Дабы исключить голословность, прошу каждого, кто столкнулся с такой же проблемой, лично обратиться в офис Альфабанка и уточнить у своего менеджера: как бумаги купленные на СПБ бирже оказались на балансах Мосбиржи? Как мог брокер перенести позиции на другую биржу не продав их (без распоряжения клиентов)? Как они планируют вернуть бумаги обратно на СПБ?
После полученных ответа, просьба: подтвердить или опровергнуть в комментариях информацию «из первых уст». Чем больше людей сейчас узнает об этом, тем быстрее найдётся решение. Я знаю, что не один такой! Пожалуйста, не молчите!
Показать полностью
Чайник. Электрический
На днях "умер" электрический чайник. Служил исправно с 14 года. А тут взял и на ровном месте перестал нагреваться, без видимых повреждений. Наверно тэн сгорел, подумал - надо идти в магазин.
Выбрал пластиковый. Понюхал. Не пахнет. Ок.
На второй день эксплуатации мой новый чайничек стал пованивать пластиком. И запах такой мерзопакостный, что прям выворачивает.
Решил нести обратно.
В магазине деньги возвращать отказались. Сказали: мы проведем экспертизу, ждите пару недель. И чайничек забрали.
Но возникли вопросы. Не обязан ли продавец, в такой ситуации, поменять товар или вернуть деньги? Не думаю, что чайник является технически сложным товаром. Да и говорить о надлежащем качестве, даже без экспертизы, не приходится - пищевой пластик не будет пахнуть при нагревании.
Есть кто попадал в подобную ситуацию? Какие мысли?
Что будет с рублем
Статья не моя, датирована маем 2020 года. Автора не указываю и ссылку не даю - чтобы не было когнитивных искажений при прочтении. Считаю, что материал сейчас более чем актуален. Много букв :)
______________________________________________________________________________________________________
Правильным вопросом будет не «Что?», а «Когда?». Дело даже не в рубле, то бишь в курсе доллара, а в финансовой системе РФ, которая скоро ляжет белым саваном на экономику страны-бензоколонки. Некоторые отчего-то веруют, что если станет совсем тяжко, правительство распечатает ФНБ и всех спасет. Тот, кто дочитает это многабукаф до конца, узнает, что никакого ФНБ не существует. Давайте я вам расскажу, как устроена финансовая система РФ и какими смертельными болезнями она больна без всяких мудреных словес типа «смягчение монетарной политики», «учетная ставка», «денежная масса М2» и прочей банкирской фени.
Чем обеспечиваются современные деньги? Со стороны эмитента - ничем, они так и называются – необеспеченные, фидуциарные или фиатные. Деньги – понятие религиозное. Они всецело зиждется на вере людей в то, что их можно обменять на что-то полезное. Деньги практически не имеют наполнения ценными металлами, как было еще 80 лет назад, они наполнены исключительно верой. Веру в силу денег поддерживает государство, которое можно в данном случае отождествить с церковью. Падение авторитета государства приводит к падению доверия к деньгам и наоборот.
Обеспечены ли современные валюты золотом? Давайте посчитаем. Если по официальному курсу обменять все золото из хранилищ ФРС на доллары, то это золото покроет долларовую массу на 15%. У евро ситуация лучше – он обеспечен золотом на 38%. Японская иена покрыта золотом на 0,45%. В российском рубле золотое содержание – 0,12% (все данные за 2015 г.). Золотое покрытие сегодня не имеет почти никакого значения. ЦБ РФ нарастил золотой запас более чем вдвое в период с 2014 г. по 2020 г. – с 1035 до 2271 т. Но разве рубль укрепился вдвое или хоть на сколько-то? Наоборот, в этот период он обесценился в 2,5 раза.
Объем денег на руках населения всегда соответствует объему товарной массы. Если денег становится больше при неизменном количестве товаров – происходит инфляция, пока система не придет в равновесие. Если увеличение денежной массы происходит на фоне замедления экономики и, как следствие, сокращения товарной массы – мы имеем дело с гиперинфляцией.
Финансовая модель России называется Currency Board, что можно перевести на понятный язык как «внешнее валютное управление». На сайте МВФ это понятие раскрывается так: «денежный режим основанный на прямом законодательном обязательстве обменивать национальную валюту на определенную иностранную валюту по фиксированному обменному курсу, в сочетании с ограничениями на выдачу полномочий для обеспечения выполнения своих юридических обязательств. Это означает, что национальная валюта будет выпущена только относительно иностранной валюты и должна полностью поддерживаться зарубежными активами…».
Конспирологи всех мастей и степеней упоротости страсть как любят топтаться на этой теме, обосновывая колониальный характер российской экономики, продажность элитки и даже выводят теорию о том, что ЦБ РФ – филиал ФРС США, а в Кремле сидит оккупационная администрация, назначенная мировой олигархией. Все это – полнейшая херня. Режим денежно-кредитной политики РФ идеально подходит для обслуживания ее экономики и полностью отвечает не только интересам Кремля, но и ширнармасс. Давайте разберемся, как работает Currency Board.
Экономика РФ носит рентный характер и ориентирована на экспорт сырья и низкопередельных полуфабрикатов. Для простоты будем означать эти продукты словом «нефть», памятуя, что в этом букете также уголь, лес, газ, алюминий и т. д. Экспортеры вывозят нефть и ввозят в страну валюту. ЦБ РФ выкупает у них всю валюту, эмитируя (печатая) рубли строго в объеме, соответствующем количеству выкупаемой валюты по установленному курсу. Экспортеры платят полученными рублями зарплату своим работникам и налоги в казну. Государство выдает рублями зарплату ментам, военным, учителям, врачам, чиновникам. Так же оно тратит рубли на крымские мосты, автобаны и стадионы, пропаганду, науку, искусство, церковь (не секрет, что РПЦ находится на содержании у государства) что дает доход работягам, пропагандонам, ученым, попам, деятелям искусств и прочим.
Валюту Центробанк продает (обязан продавать!) по установленному им курсу за рубли. Импортеры через посредничество коммерческих банков выкупают у ЦБ всю валюту и вывозят ее за границу, приобретая японские телевизоры, немецкие машины, корейские телевизоры и китайские трусы. Почти все, что вы потребляете – импорт. Население, получающее зарплату в рублях, приходит в магазины, оставляет там рубли и приобретает импортные товары. Валюту скупает и население напрямую, например, для выездного туризма, и корпорации (те же нефтяники, делающие инвестиции). Но суть та же: туристы вывозят валюту, а ввозят загар и кучу фоток себя на фоне Эйфелевой башни и Колизея; авиакомпании вывозят валюту, а ввозят «Боинги» и «Эйрбасы», на которых мчат туристов к Колизею и Эйфелевой башне; нефтяники покупают за границей буровые установки и насосы, чтобы качать нефть, приносящую валюту
В итоге всей этой бурной деятельности валюта полностью утекает обратно за рубеж, а к ЦБ возвращаются все напечатанные им рубли. Далее цикл повторяется бесконечное количество раз: Центробанк выкупает за эти рубли валюту у экспортеров, те платят вырученными рублями зарплату и налоги, импортеры выкупают валюту и ввозят в страну товары, которые население покупает за рубли. Задача ЦБ – поддерживать стабильность национальной денежной единицы, а достигается это элементарно – рублей эмитируется ровно столько, сколько необходимо для выкупа поступившей валюты. Если ЦБ будет печатать больше рублей, не обеспеченных валютой, то возникнет дефицит долларов, которых не будет хватать импортерам и банки будут продавать их дороже. В результате курс рубля упадет, вырастут цены на импорт. Вот вам и инфляция.
Если ЦБ выпустит мало рублей, произойдет дефляция, то есть укрепление курса рубля и падение цен на потребительские товары. Это очень плохо для экономики, потому что из-за снижения цен на товары, как ни парадоксально, падает потребительская активность, потому что покупатели ждут, когда товары подешевеют еще. Выигрывают от дефляции только те, кто имеет рублевые сбережения. Но при этом проигрывает государство, недополучающее налоги от экспортеров (они платят меньше рублей в бюджет из-за их подорожания), проигрывают сами экспортеры, потому что издержки на добычу нефти они несут в рублях, и они вырастают, а продают нефть они за доллары, которые по отношению к рублю обесцениваются. Основная масса населения ничего, кроме геморроя от дефляции не имеет, поскольку хоть цены на импорт и опускаются, возникает дефицит рублевой массы, в результате чего задерживаются зарплаты, растут проценты по банковским займам, ширится безработица. Зарплаты же снижаются соответственно росту покупательной способности рубля, а то и больше. В общем, дефляция – это такое же зло для экономики, как и гиперинфляция.
В период 1999-2014 гг. цены на нефть непрерывно росли и взлетели с 18 до 110 баксов за бочку. То есть экспортеры стали приносить значительно больше валюты. Учитывая, что объемы добываемой нефти выросли почти вдвое, то на ЦБ буквально обрушился поток долларов. ЦБ стал бешено эмитировать рубли для выкупа валютой выручки экспортеров. Однако этот девятый вал рублевой массы не вызвал гиперинфляции, а по отношению к доллару рубль даже укрепился. В этом нет ничего удивительного, поскольку вместе с рублевой массой рос и объем товарной массы. Выросли доходы казны (экспортеры нефти отдавали в виде налогов свыше 90% прибыли) – правительство стало поднимать зарплаты бюджетникам и больше тратить на олимпиады и вооружение.
Росли зарплаты и в частном секторе, буйно расцвел малый бизнес, породивший средний класс. Импортеры покупали все больше и больше валюты, ввозя все больше и больше импортных товаров. В результате рост рентных доходов трансформировался в рост потребления. Инфляция в режиме Currency Board не возникает при резком наращивании эмиссии (печатании денег), если количество напечатанных рублей строго соответствует количеству вырученных за нефть долларов. Валюта мгновенно превращается в импортные товары, удовлетворяющие возросший спрос.
Наоборот, как бы удивительным это ни было для некоторых, инфляция показывала максимумы в те годы, когда эмиссия была минимальной. Рекордно низкая эмиссия за все постсоветские годы случилась в 1998 г, и тогда же инфляция официально составила 84%. Да, формально в 1992 г. она была еще выше (2500%), но тогда режим Currency Board еще не действовал, и правительство, собирая ничтожно мало налогов, печатало ничем не обеспеченные рубли для выплаты зарплаты бюджетникам и давало «в долг» предприятиям-банкротам, которым нечем было платить зарплату работягам.
Теперь понятно, почему Набиуллина просто помешана на сдерживании инфляции? В условиях режима внешнего валютного управления инфляция – главный показатель эффективности работы ЦБ, который следит за соотношением рублевой массы объемам поступающей валюты. Устойчивость рубля обеспечивается вовсе не курсом к доллару, а именно соотношением рублевой массы валютным доходам через официальный курс, который может быть, как стабильным, так и плавающим.
Выше я говорил, что деньги обеспечиваются товарной массой. Это – аксиома, не имеющая исключений для фиатных денег. Но почему тогда в РФ рубль обеспечивается исключительно запасом валюты? На самом деле валюта – это всего лишь эквивалент товара. В любой момент времени любое количество валюты из запасов ЦБ может быть обращено в соответствующее количество товаров и выброшено на потребительский рынок. Но если валюты нет, то не будет и потребительских товаров. А если не будет товаров, то падает вера в рубль и государственные финансы рушатся, а вслед за ними – само государство, утратившее авторитет.
Но почему же тогда экономически развитые государства обходятся без валютных запасов? Например, в самом богатом европейском государстве – Люксембурге резервные фонды ($930 млн) соответствуют запасам валюты в маленьком островном государстве Фиджи. В совершенно нищем Таджикистане золото-валютные резервы больше, чем в том же Люксембурге ($1,3 млрд). Все дело в том, что Люксембург – это страна, представляющая собой банковский офшор. На каждого гражданина страны приходится примерно $25 млн. вкладов из-за рубежа. Гипотетически, например, в случае глобального кризиса может возникнуть ситуация, когда иностранные вкладчики разом потребует свои деньги, и тогда финансовая система страны рухнет, поскольку золото-валютные резервы страны не покрывают и 0,1% всех депозитов. То есть коммерческие банки не смогут занять у ЦБ нужный объем кэша.
Но этой необходимости никогда не возникнет, потому что степень доверия к государству Люксембург и его финансовой системе очень высока. Наоборот, именно в условиях кризиса люксембургские банки становятся тихой гаванью, куда устремляются капиталы со всего мира, несмотря на низкую доходность. А когда мировая экономика растет, то возникает спрос на деньги, который удовлетворяют банки, обеспечивая вкладчикам высокую доходность, и потому Люксембург процветает за счет финансовой маржи просто давая чужие деньги в долг. Но не все страны могут так шиковать
Другой тип экономики – национальное хозяйство, основанное на производстве добавленной стоимости труда. Скажем, Германия или Китай – страны, производящие большой объем потребительских товаров, где основная маржа (национальный доход) концентрируется в фондах заработной платы. Но у Германии, крупнейшей экономики Европы, объем ЗВР небольшой – $198 млрд, в 2,5 раза меньше, чем у РФ. Но значит ли это, что германская финансовая система менее устойчива? Конечно, нет! Немцам просто не нужны резервы, поскольку их валюта, устойчивость их финансовой системы (общеевропейской, но не суть) обеспечивается тем объемом товаров и услуг, которые экономика производит. Если деньги (в данном случае – евро) обеспечивается производимым товаром, то, автоконцерну, например, абсолютно без разницы – продавать «Майбахи» на внутреннем рынке или на внешнем. В любом случае он получит евро. Теперь представьте, что Роснефть продает в Европу черную жижу за рубли – это же сюр какой-то.
Соответственно, финансовая система Германии (шире – всей Европы) заточена на обслуживание, в первую очередь, очень емкого внутреннего рынка. В данном случае Центробанк следит за тем, чтобы, во-первых, количество денег в обращении соответствовало количеству товаров, а, во-вторых, чтобы деньги циркулировали (обращались) с максимально высокой скоростью. Если случается денежный «застой», то есть деньги есть у потребителя, но по какой-то причине не текут к производителю (например, банки обеспечивают слишком высокий доход и становится выгодно сберегать, а не тратить) – экономика падает. Если у потребителя мало денег из-за роста безработицы – экономика падает. Инфляция, манипулирование учетной ставкой – это всего лишь инструменты стимулирования циркуляции денег. Например, умеренная инфляция, нулевая, а то и отрицательная доходность по вкладам стимулируют потребительскую и инвестиционную активность.
Китай обладает крупнейшими в мире резервами ($3,2 трлн). Зачем они ему, если страна обладает производительной, а не рентной экономикой? Дело в том, что уже второй десяток лет Поднебесная пытается поддерживать высокие темпы роста за счет стимулирования внутреннего спроса (внешний спрос не может расти быстрее, чем растет мировая экономика, а она явно стагнирует). Соответственно темпы роста выше мировых может обеспечивать только опережающий рост внутреннего спроса. Китай накачивает деньгами свою экономику, стимулируя рост.
Это весьма опасная стратегия. Ведь получая почти бесплатные деньги, предприятия и потребители наращивают свою долговую нагрузку. То есть если сегодня Вася взял кредит и купил лимузин, совершив рывок в потреблении, то в течении следующего года ему приходится ограничивать потребительскую активность, расплачиваясь по кредиту. Экономика в этом случае упадет. Поэтому банки дают Васе еще один кредит, чтоб он купил себе дом, а потом еще один – чтоб он съездил на курорт. Пока работает долговой мультипликатор, экономика растет. Это может происходить годами. Но рано или поздно долговой пузырь лопается – и вот тогда падает потребление и обрушивается курс национальной валюты. У Китая этот шок впереди.
А теперь – внимание! Объясняю главное преимущество суверенной финансовой системы над несуверенной – той, что привязана к иностранной валюте в режиме Currency Board. Суверенная валюта позволяет делать «деньги из воздуха». Если экономика растет (растет количество товарной массы), то государство извлекает эмиссионный доход (сеньораж). То есть госбюджет формируются не только за счет налогов, но и за счет эмиссии денег. Именно поэтому государство обладает монополией на печатание денег (есть, конечно, много видов негосударственных денег, но это частные случаи).
Более того, эмиссия становится эффективным инструментом экономического стимулирования. Например, если государство считает нужным поддержать производителя, оно снижает корпоративные налоги, финансируя госрасходы за счет эмиссии. Государство таким образом делится эмиссионным доходом с корпорациями. И наоборот, правительство может наращивать за счет эмиссии социальные расходы – население таким образом становится бенефициаром эмиссионного дохода, его платежеспособность возрастает, оно начинает активнее потреблять – производители получают дополнительные доходы и платят больше налогов. В данном случае выигрывают все (но только в случае роста экономики).
В РФ в условиях рентно-сырьевой парадигмы и внешнего валютного управления эмиссионный доход извлекается теми субъектами, что эмитируют якорную валюту, то есть ту, к которой привязан курс рубля. В случае РФ речь о бивалютной корзине доллар-евро. Если ЦБ вдруг решит напечатать пару триллионов рублей для поддержки отечественного производителя, поддержать его не получится. Рубли тупо не дойдут до отечественного производителя, потому что они попадают на потребительский рынок, где доминирует импорт. Рубли по описанной выше схеме конвертируются в доллары и уходят зарубежным производителям. Да, с помощью заградительных пошлин государство может стимулировать иностранных производителей открывать в РФ отверточную сборку, но это все равно не создает в стране производственные цепочки и множества рабочих мест.
Есть такой «экономист-патриот» Глазьев, который года три назад из всех утюгов вещал о том, что Путин должен отвязать рубль от доллара, включить печатный станок, накачать экономику деньгами и тем самым совершить рывок в развитии. Серьезно обсуждать эту ахинею нет никакого смысла. В стране контур производства и контур потребления не связаны между собой, как в Германии, пример которой рассмотрен выше. Производство на 80% ориентировано на удовлетворение потребностей не внутреннего потребителя, а внешнего рынка. Потребительский рынок примерно на те же 80% завязан на импорт.
Накачка же деньгами производительного сектора формально может привести к увеличению производства экспортных товаров – нефти. Но внешний спрос на нефть накачка российской экономики деньгами никак не увеличит, поэтому смысла в таких «инвестициях» абсолютно никакого. Более того, рублевая масса из производственного сектора через рост доходов населения неминуемо хлынет на потребительский рынок, что потребует утилизации запасов валюты. С тем же успехом можно накачивать экономику деньгами, строя никому не нужные стадионы. В общем-то это все, что надо знать об уровне умственных способностей кабинетного «экономиста» Глазьева и ему подобных.
То есть выход из валютного рабства принципиально не возможен? – удивится читатель. Совершенно верно – в существующей экономической парадигме (рентной) шансов у рубля нет ни малейших даже гипотетически. Суверенная финансовая система, в которой эмиссионный доход работает в интересах национальной экономики, возможна исключительно тогда, когда в стране доминирует производительный контур высокопередельной экономики, генерирующий большой объем заработной платы в карман населению.
В РФ его фактически нет. Даже еда – и та импортная. Не полностью, конечно, но факт заключается в том, что РФ не обеспечивает себя продовольствием и вынуждена тратить валюту на закупку хавчика. Не стоит заблуждаться даже насчет «отечественных» мяса, рыбы, молока и хлебопродуктов. Если лосось выращен в Мурманске, то в его стоимости 60-70% - доля импортных кормов. В банке «сгущенки» - новозеландское сухое молоко и индонезийское пальмовое масло. И хотя производство консервов расположено в каком-нибудь Саратове, оно гарантированно встанет, если производитель не добудет валюты на закупку расходников. Тот же Глазьев что-то там блеял про то, что надо вложить в экономику колоссальные средства из Фонда национального благосостояния, и за счет этого создать в стране производительный комплекс экономики. Но это не может вызывать ничего, кроме смеха. Дело в том, что никакого ФНБ в стране нет. Объясняю на пальцах, откуда он вообще взялся и куда подевался.
15 первых лет путинизма нефтяные цены росли, добыча и экспорт нефти росли и это обеспечивало государству валютные сверхдоходы. Этой манной небесной можно было распорядиться по-разному. Например, повысить госрасходы, включая социальные, то есть дать деньги через зарплату и пенсии населению, повысив его потребление. Можно было влить деньги в банковскую систему, чтобы банки кредитовали экономику. Отличная идея, но тут есть нюанс – если банки получают национальную валюту – они кредитуют национальную экономику, а если получают в свое распоряжение мировую валюту (доллар), то деньги тут же утекают в те страны, где инвестиционная доходность выше. Как вариант - деньги идут на спекулятивный рынок. Банкам будет хорошо в любом случае, но стране в целом – ни тепло, ни холодно. А можно было создать инвестиционные фонды, в которые будут направляться сверхнормативные валютные доходы на создание производительного сектора экономики. Это могли быть государственные институты или частные – не суть важно. Важно то, что они бы вкладывали деньги в длинные проекты с циклом окупаемости в 15-20 лет, имея соответствующий налоговый режим.
Но ничего из вышеперечисленного сделано не было. Центробанк печатал больше рублей и выкупал больше валюты. А потом часть валюты складывал в кубышку – ЗВР ЦБ РФ. Соответственно, рублевая масса переставала соответствовать товарной массе и государство, получив от нефтяников и граждан налоги, просто утилизировало излишки рублевой массы в ФНБ, дабы избежать инфляционного скачка. Утилизация денег – это их уничтожение. Деньги, будучи выведенными из обращения, просто перестают существовать. Поэтому никакого ФНБ не существует.
Но ведь валюта в ЗВР есть, и под нее можно в любой момент эмитировать все 17 триллионов рублей без ущерба для покупательной способности рубля – возразит продвинутый читатель. Да, можно – парирую я, – Но в загашнике ЦБ валюты не более $60 млрд, которые покрывают лишь четвертую часть ФНБ. Все остальное – золото и долговые расписки иностранных банкиров, которые, чтобы обратить в товарную массу, надо для начала продать за валюту, чтобы напечатать под них рубли.
Однако масштабная эмиссия невозможна хотя бы потому, что валюта нужна не только на потребительском рынке. Производителям отечественной «сгущенки» тоже надо купить на внешнем рынке пальмовое масло и сухое молоко, чтобы загрузить работой консервный комбинат в Саратове. В РФ просто не производится нужного количества молока. А еще валюта нужна государству для ведения войны в Сирии и Ливии, закупки компонентов вооружений за рубежом, иначе гособоронзаказ будет сорван. Валюта нужна корпорациям для обслуживания внешнего долга и своих распильных мегапроектов. Совокупный внешний долг РФ на 1 января 2020 г составлял $490 млрд, объем ЗВР ЦБ на ту же дату – 556 миллиардов. А если мы примем во внимание внутренний долг, то придется признать, что РФ – банкрот. Резервов валюты в распоряжении правительства ничтожно мало, и в условиях снижения текущих валютных доходов оно вынуждено целенаправленно снижать покупательную способность населения последние семь лет. Иначе финансовая система не выдержит нагрузки. Вы же сами хотели стабильности? Ну, так будьте готовы оплачивать ее.
В описанных мною условиях эмиссия смерти подобна. ЦБ не только не будет делать денежные вливания в экономику, дабы смягчить удар карантинокоста, а наоборот, продолжит УТИЛИЗИРОВАТЬ денежную массу, приводя ее в соответствие с валютными запасами, которые ОБРУШИЛИСЬ из-за падения нефтяных котировок. Следовательно, потребление населения будет сокращаться. Если ЦБ прекратит выводить денежную массу из обращения, произойдет инфляционный скачок, который ударит, прежде всего, по тому же населению. Проблема рентной экономики РФ в том, что население в ней лишнее. Оно – нахлебник, иждивенец. Финансовая система, заточенная под интересы бенефициаров трубы, является несуверенной, и ЦБ не может делать «социальную» эмиссию даже в случае крайней необходимости, которая сейчас возникла.
Финансовый суверенитет не объявляется волевым решением правительства. Его надо выстраивать годы и десятилетия. Но ни Глазьев, ни Навальный, ни Милов с Гуриевым, ни прочие фейсбучные радетели за народное счастье просто не отдупляют, как функционирует денежная система, иначе бы они не несли тупой бредятины. Зато любой читатель, вдумчиво изучивший этот текст, может самостоятельно ответить на вопрос: окажет Кремль антикризисную помощь населению по примеру цивилизованных стран, или нет?
Показать полностью